چین‌لینک فیدهای قیمتی را برای چهار سهام توکنیزه‌شده کوین‌بیس در بستر بیس معرفی کرده است، که پروتکل‌های دیفای را با داده‌های لازم برای ارزیابی NVDAc، METAc، AAPLc و GOOGLc به عنوان وثیقه تجهیز می‌کند.

فیدهای چین‌لینک از وثیقه‌های سهام توکنیزه‌شده پشتیبانی می‌کنند

چین‌لینک در اطلاعیه‌ای در تاریخ ۲۶ اوت در پلتفرم X اعلام کرد که فیدهای داده آن به پروتکل‌های دیفای امکان می‌دهند تا سهام توکنیزه‌شده کوین‌بیس را به عنوان وثیقه ادغام کنند و کاربرد آن‌ها را فراتر از نگهداری و معامله در بازار ثانویه گسترش دهند.

اولین دارایی‌های پشتیبانی‌شده شامل سهام‌های Nvidia، Meta، Apple و Alphabet با نمادهای NVDAc, METAc, AAPLc و GOOGLc هستند. کوین‌بیس این محصولات را در بستر بیس با استفاده از B20، یک استاندارد توکن که برای دارایی‌های توکنیزه‌شده دنیای واقعی توسعه یافته است، منتشر کرد.

بر اساس مستندات چین‌لینک، هر فید ارزش بازده کل توکن B20 مربوطه را گزارش می‌دهد. این محاسبه قیمت بازار سهام پایه را با یک ضریب گرفته‌شده از ثبت اوراکل درون‌زنجیره‌ای کوین‌بیس ترکیب می‌کند.

رویدادهای شرکتی می‌توانند میزان سهام پایه‌ای را که یک توکن نشان می‌دهد، در طول زمان تغییر دهند. اوراق رسمی کوین‌بیس بیان می‌کنند که سود سهام (دیویدند) معمولاً پس از کسر کارمزدها و مالیات‌های تکلیفی (حفظ شده) ایالات متحده، مجدداً در سهام‌های اضافی سرمایه‌گذاری می‌شود و باعث تعدیل نسبت سپرده‌گذاری می‌گردد. ضریب چین‌لینک به ارزش گزارش‌شده آن اجازه می‌دهد تا چنین تغییراتی را محاسبه کند، به جای اینکه فقط قیمت سهم اعلام‌شده را ردیابی کند.

برنامه‌ها مقادیر را از طریق رابط تجمیع‌کننده استاندارد V3 چین‌لینک که توسط بسیاری از فیدهای قیمت کریپتو نیز استفاده می‌شود، می‌خوانند. از آنجایی که هر دارایی B20 با آدرس قرارداد خود شناسایی می‌شود، چین‌لینک به توسعه‌دهندگان توصیه می‌کند که آدرس‌ها را تأیید کنند، به جای اینکه فقط به نمادهای معاملاتی (تیکرها) تکیه کنند که می‌توانند توسط صادرکنندگان توکن نامرتبط کپی شوند.

برای بازارهای وام‌دهی، ارزیابی حاصل می‌تواند به تعیین میزان وامی که وام‌گیرنده می‌تواند در ازای توکن‌های سهام سپرده‌گذاری‌شده دریافت کند، کمک کند. پروتکل‌ها همچنین می‌توانند از قیمت‌های به‌روز شده برای سنجش وضعیت وام و تصمیم‌گیری در مورد زمان انحلال وثیقه استفاده کنند، هرچند هر برنامه مسئول تعیین محدودیت‌های ریسک خود باقی می‌ماند.

سهام توکنیزه‌شده کوین‌بیس در بستر بیس کاربرد وام‌دهی پیدا می‌کنند

کوین‌بیس چهار سهام را در ۲۴ اوت در بستر بیس راه‌اندازی کرد، همانطور که قبلاً crypto.news گزارش داده بود، و از این طریق دسترسی به سهام‌های Apple، Nvidia، Meta و Alphabet را با پشتیبانی یک به یک به کیف پول‌های خودحضانتی آورد.

شرکت Coinbase Onchain SPV Ltd.، که در بازار جهانی ابوظبی (Abu Dhabi Global Market) ثبت شده است، این اوراق بهادار را تحت اوراق رسمی مورد تأیید سازمان تنظیم مقررات خدمات مالی این بازار صادر می‌کند. برای هر توکن که در ابتدا ایجاد می‌شود، صادرکننده یک سهم متناظر را از طریق یک حساب حضانتی جداگانه نگهداری می‌کند.

