بیت‌کوین روز پنج‌شنبه در حوالی ۸۴٬۴۹۰ دلار معامله شد؛ سطحی پایین‌تر از سقف ۸۷٬۳۹۷ دلاری که روز دوشنبه لمس کرده بود، زیرا معامله‌گران احتمال افزایش دوباره نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در ماه آینده را بالاتر ارزیابی می‌کنند.

این عقب‌نشینی پس از رالی‌ای رخ داد که بیت‌کوین را در کمتر از یک هفته از محدوده میانی ۷۰٬۰۰۰ دلار به بالاترین سطح هشت‌ماهه رساند. بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، نگرانی‌ها درباره تورم احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را به حدود ۷۵٪ رسانده و این احتمال برای دسامبر نزدیک به ۵۹٪ است.

افزایش نرخ بهره به معنای بالاتر رفتن هزینه استقراض در سراسر اقتصاد است و معمولاً دلار را تقویت کرده و بازدهی نگهداری وجه نقد و اوراق قرضه دولتی را افزایش می‌دهد. در نتیجه، دارایی‌های بدون سوددهی و پرنوسانی مانند بیت‌کوین در مقایسه جذابیت کمتری پیدا می‌کنند.

نرخ‌های بهره بالاتر همچنین معمولاً نقدینگی بازار را محدود و هزینه معاملات اهرمی را افزایش می‌دهند؛ دو عاملی که در چرخه‌های انقباضی، از نظر تاریخی بر قیمت رمزارزها فشار وارد کرده‌اند.

اقدام روز چهارشنبه نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از ژوئیه ۲۰۲۳ بود؛ زمانی که این نهاد پیش از ورود به چرخه کاهش نرخ در سال بعد، نرخ معیار را به بازه ۵.۲۵٪ تا ۵.۵٪ رساند. افزایش ۱۶ سپتامبر که با رأی یکپارچه ۱۲ به صفر تصویب شد، بازه هدف را به ۳.۷۵٪ تا ۴٪ رساند.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، این افزایش را با نمودار نقطه‌ای همراه کرد که نرخ میانه تنها ۴.۱٪ را تا پایان سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کرد. معامله‌گران این موضوع را به‌معنای فراهم بودن فضا برای تنها یک افزایش دیگر، نه یک کارزار انقباضی پایدار، تفسیر کردند.

این رویکرد انبساطی‌تر باعث شد احتمال افزایش نرخ بهره در روزهای پس از نشست به‌طور چشمگیری افت کند؛ به‌طوری که بازارها در ابتدا اقدام سپتامبر را اتفاقی یک‌باره تلقی کردند. با این حال، این آرامش دوام نیاورد.

احتمال یک افزایش دیگر تا پایان سال، حتی در اکتبر، در Myriad Markets ــ پلتفرم پیش‌بینی ساخته‌شده توسط دستان، شرکت مادر Decrypt ــ به ۶۸.۵٪ رسید. در همین حال، ابزار FedWatch گروه CME اکنون احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در اکتبر را حدود ۷۵٪ برآورد می‌کند؛ رقمی که نسبت به سطح آن بلافاصله پس از تصمیم سپتامبر به‌شدت افزایش یافته است.

مایکل بار، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، روز چهارشنبه گفت احتمالاً برای بازگرداندن تورم به هدف، تعدیلات سیاستی بیشتری لازم است. گزارش S&P Global در همان روز نیز نشان داد تورم در بالاترین سطح خود طی نزدیک به چهار سال قرار دارد.

PCE هسته، شاخص تورمی ترجیحی فدرال رزرو، در سطح ۳.۴٪ قرار دارد که به‌مراتب بالاتر از هدف ۲٪ است و به سیاست‌گذاران مستندی داده‌محور برای تشدید مجدد سیاست‌ها، حتی در نشست ۲۷ تا ۲۸ اکتبر، می‌دهد.

بازاری در حال سرد شدن

بیشتر ۱۰ رمزارز برتر هم‌زمان با بیت‌کوین در حال سرد شدن هستند. اتریوم در ۲۴ ساعت گذشته تنها ۱.۴۲٪ رشد کرده و در حوالی ۲٬۶۸۹ دلار قرار دارد، XRP تقریباً بدون تغییر و در ۱.۵۲ دلار است، و زی‌کش با ۲.۵٪ افت به ۱٬۵۲۷.۵۷ دلار رسیده است؛ هرچند این کاهش پس از رالی چشمگیری رخ داده که ZEC را در یک سال گذشته بیش از ۲٬۷۰۰٪ بالا برده است.

