شاخص دلار در حال ثبت بزرگترین کاهش ماهانه خود از ژوئن ۲۰۲۵ است؛ چرا که امیدها به آتشبس آمریکا و ایران، «صرف جنگ» را از بین میبرد، حتی در حالی که قیمت نفت و پیشبینیهای فدرال رزرو آن را در یک محدوده ثابت نگه داشته است.
دلار در مسیر بزرگترین کاهش ماهانه خود از ژوئن سال گذشته قرار دارد؛ زیرا امیدها به آتشبس پایدار آمریکا و ایران، تقاضا برای دلار را به عنوان یک پوشش ریسک در زمان بحران کاهش داده است. دادههای ذکر شده توسط این رسانه نشان میدهد که شاخص دلار در آوریل تقریباً ۱.۸ درصد کاهش یافته و بیشتر سودهای ناشی از جنگ خود را از دست داده است؛ چرا که معاملهگران از موقعیتهای امن شلوغی که در طول دو ماه اول درگیری ایجاد شده بود، عقبنشینی میکنند.
این عقبنشینی در پی توافقی در اوایل ماه جاری بین واشنگتن و تهران رخ میدهد که حملات گسترده را متوقف کرده و راه را برای مذاکرات رسمی صلح گشوده است؛ تغییری که ترس از شوکهای عرضه و تشدید تنشهای منطقهای را کاهش داد. با کاهش ریسکهای شدید (tail-risk)، سرمایهگذاران به سمت داراییهای با بازده بالاتر و سایر ارزها روی آوردند و شاخص دلار را به سمت کف محدوده معاملاتی اخیر خود سوق دادند.
با این حال، عقبنشینی دلار مسیری مستقیم به سمت پایین نبوده است. قیمت نفت خام بار دیگر به دلیل نگرانیهای باقیمانده در مورد عرضه، افزایش یافته و به دلار کمک کرده است تا بخشی از جایگاه خود را بازیابد؛ زیرا واردکنندگان انرژی ریسکپذیری خود را پوشش میدهند و بازارهای نرخ بهره دوباره ارزیابی میکنند که فدرال رزرو با چه سرعتی میتواند به سیاستهای تسهیلی بازگردد.
جینشی نیوز اشاره میکند که شرطبندیهای جدید بر حداقل یک افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۷، بازده اوراق قرضه کوتاهمدت را افزایش داده و از دلار پس از کاهش اولیه در اوایل ماه حمایت کرده است.
مسیر قویتر برای نرخهای سیاستی معمولاً داراییهای آمریکا را جذابتر میکند و تفاوتهای نرخ بهره را که در زمان انتشار اخبار آتشبس به طور موقت علیه دلار حرکت کرده بودند، کاهش میدهد.
ناتان تافت، مدیر ارشد پورتفولیو در Manulife، به این رسانه گفت که "با نگاه به آینده، دلار ممکن است کاهش یابد اما همچنان نوسان در یک محدوده ثابت را حفظ خواهد کرد"؛ این نشان میدهد که حتی با کمرنگ شدن تقاضا برای پناهگاه امن، بعید است این ارز به طور کامل سقوط کند. پیشبینیهای اخیر گردآوری شده توسط TradingEconomics نشان میدهد که شاخص دلار در فصول آینده در حدود محدوده ۹۰ بالا تا نزدیک به ۱۰۰ نوسان خواهد کرد که با دیدگاه تافت مبنی بر اینکه حرکت از اینجا بیشتر به صورت جانبی خواهد بود تا روندی، مطابقت دارد.
برای سرمایهگذاران کریپتو، دلار ضعیفتر اغلب با شرایط مالی آسانتر و اشتهای قویتر برای ریسک همراه است. در اوایل سال، کاهش شدید هفتگی شاخص دلار همزمان با ورود مجدد سرمایه به بیتکوین و سایر رمزارزهای اصلی بود؛ زیرا سرمایهگذاران از پول نقد و اوراق قرضه به داراییهای با بتای بالاتر روی آوردند.
در چرخههای قبلی، ترکیبی از سیاستهای انبساطی فدرال رزرو و ضعف دلار به رشد بزرگ بیتکوین کمک کرده است، همانطور که در یک داستان قبلی در crypto.news شرح داده شد. داستان دیگری نشان داد که چگونه کاهش ذخایر ارزی و محیط دلار ضعیفتر میتواند با هم ترکیب شده و زمینهای برای فشار عرضه (supply-squeeze) بیتکوین ایجاد کند، زمانی که حس و حال ریسکپذیری بهبود مییابد.
استراتژیستهای بازار همچنین هشدار دادهاند که نوسانات ژئوپلیتیکی حول مناقشه آمریکا و ایران میتواند به سرعت احساسات ریسک را تغییر داده و هم دلار و هم داراییهای دیجیتال را دچار نوسانات شدید کند. یک داستان اخیر در crypto.news نشان داد که چگونه افزایش تنشها تقاضا برای دلار و بیتکوین را به عنوان پناهگاه امن افزایش داده است و تاکید میکند که هرگونه شکست در مذاکرات آتشبس میتواند دوباره دلار را به شدت بالا ببرد.
اما در حال حاضر، دیدگاه اجماعی از سوی جینشی نیوز و مدیران نهادی این است که دلار با فروکش کردن خطر جنگ، فضای بیشتری برای کاهش دارد، اما به احتمال زیاد این کاهش در یک محدوده گسترده خواهد بود تا ورود به یک روند نزولی بلندمدت جدید.