اسناد عرضه، شرکت Alpaca Securities را به عنوان کارگزار و متصدی نگهداری (کاستودین) معرفی می‌کنند که سهام‌های نمایندگی‌شده را خرید، فروش و نگهداری می‌کند. آلپاکا به عنوان کارگزار-معامله‌گر (broker-dealer) در کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (U.S. Securities and Exchange Commission) ثبت شده و عضو سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (Financial Industry Regulatory Authority) و شرکت حمایت از سرمایه‌گذاران اوراق بهادار (Securities Investor Protection Corporation) است.

تحت ساختار اوراق رسمی، دارندگان توکن به جای اینکه مالکان ثبت‌شده در دفاتر Apple، Nvidia، Meta یا Alphabet شوند، سهم ذینفعی در سهام‌های تحت حضانت دریافت می‌کنند. دارندگان تأییدشده می‌توانند دستورالعمل‌های رأی‌گیری را ارسال کنند، اما توانایی صادرکننده برای اقدام بر اساس آن‌ها همچنان تابع محدودیت‌های قانونی، زمانی و عملیاتی است.

افزودن پشتیبانی وثیقه، یک کاربرد ممکن دیگر برای توکن‌ها به دارندگان واجد شرایط می‌دهد. به جای فروش یک موقعیت برای به دست آوردن وجوه، یک دارنده می‌تواند دارایی B20 پذیرفته‌شده را در بازار وام‌دهی سپرده‌گذاری کند و دارایی دیگری را در ازای ارزش آن وام بگیرد، مشروط به نسبت وثیقه پروتکل، الزامات نقدینگی و قوانین دسترسی کاربر.

بیس پروتکل‌های Aave، Morpho و Euler را در میان پروتکل‌هایی که خدمات وام‌دهی برای دارایی‌های B20 ارائه می‌دهند یا آماده می‌کنند، فهرست کرده است. Aerodrome از نقدینگی سهام توکنیزه‌شده پشتیبانی می‌کند، در حالی که 0x، 1inch، KyberSwap و CoW Swap زیرساخت معاملاتی را فراهم می‌آورند. پشتیبانی از یک ارائه‌دهنده خدمات به این معنا نیست که هر توکن سهام به طور خودکار در هر برنامه‌ای در دسترس است، زیرا پروتکل‌های فردی تصمیم می‌گیرند که کدام بازارها را فعال کنند و تحت چه شرایطی.

ساعات معاملات سهام، ریسک‌های اوراکل اضافی ایجاد می‌کنند

اگرچه بیس به طور پیوسته فعالیت می‌کند، اما سهام‌های ایالات متحده که از توکن‌های کوین‌بیس پشتیبانی می‌کنند، از جلسات بازار سهام تعیین‌شده پیروی می‌کنند. فیدهای سهام چین‌لینک با ترکیب داده‌های جلسات عادی، ساعات تمدید شده و بازارهای شبانه، پوشش ۲۴ ساعته از دوشنبه تا جمعه را فراهم می‌کنند.

به گفته چین‌لینک، کیفیت داده و پوشش ارائه‌دهنده در این جلسات متفاوت است. ساعات معاملات عادی ایالات متحده قوی‌ترین پوشش را دارند، در حالی که بازارهای شبانه از ارائه‌دهندگان کمتری استفاده می‌کنند و معمولاً کمتر به‌روزرسانی می‌شوند. در طول آخر هفته‌ها، زمانی که بازارهای سهام پایه تعطیل هستند، ارزیابی گزارش‌شده ممکن است بدون تغییر باقی بماند.

چین‌لینک همچنین از هموارسازی (smoothing) آگاه از جلسات در طول انتقال بین دوره‌های معاملاتی استفاده می‌کند. مستندات آن هشدار می‌دهد که هموارسازی می‌تواند نوسانات قیمتی کوتاه ناشی از نقدینگی کم را کاهش دهد، اما ممکن است باعث شود ارزش گزارش‌شده در طول حرکات سریع بازار به تأخیر بیفتد.

چین‌لینک اعلام کرد که توسعه‌دهندگان باید ارزیابی کنند که آیا هر فید با بازار وثیقه مورد نظر مطابقت دارد یا خیر. این شرکت توصیه می‌کند که پروتکل‌ها قبل از اتکا به یک ارزیابی برای وام‌گیری یا انحلال، اقدامات حفاظتی مناسبی را تنظیم کرده و وضعیت سیکن‌سر لایه ۲ بیس را بررسی کنند.

