موقعیتهای لانگ مارجین بیت کوین در صرافی بیتفینکس به سطوحی رسیده است که از نوامبر ۲۰۲۳ (آبان ۱۴۰۲) بیسابقه بوده و در دورهای از عملکرد ضعیف قیمت، توجه تازهای را در بازار به خود جلب کرده است.
این حرکت، نقطه داده جدیدی را به بحث گستردهتر در مورد اینکه آیا خریداران بزرگ در حال افزایش میزان دارایی (exposure) خود در طول اصلاح کنونی هستند یا خیر، اضافه کرده است.
دادههای اخیر بازار نشان میدهد که موقعیتهای لانگ مارجین بیتفینکس به حدود ۷۹,۱۹۳ بیت کوین افزایش یافته است. این بالاترین سطحی است که از نوامبر ۲۰۲۳ (آبان ۱۴۰۲) در این پلتفرم ثبت شده است.
این افزایش در حالی رخ داد که بسیاری از معاملهگران توجه خود را بر ریسکهای کلان، از جمله قیمت نفت و تنشهای ژئوپلیتیکی، متمرکز کرده بودند. با این وجود، فعالیت در بیتفینکس به روند متفاوتی اشاره داشت، به طوری که انباشت اهرمی بیت کوین در پسزمینه ادامه یافته است.
آدام بک، مدیر عامل بلاکاستریم، این الگو را «بیسابقه» توصیف کرد. او این حرکت را به ساختار بازاری مرتبط دانست که در آن به نظر میرسد خریداران بزرگتر به شکلی ثابت و عمدی در حال افزایش داراییهای خود هستند.
بک گفت که گروهی از شرکتکنندگان نهادی ممکن است از استراتژی قیمت متوسط وزنی زمان (TWAP) استفاده کنند. در این رویکرد، خریداران به جای قرار دادن یک سفارش بزرگ، خریدها را در طول زمان پخش میکنند.
او گفت که به نظر میرسد این خرید بر بیت کوین زیر سطح ۶۹,۰۰۰ دلار متمرکز است. بر اساس تحلیل او از بازار، این سفارشات عرضه موجود را در طول اصلاح اخیر جذب کردهاند.
بک همچنین گفت که انباشت مارجین در بیتفینکس از اواخر سال ۲۰۲۰ (اواخر ۱۳۹۹) در حال افزایش بوده است. او تخمین زد که سرعت کنونی از طریق معاملات ارگانیک به ۳۰۰ بیت کوین یا بیشتر در روز رسیده است.
با استفاده از این نرخ، جریان روزانه در قیمتهای اخیر حدود ۲۰ میلیون دلار خواهد بود. این معادل تقریباً ۱۴,۰۰۰ دلار در دقیقه، با نرخ خرید متوسط بین ۴۵۰ تا ۶۰۰ بیت کوین در طول یک روز کامل، میشود.
زمانبندی این انباشت توجه را جلب کرده است زیرا در طول یک فاز اصلاحی رخ میدهد. در حالی که عملکرد قیمت تحت فشار باقی مانده، موقعیتهای لانگ در بیتفینکس به گسترش خود ادامه دادهاند.
بک گفت که این به نظر «سفتهبازی مصنوعی» نمیآید. در عوض، او آن را به عنوان موقعیتیابی بلندمدت توسط خریدارانی توصیف کرد که هویتشان نامشخص است.
این دیدگاه منعکسکننده یک ایده گستردهتر است که اکنون در بازار در حال گردش است. برخی معاملهگران معتقدند که فاز کنونی در حال انتقال بیت کوین از دارندگان ضعیفتر به نهادهایی با دوره نگهداری طولانیتر است.
چندین تحلیلگر نیز به نشانههایی از فرسودگی نزولی در نمودار هفتگی اشاره کردهاند. در چنین شرایطی، یک انباشت اهرمی بزرگ میتواند به سیگنالی در بازار تبدیل شود که به دقت رصد میشود.
بک گفت که اندازه دفترچه لانگ بیتفینکس میتواند عرضه موجود را در صورت ادامه روند فعلی کاهش دهد. او افزود که عمق کاهشیافته بازار میتواند باعث شود بیت کوین در صورت ظهور یک کاتالیزور مثبت، سریعتر واکنش نشان دهد.
