یک مدیر اجرایی سیرکل، در پی استخراج ۲۹۲ میلیون دلاری rsETH توسط KelpDAO و دست و پنجه نرم کردن پروتکل وامدهی Aave با بحران نقدینگی، خواستار افزایش شدید نرخ USDC در Aave شده است.
گوردون لیائو، اقتصاددان ارشد سیرکل، در پی اینکه بازار "اساساً برای چهار روز در اوج استفاده قرار داشت"، یک درخواست نظر Aave را منتشر کرد که در آن کالیبراسیون مجدد پارامترهای وامدهی USDC در Aave v3 Ethereum Core را پیشنهاد کرده است.
او پیشنهاد داد که "شیب ۲" به عنوان یک گام میانی به ۴۰٪ افزایش یابد، با هدف ۵۰٪، و استفاده بهینه کاهش یابد تا به جذب سپردههای جدید و بازگرداندن استخر به زیر نقطه فشار کمک کند.
استدلال لیائو ساده است: نرخ فعلی برای تسویه بازار بسیار پایین است.
او نوشت که با نرخ تقریباً ۱۴٪، استخر همچنان در حال کوچک شدن است زیرا بازپرداختها تقریباً دلار به دلار توسط برداشتهای در صف جذب میشوند، نه اینکه نقدینگی قابل استفاده را بازیابی کنند.
این فشار به بحران KelpDAO بازمیگردد.
این هفته، The Block گزارش داد که بهرهبرداری ۲۹۲ میلیون دلاری بحث گستردهتری را درباره امنیت دیفای به راه انداخت، پس از آنکه حادثه rsETH اثرات آبشاری را در Aave و سایر پلتفرمها ایجاد کرد. این پیامدها باعث شد که اتریوم و بزرگترین پروتکل وامدهی دیفای با نگرانیهای احتمالی بدهی بد دست و پنجه نرم کنند.
از آن زمان، تحلیلگران آنچین، برداشتهای شدید و فشار مداوم استفاده را در بازارهای اصلی ردیابی کردهاند. دادههای The Block اکنون نشان میدهد که TVL Aave تقریباً ۱۵.۳ میلیارد دلار است که به شدت از سطوح بالای ۴۵ میلیارد دلار قبل از حادثه کاهش یافته است.
گسترش نمودار
پیشنهاد لیائو سعی دارد از قیمت، نه مداخله، برای حل مشکل استفاده کند.
به نظر او، اگر وامگیرندگان به طور موقت نسبت به نرخهای بالاتر بیتفاوت هستند، زیرا صرفاً در تلاشند تا از موقعیتهای مسدود شده فرار کنند، تنها اهرم کارآمد این است که استخر USDC آوه را آنقدر جذاب کنیم که سرمایه خارجی به سرعت به آن سرازیر شود.
او استدلال کرد که نرخ عرضه نزدیک به ۴۰٪ تا ۵۰٪ در شرایط فشار، باید USDC را "ظرف چند ساعت" جذب کند.
همه متقاعد نشدهاند.
بازخورد جامعه در انجمن به سرعت به سمت ریسک انحلال کشیده شد.
یک تحلیل به سبک نمایندگی که در پاسخ به این پیشنهاد به اشتراک گذاشته شد، نشان داد که در صورت استفاده فشرده، منحنی هدف میتواند حدود ۷۰.۱ میلیون دلار از بدهی قابل توجه را در طی ۳۰ روز به انحلال نزدیکتر کند، با این توضیح که یک کیف پول بزرگ مسئول بخش عمدهای از این مواجهه است.
این دیدگاه اعتراض اصلی را تشکیل میدهد.
یک منحنی نرخ تندتر ممکن است نقدینگی را جذب کند، اما همچنین هزینههای استقراض را برای کاربرانی که قبلاً در سیستم گرفتار شدهاند افزایش میدهد.
منتقدان میگویند که این امر میتواند درد را از وامدهندگانی که در صف برداشت گرفتار شدهاند، به وامگیرندگانی که با حاشیههای فاکتور سلامت نازک کار میکنند، منتقل کند.
این پیشنهاد همچنین شکایت دومی را برانگیخته است: چرا سیرکل، به عنوان صادرکننده USDC، تلاش میکند تا استخر استیبلکوین شاخص خود را از طریق مشوقهای حاکمیتی به جای پشتیبانی مستقیم نقدینگی، ترمیم کند.
قابل ذکر است که لیائو با دقت اضافه کرد که این پست "فقط منعکسکننده دیدگاههای شخصی است و نه دیدگاههای سیرکل".
با این حال، این انتقاد ابعاد تندتری دارد زیرا سیرکل پیش از این در این ماه پس از انتخاب عدم مسدود کردن USDC مرتبط با بهرهبرداری دریفت (Drift)، که تصمیمی بود که شرکت در آن زمان بر اساس دلایل حقوقی و عملیاتی از آن دفاع کرد، مورد بررسی قرار گرفته بود.
داستان گستردهتر KelpDAO نیز همچنان در حال پیشرفت است.
تحلیلگر آنچین EmberCN گفت که مهاجم اکنون تقریباً تمام ۷۵,۷۰۰ اتریوم تحت کنترل خود — به ارزش حدود ۱۷۵ میلیون دلار — را طی حدود یک روز و نیم، عمدتاً از طریق THORChain، به بیتکوین تبدیل کرده است.
به گفته این تحلیلگر، همین فعالیت تقریباً ۸۰۰ میلیون دلار حجم تراکنش در THORChain و حدود ۹۱۰,۰۰۰ دلار کارمزد ایجاد کرده است.
سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و دادهها را ارائه میدهد. از نوامبر ۲۰۲۳، Foresight Ventures سهامدار اصلی The Block است. Foresight Ventures در شرکتهای دیگر در فضای کریپتو سرمایهگذاری میکند. صرافی رمزارز Bitget یک شریک محدود (LP) اصلی برای Foresight Ventures است. The Block همچنان مستقل عمل میکند تا اطلاعات عینی، تأثیرگذار و به موقعی را در مورد صنعت کریپتو ارائه دهد. در اینجا اطلاعات مالی فعلی ما آمده است.
© ۲۰۲۶ The Block. تمامی حقوق محفوظ است. این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. این مطلب به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایهگذاری، مالی یا سایر مشاورهها ارائه نشده و قصد استفاده از آن به این منظور نیست.
