کوینبیس مستنداتی را به CFTC ارائه کرده است که تأیید میکند قابلیت «معامله در زمان تسویه» (Trade at Settlement) را برای قراردادهای آتی XRP در تاریخ ۱ مه ۲۰۲۶ فعال خواهد کرد. این قابلیت به معاملهگران نهادی مکانیزم تنظیمشدهای را برای اجرای سفارشات بلوکی بزرگ با قیمت رسمی تسویه پایانی، به جای قیمتهای زنده و درونروزی بازار، ارائه میدهد.
کوینبیس مستنداتی را به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایالات متحده ارائه کرد که تأیید میکند قابلیت «معامله در زمان تسویه» (Trade at Settlement) را برای قراردادهای آتی XRP در تاریخ ۱ مه ۲۰۲۶ فعال خواهد کرد. پرونده CFTC توضیح میدهد که این مکانیزم چگونه از معاملات بلوکی و اجرای ساختاریافته تحت قانون بورس کالا پشتیبانی خواهد کرد، و تیم تنظیم بازار کوینبیس بر تمام فعالیتهای TAS نظارت خواهد داشت تا از شفافیت بازار اطمینان حاصل کرده و از دستکاری جلوگیری کند.
قابلیت TAS هم برای قراردادهای آتی نانو XRP و هم برای قراردادهای آتی استاندارد XRP با اندازه کامل در کوینبیس دیریواتیوز (Coinbase Derivatives) اعمال خواهد شد. تحت این ساختار، مشارکتکنندگان بزرگ بازار میتوانند سفارشات بلوکی را با قیمت رسمی تسویه پایانی روز اجرا کنند، که ریسک اجرایی ناشی از قرار دادن سفارشات حجیم در برابر قیمتهای زنده و نوساندار را از بین میبرد. برای صندوقها و میزهای معاملاتی حرفهای، TAS بیشتر به معنای کارایی اجرا است تا دسترسی به بازار. نوسانات قیمتی درونروزی در داراییهای دیجیتال میتواند هزینههای کلی اجرا را هنگام مدیریت موقعیتهای بزرگ به طور قابل توجهی تحریف کند، و توانایی قفل کردن قیمت تسویه این متغیر را به طور کامل از بین میبرد. همانطور که کریپتو.نیوز گزارش داد، XRP به طور همزمان در مارس ۲۰۲۶ در یک چارچوب مشترک SEC-CFTC به عنوان یک کالای دیجیتال طبقهبندی شد، یک تغییر نظارتی که به تدریج زیرساخت مشتقات نهادی موجود برای این دارایی را گسترش داده است.
قرار دادن XRP در کنار بیتکوین، اتریوم، طلا و نفت خام تحت همان چارچوب اجرایی TAS در کوینبیس، به همان اندازه که یک بهروزرسانی محصول است، یک سیگنال ساختاری نیز محسوب میشود. TAS مدتهاست که در بازارهای آتی سنتی استاندارد بوده است، دقیقاً به این دلیل که مشارکتکنندگان نهادی برای مدیریت کارآمد موقعیتهای بزرگ خود بدون تأثیرگذاری بر بازار به آن نیاز دارند. همانطور که کریپتو.نیوز مستند کرده است، بازار مشتقات XRP در سال ۲۰۲۶ دستخوش یک تغییر ساختاری شده است، با افزایش قابل توجه حجم معاملات آتی نسبت به معاملات اسپات، همزمان با رشد موقعیتیابی نهادی. افزودن TAS به این محیط، ابزاری را به مشارکتکنندگان نهادی میدهد که با استانداردهای عملیاتی بازارهای کالایی سنتی مطابقت دارد و یکی از نقاط اصطکاک باقیمانده بین مشتقات رمزارزی تنظیمشده و گردش کارهای مالی سنتی را کاهش میدهد.
راهاندازی TAS در حالی صورت میگیرد که زیرساخت نهادی XRP به طور همزمان در کانالهای اسپات و مشتقات در حال گسترش است. یک نظرسنجی کوینبیس و EY-Parthenon که در تفاسیر بازار ذکر شد، نشان داد که سرمایهگذاران نهادی قصد دارند میزان سرمایهگذاری در XRP خود را از ۱۸٪ به ۲۵٪ در سال ۲۰۲۶ افزایش دهند، که ۶۵٪ آنها وضوح نظارتی را به عنوان شرط اصلی بازدارنده ذکر کردهاند. همانطور که کریپتو.نیوز دنبال کرده است، رویکرد CFTC تحت ریاست جدید برایان کوینتنز، به سمت یک رویکرد حامی نوآوری تغییر یافته است، و برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، اوایل امسال به کمیته مشورتی نوآوری این آژانس پیوسته است. این رابطه نظارتی به ریپل و اکوسیستم گستردهتر XRP یک خط مستقیم به گفتگوهای سیاستی میدهد که نحوه اداره مشتقات داراییهای دیجیتال در آینده را شکل میدهد.
کوینبیس فاش نکرده است که کدام شرکای نهادی پیش از راهاندازی TAS در ۱ مه درگیر بودهاند، اما پرونده CFTC تأیید میکند که این قابلیت طبق برنامه و بدون هیچ گونه مخالفت نظارتی فعال خواهد شد.
