تراست بیت کوین مورگان استنلی انتظار میرود در زمان راهاندازی آن، که میتواند از روز چهارشنبه باشد، با رقابت سختی روبرو شود، اما این صندوق قابل معامله در بورس (ETF) طبق گفته اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF بلومبرگ، آماده ورود به یک میدان شلوغ با مزایای متمایز است.
بالچوناس روز سهشنبه به دکریپت گفت که از طریق ترکیبی از کارمزدهای پایین و توزیع داخلی، محصول ارائهشده توسط این شرکت با ۹.۳ تریلیون دلار دارایی، شانس خوبی برای جذب سهم بازار از جایگزین پیشرو صنعت بلکراک دارد.
او در اشاره به ETF اسپات بیت کوین مورگان استنلی گفت: «این قرار نیست بلکراک را کنار بزند و بزرگترین شود، اما من معتقدم عملکرد خوبی خواهد داشت. آنچه مورگان استنلی در اختیار دارد، مخاطبان وفادار است. این شرکت ارتش خودش از مشاوران را دارد.»
بالچوناس گفت، با تقریباً ۱۶,۰۰۰ مشاور مالی در لیست حقوق مورگان استنلی، پذیرش MSBT با توصیههای به مشتریان تقویت خواهد شد. او اشاره کرد که فیدلیتی نیز مشاورانی دارد – اما «مورگان استنلی در سطح دیگری است.»
سال گذشته، کمیته سرمایهگذاری جهانی مورگان استنلی توصیه کرده بود که تا ۴ درصد از سبد سرمایهگذاری مشتریان به ارزهای دیجیتال برای «رشد فرصتطلبانه» اختصاص یابد. در میان مشتریان، این تخصیصها ممکن است به زودی با تأیید راهاندازی MSBT توسط SEC در روز سهشنبه، مشروعیت بیشتری پیدا کند.
بالچوناس اشاره کرد که «برند» مورگان استنلی بسیار بزرگ است، که در تضاد با تعداد انگشتشماری از مدیران داراییهای کریپتو است که محصولات خود را در کنار بلکراک راهاندازی کردند.
همچنان که صادرکنندگان مختلف پروندههای خود را پیش از عرضه ETFهای اسپات بیت کوین در ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ اصلاح میکردند، بالچوناس شروع به استفاده از اصطلاح «Terrordome» برای توصیف یک محیط به شدت رقابتی برای کارمزدهای صادرکنندگان نوظهور کرد. او گفت که مورگان استنلی در این رقابت کم نگذاشته است.
ETFها آنچه را که به عنوان نسبت هزینه (expense ratio) شناخته میشود، دریافت میکنند، که شامل کسر کارمزدها از داراییهای صندوق برای پوشش هزینههای مدیریت، اداری و عملیاتی است. ETF اسپات بیت کوین مورگان استنلی قرار است با نسبت هزینه ۰.۱۴٪ راهاندازی شود، که کمتر از کارمزد ۰.۲۵٪ بلکراک برای ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) آن است.
بالچوناس گفت که هدف مورگان استنلی کمتر از آن چیزی است که اکثر شرکتهای سنتی مایل به آن هستند، اما این حرکت احتمالاً از نظر دیدگاه مشاوران، عناصر استراتژیک دارد.
او گفت: «شما محصولی دارید که به اندازه کافی ارزان است که [تخصیصها] شبیه تضاد منافع به نظر نمیرسد. آنها به معنای واقعی کلمه، اگر فقط بر اساس کارمزدها پیش بروید، امانتدارترین محصول را انتخاب میکنند.»
بالچوناس اشاره کرد که برای شرکتی که «دیر به مهمانی رسیده»، تمایز بسیار مهم است. او گمان کرد که مورگان استنلی به اندازه کافی کار کرده است تا محصول خود را از بلکراک، که طبق CoinGlass از زمان راهاندازی خود ۶۳.۳ میلیارد دلار جذب کرده، متمایز کند.
بالچوناس IBIT را با مایکل جردن، اسطوره بسکتبال مقایسه کرد. او گفت که در حال حاضر، ETF بلکراک از طریق نقدینگی قوی و بازار گسترده اختیار معامله، به عنوان رهبر انکارناپذیر در حوزه خود تثبیت شده است.
از نظر تاریخی، کارمزدهای ETF تراست بیت کوین گریاسکیل با ۱.۵٪ بالاترین میزان بوده است. با این حال، این مدیر دارایی سال گذشته یک نسخه «مینی» را راهاندازی کرد که دارای نسبت هزینه ۰.۱۵٪ است که کمتر از تقریباً تمام جایگزینهای دیگر در بازار است.
تراست بیت کوین وناک در حال حاضر هیچ کارمزدی از سرمایهگذاران دریافت نمیکند. اما این به دلیل آن است که مدیر دارایی آنچه را که به عنوان چشمپوشی از کارمزد (fee waiver) شناخته میشود، اجرا کرده است. نسبت هزینه آن تا پایان جولای ۰٪ باقی خواهد ماند، مگر اینکه پیش از آن از ۲.۵ میلیارد دلار دارایی عبور کند.
دکریپت برای اظهار نظر با مورگان استنلی تماس گرفته است.
