تحلیلگران برنستین روز دوشنبه اهداف قیمتی خود را برای کوین‌بیس، رابین‌هود و شرکت وام‌دهی بلاک‌چین فیگر تکنولوژی سولوشنز (Figure Technology Solutions) کاهش دادند و به عوامل نامطلوب ژئوپلیتیکی و احساسات ضعیف در بازار کریپتو اشاره کردند.

اما تحلیلگران، با وجود این کاهش‌ها، رتبه "عملکرد بهتر" (Outperform) را برای هر سه شرکت حفظ کردند.

آنها نوشتند: "به نظر ما، این کسب‌وکارها در معرض بازارهای تریلیون دلاری قرار دارند که سال‌ها رشد در پیش دارند – بازارهای پیش‌بینی، استیبل‌کوین‌ها، دارایی‌های توکن‌شده دنیای واقعی، مشتقات کریپتو، و بتا (Beta) بیشتر در بازیابی کریپتو از کف." آنها افزودند: "ما معتقدیم که با شروع سودهای ضعیف سه‌ماهه اول، شاهد کف‌سازی در سهام کریپتو خواهیم بود."

بر اساس یادداشتی که توسط تحلیلگر گاتام چوگانی نوشته شده است، سهام این شرکت‌ها تقریباً ۶۰٪ پایین‌تر از اوج‌های سال ۲۰۲۵ خود معامله می‌شوند. برنستین هدف قیمتی خود را برای کوین‌بیس (COIN) از ۴۴۰ دلار به ۳۳۰ دلار، برای رابین‌هود (HOOD) از ۱۶۰ دلار به ۱۳۰ دلار، و برای فیگر (FIGR) از ۷۲ دلار به ۶۷ دلار کاهش داد.

کوین‌بیس که در حال حاضر حدود ۱۶۰ دلار معامله می‌شود، از بین این سه شرکت بیشترین مواجهه مستقیم با بازار کریپتو را دارد. حجم معاملات نقدی تقریباً ۳۰٪ پایین‌تر از سطوح سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ است و برنستین برآورد سود هر سهم (EPS) خود برای سال ۲۰۲۶ را ۴۴٪ کاهش داده و به ۵.۹۷ دلار رسانده است. با این حال، این شرکت نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR) ۲۶٪ را برای درآمد تا سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کند و به درآمد شرکت از استیبل‌کوین‌ها اشاره دارد.

این صرافی مستقر در سان‌فرانسیسکو تقریباً نیمی از درآمد USDC سیرکل (Circle) را دریافت می‌کند و پس از خرید Deribit، کسب‌وکار مشتقات خود را به سرعت گسترش داده است.

تحلیلگران برنستین استدلال کردند که رابین‌هود و فیگر به دلیل مواجهه محدودترشان با نوسانات قیمت کریپتو، زمان آسان‌تری برای بهبود خواهند داشت.

آنها نوشتند: "ما پایداری قوی‌تری را به ویژه در HOOD و FIGR مشاهده می‌کنیم، با توجه به درآمدهایی که به بهبود کریپتو وابسته نیستند – فیگر یک کسب‌وکار خالص توکن‌سازی بلاک‌چین است. کریپتو تنها حدود ۲۰٪ از درآمدهای HOOD را تشکیل می‌دهد."

تحلیلگران انتظار دارند که بازارهای پیش‌بینی در سال ۲۰۲۶ به یک محرک درآمدی مهم برای رابین‌هود تبدیل شوند و تقریباً ۵۸۶ میلیون دلار سهم درآمدی پیش‌بینی می‌کنند – که یک افزایش ۲۸۶ درصدی نسبت به سال قبل است – این امر با قرارداد توزیع با کلشی (Kalshi) و صرافی اختصاصی روثرا (Rothera)، یک سرمایه‌گذاری مشترک با ساسکوهانا (Susquehanna)، پشتیبانی می‌شود.

برنستین اشاره کرد که فیگر، یک پلتفرم خالص توکن‌سازی بلاک‌چین، در ماه مارس حجم تسهیلات اعطایی ماهانه خود را از ۱ میلیارد دلار عبور داد و در حال گسترش فراتر از کسب‌وکار اصلی خط اعتباری سهام مسکن خود به سمت وام‌های خودرو، وام‌دهی به کسب‌وکارهای کوچک و سهام توکن‌شده است. این شرکت در سپتامبر با ارزش‌گذاری ۵.۳ میلیارد دلاری عمومی شد.

رابین‌هود (HOOD) اخیراً حدود ۶۴ دلار معامله شده است که در آن روز حدود ۳٪ کاهش یافته، در حالی که FIGR با کاهشی کمتر از ۱٪ به زیر ۳۱ دلار در هر سهم رسیده است.