یک پیشنهاد تحقیقاتی جدید اتریوم به اعتبارسنجها اجازه میدهد تا بخشی از پاداشهای استیکینگ خود را به سمت تأمین مالی مشترک اکوسیستم هدایت کنند.
این سازوکار، که درآمد هدایتشده اعتبارسنج (validator redirected revenue) نامیده میشود، نرخ هدایت از ۰٪ تا ۱۰٪ از درآمد استیکینگ را مجاز میداند.
اعتبارسنجها هم نرخ و هم آدرسهایی را که مایل به پشتیبانی از آنها هستند، اعلام میکنند. اگر ۵۱٪ از اعتبارسنجها نرخی بالاتر از صفر را تأیید کنند، این مشارکت برای همه اعتبارسنجها اجباری خواهد شد. این پیشنهاد بیان میکند که این امر به حل مشکل سواری مجانی اتریوم (free-rider problem) کمک میکند، جایی که بسیاری از پروژهها از ابزارها، تحقیقات و کارهای امنیتی مشترک استفاده میکنند، اما تعداد کمی مستقیماً هزینه آنها را پرداخت میکنند.
این پیشنهاد استدلال میکند که اعتبارسنجها دلیل بلندمدتی برای تأمین مالی توسعه اتریوم دارند. اعتبارسنجها ETH را استیک میکنند، شبکه را ایمن میکنند و پاداشهایی به صورت ETH کسب میکنند. اگر ابزارها، تحقیقات و زیرساختهای بهتر، فعالیت بیشتری را به اتریوم بیاورند، اعتبارسنجها ممکن است از طریق تقاضای قویتر شبکه و ارزش بلندمدت بالاتر سود ببرند.
در سطوح فعلی استیکینگ، نویسنده تخمین زده است که اعتبارسنجها سالانه حدود ۷۰۰,۰۰۰ اتریوم کسب میکنند. هدایت ۵٪ تا ۱۰٪ میتواند سالانه حدود ۵۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ اتریوم را به سمت تأمین مالی اکوسیستم بفرستد. با قیمتهای اخیر اتریوم، این مقدار میتواند تقریباً معادل ۱۲۰ میلیون دلار باشد.
علاوه بر این، طبق این طرح، اعتبارسنجها میتوانند یک بار گیرندگان ترجیحی تأمین مالی را انتخاب کرده و سپس این تنظیمات را حفظ کنند. گیرندگان میتوانند شامل تیمهای توسعهدهنده، پروژههای امنیتی، گروههای تحقیقاتی یا سایر ارائهدهندگان زیرساخت مشترک باشند. سپس یک قرارداد تقسیمکننده (splitter contract) وجوه هدایتشده را بر اساس ترجیحات اعتبارسنجها مسیریابی میکند.
این طرح با هدف جلوگیری از رأیگیری مداوم برای هر کمک مالی است. همچنین، حق انتخاب تا حدی با اعتبارسنجها باقی میماند زیرا آنها بخشی از پاداشهای خود را واگذار میکنند. این پیشنهاد هنوز در مرحله تحقیقاتی است و به یک پیشنهاد رسمی بهبود اتریوم (Ethereum Improvement Proposal) تبدیل نشده است.
این پیشنهاد همچنین چندین خطر باز را فهرست میکند. یکی از نگرانیها، تشکیل کارتل اعتبارسنجها است. اگر اکثریت اعتبارسنجها با هم هماهنگ شوند، میتوانند نرخ هدایت را بالاتر ببرند و وجوه را به گروههای مورد علاقه یا حتی به خودشان هدایت کنند.
نگرانی دیگر، شکاف بین اپراتورهای استیکینگ و دارندگان ETH است. بسیاری از کاربران از طریق صرافیها، پروتکلهای استیکینگ مایع یا اپراتورهای حرفهای استیک میکنند. در این حالت، اپراتور ممکن است ترجیحات تأمین مالی را تعیین کند، در حالی که دارنده ETH بخشی از سود را از دست میدهد. این امر یک سوال اساسی را مطرح میکند: چه کسی باید تصمیم بگیرد که پول به کجا برود؟
این پیشنهاد در بحبوحه بحثی گستردهتر درباره تأمین مالی اتریوم مطرح میشود. همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، ترنت ون اپس، مشارکتکننده سابق بنیاد اتریوم، هشدار داده بود که توسعه اصلی ممکن است ظرف سه تا نه ماه با شکاف تأمین مالی مواجه شود. او گفت اتریوم ممکن است سالانه حدود ۳۰ میلیون دلار برای حفظ ثبات توسعه اصلی نیاز داشته باشد.
این هشدار بر کاهش هزینههای بنیاد اتریوم و پایان برنامه تشویقی مشتری (Client Incentive Program) در آوریل ۲۰۲۶ متمرکز بود. پیشنهاد جدید اعتبارسنجها مسیری متفاوت را با درخواست از لایه استیکینگ برای کمک به پرداخت هزینه کارهای مشترک ارائه میدهد.
حامیان ممکن است این طرح را راهی برای تأمین مالی باثباتتر اتریوم بدون اتکا به یک بنیاد یا مجموعه کوچکی از اهداکنندگان ببینند. منتقدان ممکن است آن را مالیاتی جدید بر پاداشهای استیکینگ بدانند که حکمرانی منصفانه آن دشوار است.
