کوینبیس روز جمعه اعلام کرد که قانونگذاران بر سر بند مربوط به سود استیبلکوین به توافق رسیدهاند، بندی که ماهها بود قانون شفافیت (Clarity Act) را متوقف کرده بود و به طور بالقوه راه را برای بررسی طولانی مدت در کمیته بانکداری سنا هموار میکند.
سناتورها تام تیلیس (جمهوریخواه از کارولینای شمالی) و آنجلا آلسوبروکس (دموکرات از مریلند) عصر جمعه این مصالحه را نهایی کردند و به نبردی پایان دادند که از ابتدای سال کاخ سفید، لابی بانکی، بزرگترین صرافی ارز دیجیتال آمریکا و بخش گستردهتر داراییهای دیجیتال را درگیر کرده بود. Punchbowl News برای اولین بار این متن را گزارش داد.
این مصالحه که به عنوان بخش 404 لایحه قانونگذاری شده است، «طرفهای مشمول» را از پرداخت هرگونه سود یا بازده به مشتریان آمریکایی تنها به دلیل نگهداری استیبلکوین، یا به هر نحو «معادل اقتصادی یا عملکردی پرداخت سود یا بازده سپرده بانکی با بهره»، منع میکند.
این متن، طرفهای مشمول را به عنوان ارائهدهندگان خدمات دارایی دیجیتال و شرکتهای وابسته به آنها تعریف میکند، اما صادرکنندگان مجاز استیبلکوین و صادرکنندگان خارجی ثبتشده را مستثنی میکند، که طبق قانون GENIUS از پرداخت سود مستقیم منع شدهاند.
این ممنوعیت شامل «پاداشها و مشوقهای مبتنی بر فعالیت یا تراکنش» که به فعالیتهای مشروع مرتبط هستند، نمیشود. این متن به کمیسیون بورس و اوراق بهادار، کمیسیون معاملات آتی کالا و وزیر خزانهداری دستور میدهد تا ظرف یک سال به طور مشترک قوانینی را صادر کنند که لیستی غیرجامع از فعالیتهای مجاز را تعریف کند، که انتظار میرود شامل پرداختها، نقل و انتقالات، بازارسازی، استیکینگ، حاکمیت و برنامههای وفاداری باشد.
در یک امتیاز قابل توجه به شرکتهای کریپتو که به طور گسترده گزارش نشده است، این لایحه مقرر میدارد که پاداشهای مجاز مبتنی بر فعالیت «ممکن است با توجه به موجودی، مدت زمان، دوره نگهداری، یا ترکیبی از موارد فوق محاسبه شوند.» این بند به پلتفرمها انعطافپذیری میدهد تا برنامههایی طراحی کنند که میزان و مدت زمان نگهداری دارایی توسط کاربر را در نظر بگیرند، به شرطی که پاداش اصلی به فعالیت واجد شرایط مرتبط باشد.
فریار شیرزاد، مدیر ارشد سیاستگذاری کوینبیس، در شبکه X گفت: «در نهایت، بانکها توانستند محدودیتهای بیشتری بر پاداشها اعمال کنند، اما ما از آنچه مهم است محافظت کردیم: توانایی آمریکاییها برای کسب پاداش، بر اساس استفاده واقعی از پلتفرمها و شبکههای کریپتو.»
پاسخ برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوینبیس، سه کلمه بود: "Mark it up." (آمادهسازی لایحه برای رأیگیری).
این توافق به بنبست چند ماههای پایان میدهد که بارها لایحه گستردهتر ساختار بازار را از مسیر خارج کرده بود. کمیته بانکداری سنا بررسی برنامهریزی شده در ژانویه را در آخرین لحظه پس از آنکه کوینبیس حمایت خود را از نسخه قبلی زبان مربوط به سود پس گرفت، لغو کرد و این صرافی پیشنویس دیگری را در اواخر مارس رد کرد که باعث کاهش 20 درصدی سهام سیرکل در یک جلسه شد.
برای کوینبیس، منافع تجاری در میان است. این صرافی در سال 2025، 1.35 میلیارد دلار درآمد از استیبلکوین گزارش کرده است که بخش عمدهای از آن از پرداختهای توزیع مبتنی بر پاداش مرتبط با شراکت USDC خود با سیرکل حاصل میشود. کوینبیس گزارش درآمد سه ماهه اول خود را در 7 مه منتشر میکند.
