به گفته چارلز شواب، بزرگترین شرکت کارگزاری سهامی عام ایالات متحده که بیش از 12 تریلیون دلار دارایی مشتری را مدیریت میکند، هیچ راه ثابت یا «صحیحی» برای تخصیص رمزارز در یک سبد سرمایهگذاری وجود ندارد و این تصمیم به اهداف، میزان تحمل ریسک و چشمانداز هر سرمایهگذار بستگی دارد.
این شرکت در یک گزارش تحقیقاتی اخیر، دو رویکرد اصلی برای سرمایهگذاری در رمزارز را تشریح کرد.
اولین رویکرد، مبتنی بر بازده است که به بازده مورد انتظار، نوسانات و همبستگی با سایر داراییها میپردازد. دومین رویکرد، مبتنی بر ریسک یا بودجهبندی ریسک است که بر میزان ریسکی که رمزارز به سبد کلی سرمایهگذاری اضافه میکند، تمرکز دارد.
شواب در مقالهای سفید که دوشنبه توسط جیم فرایولی، مدیر تحقیقات و استراتژی ارزهای دیجیتال در مرکز تحقیقات مالی شواب منتشر شد، گفت: «این رویکردها را میتوان در کنار هم به کار برد تا به سرمایهگذاران کمک کند در صورت تمایل به گنجاندن رمزارزها در سبد خود، تصمیمات آگاهانه بگیرند.»
فرایولی گفت: «سرمایهگذاران باید آگاه باشند که صرف نظر از رویکردی که در پیش میگیرند، اضافه کردن رمزارز به یک سبد سرمایهگذاری، تمرکز ریسک بیشتری نسبت به داراییهای سنتی به همراه دارد. بنابراین، با افزایش وزن رمزارز، حتی به میزان اندک، عملکرد سبد سرمایهگذاری فرد به طور فزایندهای به عملکرد تخصیص رمزارز بستگی خواهد داشت.»
در رویکرد مبتنی بر بازده یا «بهینهسازی میانگین-واریانس»، تخصیصها به بازده مورد انتظار بستگی دارد. اگر سرمایهگذاران بازده بالاتری از بیتکوین انتظار داشته باشند، تخصیص میتواند بیشتر باشد، در حالی که انتظارات بازده کمتر میتواند منجر به تخصیص بسیار کم یا عدم تخصیص شود.
شواب گفت که اگر یک سرمایهگذار بازده بیتکوین را 15% در سال فرض کند، تخصیص میتواند حدود 1% در یک سبد محافظهکارانه، حدود 6.6% در یک سبد متوسط، و 8.8% در یک سبد تهاجمی باشد.
برای اتریوم، که نوسانات بیشتری نسبت به بیتکوین دارد، شواب گفت که تخصیصها کمتر خواهد بود: حدود 0.1% برای سبدهای محافظهکارانه، 2% برای سبدهای متوسط، و 2.5% برای سبدهای تهاجمی.
شواب اضافه کرد که اگر بازده مورد انتظار کمتر از 10% باشد، بیتکوین یا اتریوم ممکن است هیچ تخصیصی را توجیه نکند، حتی برای سرمایهگذاران تهاجمی.
شواب گفت که بیتکوین نوسانات سالانه حدود 72% و افتهای بیش از 70% را نشان داده است که بسیار بالاتر از داراییهای سنتی مانند سهام و اوراق قرضه است. اتریوم حتی نوسانات بیشتری داشته است، با نوسانات سالانه نزدیک به 98% و افتهای نزدیک به 88%.
در رویکرد مبتنی بر ریسک، شواب تخصیصها را بر اساس میزان ریسک کلی سبد سرمایهگذاری ناشی از رمزارز، مانند 5%، 10% یا 15%، در سبدهای محافظهکارانه، متوسط و تهاجمی نشان داد. در این موارد، مواجهه با رمزارز از بخش سهام سبد سرمایهگذاری برداشت میشود.
شواب گفت که در یک سبد محافظهکارانه، تخصیص حدود 1.2% به بیتکوین یا 0.9% به اتریوم میتواند 10% از کل ریسک سبد سرمایهگذاری را تشکیل دهد. در سبدهای متوسط و تهاجمی، تخصیص حدود 2.8% تا 4% به بیتکوین و حدود 2% تا 2.9% به اتریوم میتواند به سطوح ریسک مشابهی برسد.
شواب گفت: «تحقیقات ما نشان میدهد که رمزارزها میتوانند مزایای متنوعسازی را در سبد سرمایهگذاری که قبلاً به ترکیبی از سرمایهگذاریهای سنتی مانند سهام، اوراق قرضه و پول نقد اختصاص یافته است، فراهم کنند.»
انتشار این مقاله سفید همزمان با اعلام چارلز شواب مبنی بر باز کردن لیست انتظار برای «Schwab Crypto»، یک حساب جدید است که به مشتریان امکان خرید و فروش مستقیم بیتکوین و اتریوم را میدهد.
در حال حاضر، شواب طبق وبسایت خود، از طریق محصولات قابل معامله در بورس (ETP)، سهام مرتبط با رمزارز، صندوقهای سرمایهگذاری فرابورس و قراردادهای آتی برای حسابهای تایید شده، امکان مواجهه با رمزارز را فراهم میکند.
این شرکت در سال 2019 رمزارز را «کاملاً سفتهبازانه» قلمداد کرده بود و دیدگاه خود را به مرور زمان تغییر داده است.
سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و دادهها را ارائه میدهد. از نوامبر 2023، Foresight Ventures سرمایهگذار عمده The Block است. Foresight Ventures در سایر شرکتهای حوزه رمزارز سرمایهگذاری میکند. صرافی رمزارز Bitget یک شریک محدود (LP) اصلی برای Foresight Ventures است. The Block به طور مستقل به فعالیت خود ادامه میدهد تا اطلاعات عینی، تاثیرگذار و به موقعی را درباره صنعت رمزارز ارائه دهد. افشای مالی فعلی ما در اینجا آمده است.
© 2026 The Block. کلیه حقوق محفوظ است. این مقاله صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی ارائه شده است. این مطلب به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایهگذاری، مالی یا سایر مشاورهها ارائه نشده و قصد استفاده از آن نیز وجود ندارد.
