معیار قیمت نفت خام برنت صبح دوشنبه به ۹۴.۵۷ دلار در هر بشکه رسید که بیش از ۵ درصد نسبت به قیمت پایانی جمعه افزایش نشان میدهد. این اتفاق در حالی رخ داد که CNBC گزارش داد دادههای دریایی کپلر (Kpler) عبور تقریباً صفر تانکر از تنگه هرمز را در روز یکشنبه ثبت کردهاند و شرکت مشاوره کشتیرانی آمبری (Ambrey) به تمام کشتیها توصیه کرده است که بلافاصله پس از دریافت هشدار VHF ایران، هرگونه ترانزیت برنامهریزی شده را لغو کنند.
معیار قیمت نفت خام برنت در روز دوشنبه تقریباً بدترین سناریو را قیمتگذاری میکند: تنگهای که عملاً برای نزدیک به ۵۰ روز بسته شده، آتشبسی که چهارشنبه منقضی میشود، عدم تأیید هیئت ایرانی برای مذاکرات پاکستان، و توقیف یک کشتی ایرانی توسط آمریکا که سپاه پاسداران وعده تلافی آن را داده است. نفت خام WTI با قیمت ۸۸.۵۴ دلار، تصویری از انرژی جهانی را نشان میدهد که در آن ۱۰ تا ۱۱ میلیون بشکه در روز عرضه همچنان مسدود باقی مانده است.
پاول دونوان، اقتصاددان ارشد مدیریت ثروت جهانی UBS، در یادداشتی صبح دوشنبه نوشت: "بازارها در دنیایی معامله میکنند که پر از حاشیهسازی، اظهارات و گمانهزنی است، اما اطلاعات اساسی بسیار کمی وجود دارد." او معکوس شدن از افت ۹ درصدی جمعه به بهبود ۵ درصدی دوشنبه را کاملاً ناشی از سیگنالهای دیپلماتیک، و نه هیچ تغییری در شرایط عرضه فیزیکی، توصیف کرد.
شرکت مشاوره کشتیرانی آمبری در روز دوشنبه دستورالعملی صادر کرد که به کشتیها توصیه میکرد بلافاصله پس از دریافت هشدارهای VHF از نیروهای ایرانی، هرگونه ترانزیت برنامهریزی شده از هرمز را لغو کنند و عملاً به اپراتورهای تجاری توصیه کرد که تنگه را تا اطلاع ثانوی بسته تلقی کنند.
رقم نزدیک به صفر عبور تانکرها توسط کپلر در روز یکشنبه، واضحترین نشانگر این است که بازار فیزیکی، صرفنظر از اظهارات دیپلماتیک، همچنان به شدت مختل شده است. ویند وارد حداقل ۱۳ کشتی را شمارش کرد که روز شنبه، زمانی که ایران پس از شلیک سپاه پاسداران به دو کشتی با پرچم هند که قصد عبور داشتند، مجدداً تنگه را بسته اعلام کرد، بازگشتند.
پنجره کوتاه حرکت کشتیها در روز جمعه، منعکسکننده تقاضای تجاری واقعی و انباشته از هفتهها بسته بودن بود و کل دستاورد عملیاتی آتشبس را نشان میدهد: یک روز فعالیت ترانزیت افزایش یافته قبل از از سرگیری شلیک توسط سپاه پاسداران. مشارکتکنندگان بازار نفت به وضوح اعلام کردهاند که برای عادیسازی عملیات تانکرها به اطمینان پایداری از عبور ایمن نیاز دارند. یک روز ترافیک که با حملات مجدد همراه شود، این آستانه را برآورده نمیکند.
سلطان الجابر، مدیرعامل ADNOC، خواستار بازگشت هرمز به جهان "دقیقاً همانطور که بود" شد و خاطرنشان کرد که تقریباً ۶۰۰ میلیون بشکه در طول ۵۰ روز مسدود شده است. این رقم تجمعی، تقریباً شش روز از کل مصرف جهانی نفت را نشان میدهد و با هیچ اعلامیه دیپلماتیک واحدی قابل بازیابی نیست.
برنت با ۹۴.۵۷ دلار، به مراتب پایینتر از محدوده ۱۱۴ تا ۱۶۶ دلاری است که در اوج درگیری در ماه مارس به آن رسیده بود. عوامل متعددی قیمت را از آن حد افراطی تعدیل کردهاند. آژانس بینالمللی انرژی (IEA) در اواسط مارس انتشار ۴۰۰ میلیون بشکه از ذخایر اضطراری را هماهنگ کرد که تقریباً چهار روز مصرف جهانی را نمایندگی میکند. ایالات متحده به طور موقت تحریم ۳۰ تانکر نفتی مرتبط با روسیه را به حالت تعلیق درآورد و عرضه را از یک کانال جایگزین افزایش داد. چین با ذخایر استراتژیک قابل توجهی وارد درگیری شد و یک بافر برای بزرگترین واردکننده نفت جهان فراهم کرد.
نتیجه، بازاری است که برای یک بسته شدن جزئی پایدار، و نه یک فاجعه کامل و دائمی، قیمتگذاری شده است. هر سیگنال دیپلماتیک معتبر، قیمت برنت را کاهش میدهد. هر تشدید، نفت خام را به سمت سطح ۱۰۰ دلاری سوق میدهد که تحلیلگران آن را آستانهای میدانند که بالاتر از آن مفروضات رشد جهانی به طور قابل توجهی تغییر میکنند. قیمت ۹۴.۵۷ دلار دوشنبه در میانه این محدوده قرار دارد و نه نشاندهنده راهحل است و نه تشدید کامل.
برای پویایی بازار نفت و بیتکوین، برنت با ۹۴.۵۷ دلار، نفت خام را در محدودهای قرار میدهد که انتظارات تورم انرژی به طور مستقیم چشمانداز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را سرکوب میکند و نیروی محرکه کلان کلیدی را که تقاضای نهادی بیتکوین تا سال ۲۰۲۶ آن را قیمتگذاری کرده بود، از بین میبرد. هر هفته که نفت بالای ۹۰ دلار بماند، دورهای که این نیروی محرکه غایب است، طولانیتر میشود.
مدل عوارضی هرمز که ایران به طور خلاصه در طول آتشبس اجرا کرد، یعنی دریافت یک دلار به ازای هر بشکه از تانکرها به صورت بیتکوین، یک روایت تقاضای ساختاری برای BTC ایجاد کرد که تا حدی فشار ناشی از کاهش ریسکپذیری کلان را جبران میکرد: اگر معاملات نفتی میتوانستند به کریپتو انجام شوند، این دارایی نقش عملکردی در تسویه انرژی جهانی پیدا میکرد. این روایت زمانی که تنگه به طور کامل بسته شود و هیچ سیستم عوارضی در کار نباشد، به طور کامل از بین میرود، و این دقیقاً وضعیتی است که بازار در روز دوشنبه در آن قرار دارد.