فراتر از ممنوعیت سود، متن جدید مجموعهای از الزامات اضافی را تحمیل میکند. طرفهای مشمول نمیتوانند ادعا کنند که استیبلکوینها محصولات سرمایهگذاری هستند، توسط اعتبار کامل و تضمین ایالات متحده پشتیبانی میشوند، یا تحت پوشش بیمه FDIC هستند. کمیسیونها و خزانهداری باید به طور مشترک قوانین افشاگری را ظرف یک سال اعلام کنند، و تخلفات مجازاتهای نقدی مدنی تا سقف 5 میلیون دلار برای هر تخلف را در پی دارد که توسط وزارت خزانهداری ارزیابی میشود.
ظرف دو سال، فدرال رزرو، OCC، FDIC، NCUA و خزانهداری باید به طور مشترک گزارشی به کنگره ارائه دهند که به تحلیل پذیرش استیبلکوینهای دلاری، تأثیر آن بر بازده اوراق قرضه خزانهداری، و تأثیر هرگونه غرامت پرداخت شده به مشتریان آمریکایی بر حجم، چسبندگی، ترکیب و تمرکز سپردههای بانکی میپردازد. این بند فرصتی داخلی به لابی بانکی میدهد تا در صورت بروز خروج سپردهها، این موضوع را دوباره بررسی کند.
تیم اسکات (جمهوریخواه از کارولینای جنوبی)، رئیس کمیته بانکداری سنا، هنوز تاریخی برای بررسی و رأیگیری اعلام نکرده است. سناتور سینتیا لومیس (جمهوریخواه از وایومینگ) در ماه مارس به مخاطبان گفت که انتظار دارد بررسی قبل از پایان آوریل انجام شود، برنامهای که از آن زمان تاکنون به تعویق افتاده است.
اگر این لایحه از کمیته بانکداری عبور کند، باید با نسخه رقیب از کمیته کشاورزی سنا که پیشنویس خود را در ژانویه با حمایت حزبی تصویب کرد، تطبیق داده شود، قبل از آنکه به صحن کامل سنا برود. سپس هر لایحه نهایی سنا باید با نسخه مجلس نمایندگان، قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال (Digital Asset Market Clarity Act)، که در ژوئیه گذشته با 294 رأی موافق در برابر 134 رأی مخالف و با حمایت دو حزبی تصویب شد، تطبیق یابد، قبل از آنکه به میز رئیسجمهور دونالد ترامپ برسد.
سناتور برنی مورنو (جمهوریخواه از اوهایو) در ماه مارس هشدار داد که اگر کنگره تا ماه مه نتواند قانون ساختار بازار کریپتو را تصویب کند، «قانونگذاری داراییهای دیجیتال برای آینده قابل پیشبینی تصویب نخواهد شد.»
سود تنها موضوع حل نشده نبود. تیلیس، که به دنبال انتخاب مجدد نیست، همچنین برای مفاد اخلاقی با هدف جلوگیری از سود بردن رئیسجمهور و سایر مقامات دولتی از بخش کریپتو تلاش کرده است، و زبان مربوط به دیفای (DeFi) و تأمین مالی غیرقانونی همچنان حل نشده باقی مانده است.
سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و دادهها را ارائه میدهد. از نوامبر 2023، Foresight Ventures سرمایهگذار عمده The Block است. Foresight Ventures در سایر شرکتهای حوزه کریپتو سرمایهگذاری میکند. صرافی رمزارزی Bitget یک شریک محدود اصلی (anchor LP) برای Foresight Ventures است. The Block به طور مستقل به فعالیت خود ادامه میدهد تا اطلاعات عینی، تأثیرگذار و به موقع در مورد صنعت کریپتو ارائه دهد. در اینجا اطلاعات مالی فعلی ما آمده است.
© 2026 The Block. کلیه حقوق محفوظ است. این مقاله فقط برای مقاصد اطلاعاتی ارائه شده است. این مقاله به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایهگذاری، مالی یا سایر مشاورهها ارائه یا در نظر گرفته نشده است.
