بازار کریپتو دومین هفته جولای را در وضعیتی نامناسب آغاز میکند.
بیت کوین در محدوده پایین ۶۰,۰۰۰ دلار مقاومت میکند، اما به سختی، پس از اینکه هفته گذشته به طور خلاصه به پایینترین سطح ۲۱ ماهه خود زیر ۵۸,۰۰۰ دلار رسید. اتریوم زیر ۱,۷۵۰ دلار است، حدود ۴% در روز و بیش از ۳۰% در سال گذشته کاهش یافته است. البته بازار گستردهتر نیز در حال سقوط است و آلت کوینها با شدت بیشتری در حال سقوط هستند.
کل سرمایه بازار کریپتو به جز بیت کوین و اتریوم از ژانویه ۳۰% کاهش یافته است. عرضههای اولیه عمومی (IPO) کریپتو—جمینی، بولیش، بیتگو—از زمان عرضه اولیه خود سقوط کردهاند.
حال و هوا، قابل درک است که تیره و تار است.
اما حالات تیره و تار در زمانهای کاملاً اشتباه، سابقه طولانی در اشتباه بودن دارند. هر چرخه نزولی بزرگ بیت کوین از سال ۲۰۰۹ با یک تخلیه، یک شاخص ترس شدید، و لحظهای که به نظر میرسید معامله واضح، شورت گرفتن است، به پایان رسیده است.
بیت کوین تاکنون چهار چرخه از این دست را پشت سر گذاشته است، و تقریباً در هر مورد، یک فاز فشردهسازی قبل از هاوینگ—که در آن قیمت پایینتر میرود و احساسات قبل از شوک عرضه بعدی بدتر میشود—پیش از حرکت صعودی بعدی رخ داده است. هاوینگ بعدی—زمانی که پاداشهای استخراج، و در نتیجه عرضه بیت کوینهای تازه ضرب شده، ۵۰% کاهش مییابد—تقریباً ۲۱ ماه دیگر است، که از نظر تاریخی زمانی است که انباشت (Accumulation) به طور ناخوشایندی منطقی به نظر میرسد.
تفاوت این چرخه؟ کریپتو اکنون به جریان اصلی تبدیل شده است.
صندوقهای ETF اسپات بیت کوین، ترازنامههای نهادی، تغییرات استانداردهای حسابداری رسمی، و یک چارچوب قانونی برای داراییهای دیجیتال، همگی از زمان هاوینگ قبلی ظهور کردهاند. بیت کوین اکنون وضعیت نهادی اساساً متفاوتی نسبت به زمانی که BTC یک سرگرمی خاص بود، دارد. این موضوع نوسانات را از بین نمیبرد—فقط به این معنی است که بازیگران این بازار نزولی کت و شلوارهای متفاوتی نسبت به دفعه قبل پوشیدهاند. اینکه این امر کف بازار را سریعتر میکند یا به تأخیر میاندازد، یک سوال باز است. نمودارها، فعلاً پاسخ خود را دارند.
قیمت بیت کوین: خوشبینی با یک ستاره
بیت کوین هفته را با ۶۳,۵۸۷ دلار آغاز کرد، به اوج ۶۴,۶۵۷ دلار رسید و سپس با قیمت پایینتر بسته شد، به این معنی که گاوها ظاهر شدند، تلاش کردند که پیشروی کنند و شکست خوردند. بیت کوین با قیمت ۶۱,۷۴۹ دلار معامله میشود که در این هفته ۲.۸۹% کاهش یافته است.
مهم است که توجه داشته باشیم که BTC تنها چند روز پیش به ۵۸,۰۳۵ دلار—پایینترین سطح ۲۱ ماهه—رسید، قبل از اینکه بازگردد.