یک پیشنهاد جداگانه اتریوم که در ۲۴ اوت منتشر شد، به یک مشکل مرتبط رسیدگی کرده است. رابط پیشنهادی وضعیت دارایی به قراردادهای هوشمند این امکان را می‌دهد تا یک تعطیلی بازار برنامه‌ریزی‌شده را از یک فید داده ناموفق، توقف معاملات یا فرآیند بازخرید غیرقابل دسترس تمایز دهند.

چنین تمایزاتی برای برنامه‌های وام‌دهی اهمیت دارد، زیرا یک قیمت قدیمی همیشه نشان‌دهنده یک مشکل فنی نیست. تحت این پیشنهاد، یک پروتکل می‌تواند در طول یک تعطیلی مورد انتظار صرافی به فعالیت خود ادامه دهد، در حالی که کنترل‌های متفاوتی را در صورت خرابی اوراکل یا توقف سهام نمایندگی‌شده اعمال می‌کند.

سرمایه‌گذاران آمریکایی همچنان از عرضه B20 مستثنی هستند

با وجود اینکه سهام‌های فهرست‌شده در بورس‌های ایالات متحده را نمایندگی می‌کنند، سهام توکنیزه‌شده کوین‌بیس در حال حاضر به اشخاص آمریکایی ارائه نمی‌شوند. طبق اسناد عرضه، این اوراق بهادار تحت قانون اوراق بهادار سال ۱۹۳۳ یا نزد ناظران اوراق بهادار ایالتی ثبت نشده‌اند.

کوین‌بیس از مقررات S استفاده می‌کند که معافیتی برای معاملات اوراق بهادار واجد شرایط انجام‌شده در خارج از ایالات متحده فراهم می‌آورد. اوراق رسمی عرضه، ارائه، فروش یا تحویل توکن‌ها را در این کشور یا به حساب یا به نفع یک شخص آمریکایی ممنوع می‌کند.

مشتریان آمریکایی می‌توانند از خدمات کارگزاری جداگانه کوین‌بیس برای خرید سهام‌های سنتی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) استفاده کنند. Apex Clearing مسئولیت اجرا، تسویه و حضانت این سرویس را بر عهده دارد که به طور مستقل از اوراق بهادار B20 صادرشده توسط ADGM که از طریق بیس در دسترس هستند، فعالیت می‌کند.

کوین‌بیس در اوایل ماه اوت تأییدیه ابوظبی را برای ترتیب دادن معاملات سرمایه‌گذاری و ارائه خدمات حضانتی مربوط به اوراق بهادار توکنیزه‌شده دریافت کرد. این مجوز به شرکت اجازه نمی‌دهد محصولات صادرشده توسط ADGM را در ایالات متحده توزیع کند، جایی که هرگونه عرضه داخلی سهام توکنیزه‌شده همچنان تابع قوانین اوراق بهادار ایالات متحده و نظارت SEC خواهد بود.

محدودیت‌های دسترسی همچنین برای خدماتی که حول توکن‌های سهام ساخته شده‌اند، اعمال می‌شود. به عنوان مثال، Bitwise سه سبد سرمایه‌گذاری را معرفی کرده است که از دارایی‌های کوین‌بیس در کیف پول‌های خودحضانتی استفاده می‌کنند، اما سبدهای توکن خودکار آن (Automated Token Portfolios) برای اشخاص آمریکایی همچنان در دسترس نیستند.

طبق اوراق رسمی کوین‌بیس، دارندگان تأییدشده B20 می‌توانند درخواست بازخرید را در سهام پایه، دلار آمریکا یا یک استیبل‌کوین پذیرفته‌شده مانند USDC ارائه دهند. صادرکننده ۰.۰۵% کارمزد بازخرید دریافت می‌کند و ممکن است قبل از پردازش درخواست، بررسی‌های هویتی، تحریم‌ها، مبارزه با پولشویی و صلاحیت قضایی را الزامی کند.

دارندگانی که توکن‌ها را از طریق دیفای بدون تکمیل فرآیند انطباق کوین‌بیس به دست می‌آورند، تا زمانی که بررسی‌های لازم را با موفقیت پشت سر بگذارند، فاقد حقوق کامل باقی می‌مانند. اسناد کوین‌بیس بیان می‌کنند که دارندگان فاقد حقوق کامل نمی‌توانند توکن‌ها را برای سهام یا وجه نقد بازخرید کنند، حقوق خاصی به عنوان دارنده دریافت کنند، یا دستورالعمل‌های رأی‌گیری را ارسال کنند.