اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، روز جمعه هشدار داد که رگولاتورهای بینالمللی بر سر استانداردهای استیبلکوین با دولت ایالات متحده "درگیری قریبالوقوعی" خواهند داشت و این امر شکاف سیاستگذاری فراآتلانتیکی را در حالی که واشنگتن استیبلکوینهای دلاری را به عنوان زیرساخت پرداخت جهانی ترویج میکند، گسترش میدهد.
بیلی در کنفرانسی که توسط بانک انگلستان در مورد عدم تعادلهای مالی برگزار شد، به نقل از رویترز گفت: "اگر میخواهیم استیبلکوینها بخشی از معماری پرداختهای جهانی باشند... تنها در صورتی کار خواهند کرد که استانداردهای بینالمللی داشته باشیم."
بیلی، که ریاست هیئت ثبات مالی (FSB) را نیز بر عهده دارد، به یک آسیبپذیری خاص اشاره کرد: برخی از استیبلکوینهای ایالات متحده بدون نیاز به عبور از یک صرافی رمزارز، به راحتی به دلار قابل تبدیل نیستند، که به طور بالقوه نقدشوندگی آنها را در یک بحران محدود میکند.
او استدلال کرد که اگر استیبلکوینهای متصل به دلار به طور گسترده برای پرداختهای فرامرزی استفاده شوند، یک بحران میتواند باعث فرار سرمایه از توکنهایی با ضمانتهای بازخرید ضعیف به سوی حوزههای قضایی با قوانین نقدشوندگی سختگیرانهتر شود. بیلی گفت: "ما میدانیم چه اتفاقی میافتاد اگر هجوم گستردهای به یک استیبلکوین صورت میگرفت — همه آنها به اینجا میآمدند."
این اظهارات بازتاب موضعی است که بیلی سالهاست اتخاذ کرده است. در ژوئیه ۲۰۲۵، او به بزرگترین بانکهای جهان در مورد انتشار استیبلکوینهای خودشان هشدار داد و از آنها خواست به جای آن، سپردههای توکنشده را دنبال کنند. از آن زمان، شش بانک بزرگ بریتانیایی یک پروژه آزمایشی زنده از سپردههای توکنشده پوند استرلینگ را راهاندازی کردهاند که با این ترجیح همسو است.
بریتانیا در حال ایجاد چارچوب استیبلکوین خود به موازات تلاشهای قانون GENIUS در ایالات متحده بوده است. بانک انگلستان در ماه نوامبر مشاورهای را در مورد قوانین استیبلکوینهای پوند استرلینگ "سیستمیک" آغاز کرد و سقفهای نگهداری ۲۰,۰۰۰ پوند برای افراد و ۱۰ میلیون پوند برای کسبوکارها را پیشنهاد داد. پس از اعتراض صنعت، بانک مرکزی در ماه مارس اعلام کرد که آماده بازنگری در این سقفها است و پیشنویس قوانین بهروز شده در حدود ژوئن انتظار میرود.
رژیم برنامهریزی شده بریتانیا مستلزم آن است که صادرکنندگان استیبلکوینهای سیستمیک حداقل ۴۰ درصد از ذخایر را در حسابهای بدون سود در بانک انگلستان نگهداری کنند و مابقی را در بدهیهای کوتاهمدت دولت بریتانیا، به طور خاص برای تضمین بازخرید سریع. در مقابل، قانون GENIUS پشتیبانی ۱۰۰ درصدی ذخایر و افشاهای ماهانه را الزامی میکند اما حکم نمیدهد که دارندگان بتوانند توکنها را مستقیماً از صادرکننده بدون واسطه بازخرید کنند.
اصطکاک با واشنگتن تا حدی تابعی از مسیرهای واگرا است. پرزیدنت ترامپ قانون GENIUS را در ژوئیه ۲۰۲۵ امضا کرد و FDIC قوانین اجرایی را در آوریل پیشنهاد داد. کمیته بانکی سنا اکنون قرار است روز پنجشنبه پس از مصالحه دو حزبی در مورد سود استیبلکوین که بنبست چند ماهه را شکست، قانون گستردهتر CLARITY را بررسی کند.
اظهارات بیلی همچنین در همان روزی مطرح شد که کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، قویترین موضع خود را علیه استیبلکوینها مطرح کرد و استدلال کرد که حتی توکنهای یورویی نیز ثبات مالی و انتقال سیاست پولی را تهدید میکنند. در مجموع، این سخنرانیها نشاندهنده یک عقبنشینی قابل توجه از سوی دو قدرتمندترین بانکداران مرکزی اروپا در برابر رژیم استیبلکوینی است که عمدتاً بر اساس شرایط ایالات متحده شکل گرفته است.
اینکه آیا چارچوب بیلی مورد توجه قرار میگیرد، بستگی به نحوه پیشرفت فرآیند استانداردسازی FSB دارد. این نهاد از سال ۲۰۲۰ توصیههایی در مورد استیبلکوینها ارائه کرده است، اما این دستورالعملها غیرالزامآور هستند و ایالات متحده از لحاظ تاریخی تمایل محدودی برای تابع کردن سیاست داخلی رمزارز خود به چارچوبهای چندجانبه نشان داده است.
سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و دادهها را ارائه میدهد. از نوامبر ۲۰۲۳، Foresight Ventures سرمایهگذار اصلی The Block است. Foresight Ventures در سایر شرکتهای حوزه رمزارز سرمایهگذاری میکند. صرافی رمزارز Bitget یک شریک محدود اصلی برای Foresight Ventures است. The Block به طور مستقل به فعالیت خود ادامه میدهد تا اطلاعات عینی، تاثیرگذار و به موقعی را در مورد صنعت رمزارز ارائه دهد. افشاهای مالی فعلی ما در اینجا آمده است.
© ۲۰۲۶ The Block. تمامی حقوق محفوظ است. این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. این مطلب به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایهگذاری، مالی یا سایر مشاورهها ارائه نشده و قصد استفاده به این عنوان را ندارد.