منطقه مقاومتی که مانع از افزایش قیمت شد، دقیقاً همان چیزی بود که همه به آن نگاه میکردند. منطقه ۶۴-۶۵ هزار دلار از اوایل ژوئن به عنوان سقف عمل کرده است، و کندل این هفته به سختی آن را لمس کرد و سپس عقبنشینی کرد. در Myriad، یک بازار پیشبینی که توسط شرکت مادر Decrypt، داستانی، توسعه یافته است، معاملهگران تقریباً ۷۳% احتمال میدهند که بیت کوین قبل از ۸۴,۰۰۰ دلار به ۵۵,۰۰۰ دلار برسد. احساسات در بین پیشبینیکنندگان در ۲ ژوئن تغییر کرد—قبل از آن، پول هوشمند به سمت صعودی متمایل بود.
با نگاهی گستردهتر به نمودار هفتگی، اصلاح فیبوناچی (مناطق حمایت و مقاومت طبیعی که در طول یک روند رخ میدهند) از کل این حرکت نزولی از ۸۲,۸۳۳ دلار، مناطق ۷۳,۲۴۵ دلار و ۷۰,۲۸۴ دلار را به عنوان پرفعالیتترین مناطق مشخص میکند.
شاخص میانگین جهتدار یا ADX، روی ۳۰.۷ قرار دارد. ADX قدرت روند را بدون در نظر گرفتن جهت، در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ اندازهگیری میکند. وقتی بالای ۲۵ باشد، به معاملهگران میگوید که یک روند واقعی در حال شکلگیری است، و ۳۰.۷ کاملاً در این محدوده قرار دارد. بر اساس جهتگیری، خرسها کنترل را در دست دارند.
شاخص قدرت نسبی یا RSI، روی ۳۶.۸ قرار دارد. RSI نیز به همین ترتیب در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ حرکت را اندازهگیری میکند: بالای ۷۰ نشاندهنده شرایط اشباع خرید است و معمولاً باعث سودگیری میشود؛ زیر ۳۰ نشاندهنده شرایط اشباع فروش است که معمولاً خریداران را جذب میکند. در ۳۶.۸، بیت کوین نزدیک به اشباع فروش است اما هنوز از آستانه عبور نکرده است. تنظیمات فنی نشان میدهد که فشار فروش ممکن است به پایان خود نزدیک شود—اما "نزدیک شدن" به معنای "تمام شدن" نیست. در حال حاضر به نظر میرسد بازارها در حال فروش هیجانی هستند.
یک نکته احتیاط برای خرسها: تصویر ترسیم شده توسط میانگینهای متحرک نمایی همچنان صعودی است. میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفتهای بیت کوین یا EMA، همچنان بالای EMA ۲۰۰ هفتهای آن قرار دارد. وقتی این اتفاق میافتد، الگویی را تشکیل میدهد که معاملهگران به آن «صلیب طلایی» میگویند، که در این مورد از نظر فنی هنوز دستنخورده است. اما به سرعت در حال باریک شدن است. معکوس صلیب طلایی، صلیب مرگ است، و اگر در نمودار هفتگی شکل گیرد، نشاندهنده یک تغییر ساختاری خواهد بود که تعداد کمی از چرخههای بیت کوین بدون یک ریزش عمیقتر، از آن جان سالم به در بردهاند.
خوشبختانه برای گاوهای همیشگی، این اتفاق مدتی است که رخ نداده است.
دلایل برای سناریوی صعودی عمدتاً بنیادی هستند:
صندوقهای ETF اسپات بیت کوین به تازگی یک روند خروج ۱۰ روزه و ۲.۷ میلیارد دلاری را با یک ورودی ۲۲۱.۷ میلیون دلاری در یک روز در ۲ جولای شکستند و از آن زمان تاکنون حدود ۵۱۰ میلیون دلار جذب کردهاند. دادههای درون زنجیرهای از Glassnode نشان میدهد که دارندگان بلندمدت پس از یک دوره طولانی توزیع، به انباشت بازگشتهاند و فعالیت خرید در بین گروههای مختلف کیف پولها گسترش یافته است.