هایپرلیکویید نیز با ثبت افت ۰.۳۷٪ به ۹۳.۰۴ دلار رسیده و با سیو سود معامله‌گران، بخشی از رشد اخیر خود را واگذار کرده است.

BNB و سولانا استثنا هستند. BNB با ۲.۷۵٪ رشد به ۷۸۱.۳۳ دلار رسیده و روندی را ادامه داده که این هفته قیمت آن را از ۷۹۰ دلار عبور داد و پس از خرید ۱۰۰ میلیون دلار سهام سیرکل توسط بایننس ــ که بایننس را به پنج سال رشد USDC پیوند داد ــ رشد هفتگی آن را به ۱۱٪ رساند. سولانا نیز با ۲.۳۱٪ رشد به ۱۱۶.۰۸ دلار رسید و روند صعودی خود تا سقف نه‌ماهه بالای ۱۱۷ دلار در هفته گذشته را ادامه داد.

هر دو توکن همچنین در حال دریافت سیگنال‌های جدید نهادی هستند که دست‌کم در حال حاضر، بیت‌کوین و اتریوم از آن برخوردار نیستند.

صندوق قراردادهای هوشمند گری‌اسکیل در آخرین بازمتوازن‌سازی خود، وزن ۳۰.۶٪ را به BNB اختصاص داد؛ رقمی بالاتر از وزن ۲۹.۴۷٪ اتریوم و ۲۹.۱۵٪ سولانا که BNB را به بزرگ‌ترین دارایی این صندوق تبدیل کرد. سولانا نیز پس از آن‌که دارندگان توکن زتاچین با ۹۹.۴٪ رأی موافق به انتقال توکن پروژه و اپلیکیشن هوش مصنوعی آن به شبکه سولانا رأی دادند، تقاضای تازه‌ای جذب کرد.

با وجود این عقب‌نشینی، چشم‌انداز کلی همچنان متمایل به صعود است.

ETFهای اسپات بیت‌کوین تنها در روز دوشنبه ۹۹۸.۹ میلیون دلار ورودی جذب کردند؛ بزرگ‌ترین ورودی روزانه آن‌ها طی ۱۱ ماه گذشته. همچنین جریان خالص سرمایه به این صندوق‌ها در سال ۲۰۲۶ برای نخستین بار در سال جاری مثبت شد و به حدود ۳۲۰ میلیون دلار رسید.

داده‌های مشتقات نشان می‌دهند طی ۲۴ ساعت گذشته ۳۴۸.۳۳ میلیون دلار لیکوییدیشن در بازار رمزارز رخ داده است که ۲۷۰.۸۹ میلیون دلار آن مربوط به موقعیت‌های لانگ بوده است؛ زیرا شورت اسکوئیز هفته گذشته، گاوهای اهرمی را در برابر چرخش بازار آسیب‌پذیر کرد. در مقابل، لیکوییدیشن موقعیت‌های شورت ۷۷.۴۳ میلیون دلار بود.

ارزش کل بازار رمزارزها ۲.۹۳ تریلیون دلار است که نسبت به سطح ۳ تریلیون دلاری لمس‌شده در رالی هفته گذشته، حدود ۲.۵٪ کاهش دارد.

شاخص ترس و طمع رمزارز روی ۷۳ قرار دارد و با وجود افت اخیر، همچنان در محدوده «طمع» است. در همین حال، شاخص فصل آلت‌کوین‌ها در سطح ۵۱ قرار دارد؛ تقریباً در میانه راه میان بازاری با رهبری بیت‌کوین و بازاری که آلت‌کوین‌ها به‌طور گسترده عملکرد بهتری دارند.

آزمون بعدی در ۲۸ اکتبر فرا می‌رسد؛ زمانی که تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره اعلام می‌شود و معامله‌گران خواهند فهمید مکث این هفته صرفاً یک توقف کوتاه بوده یا آغاز عقب‌نشینی طولانی‌تر.