شاخص ترس و طمع در ۲۳، که نشاندهنده «ترس شدید» است، از نظر تاریخی یک سیگنال متضاد است—نه یک تضمین، بلکه یک الگو. برخی از شاخصها که در نمودار هفتگی به اشباع فروش نزدیک میشوند، نشان میدهند که فروش ممکن است به پایان خود نزدیکتر باشد تا تازه شروع شده باشد.
$BTC has seen a series of bullish patterns broken, evidence of the power of the downtrend. Will this 'W' be the one that breaks the trend?
— John Bollinger (@bbands) July 2, 2026
برای سناریوی نزولی، تکنیکالها برای کسانی که بر روی فریمهای زمانی کوتاهتر تمرکز میکنند، واضحتر است:
بیت کوین نتوانست دقیقاً همان مقاومتی را که همه مشاهده میکردند، بشکند. ADX در ۳۰.۷ با شاخص جهتدار نزولی، یک روند نزولی فعال با حرکت واقعی را تأیید میکند. خروجیهای ETF از ابتدای سال همچنان منفی هستند. سیتی (Citi) پیشبینی ۱۲ ماهه بیت کوین خود را به ۸۲,۰۰۰ دلار کاهش داد و سناریوی نزولی را ۵۳,۰۰۰ دلار اعلام کرد. هدف فیبوناچی زیر قیمت فعلی در ۵۷,۷۳۵ دلار هنوز هم قابل مشاهدهترین جاذبه فنی در نمودار است. بازار پیشبینی Myriad—که در آن پول، نه نظرات، صحبت میکند—۷۲.۳% احتمال ۵۵ هزار دلار را اول میدهد.
قیمت اتریوم: صلیب مرگی که هیچ کس نمیخواست
اتریوم با قیمت ۱,۷۲۹.۷ دلار معامله میشود که ۳.۰۶% از قیمت بازگشایی هفتگی آن یعنی ۱,۷۸۴ دلار کاهش یافته است. این عدد به اندازه کافی دردناک است. اما داستان بزرگتر، کندل هفتگی نیست—بلکه اتفاقی است که اخیراً در نمودار هفتگی زیر سطح رخ داده است.
اتریوم به تازگی یک صلیب مرگ هفتگی را تأیید کرده است. میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفتهای برای اولین بار در سالها از زیر EMA ۲۰۰ هفتهای عبور کرده است. روزها/هفتههای آینده برای تعریف موقعیتها برای معاملات بلندمدت در صورت ادامه یافتن و ابطال نشدن این صلیب، کلیدی خواهند بود.
در فریمهای زمانی کوتاهتر، صلیبهای مرگ به طور منظم رخ میدهند و میتوانند به سرعت معکوس شوند. در نمودار هفتگی، آنها ماهها وخامت ساختاری را نشان میدهند و تمایل دارند کل فازهای بازار را تعریف کنند تا حرکات منفرد.
نمودار روزانه اتریوم از نوامبر ۲۰۲۵، زمانی که ETH نزدیک به ۴,۱۰۰ دلار اوج گرفت و سپس شروع به کاهش طولانیمدت کرد، در حالت صلیب مرگ قرار داشته است. این ساختار نزولی روزانه اکنون به فریم هفتگی سرایت کرده است—یک تأیید طولانیمدتتر که روند نزولی یک اتفاق موقت نیست.
معاملهگران در Myriad به نظر میرسد نسبت به ETH همانقدر نزولی هستند که نسبت به BTC، و به همین ترتیب ۷۲% احتمال میدهند که اتریوم قبل از ۳,۰۰۰ دلار به ۱,۵۰۰ دلار برسد. این احتمالات در ماه مه تغییر کرد—قبل از آن، بازار بین این دو نتیجه نزدیک به ۵۰-۵۰ بود. شکاف بین گزینهها اکنون از ژوئن به بزرگترین حد خود رسیده است، که نشاندهنده آن است که اعتقاد در بین معاملهگرانی که پول واقعی را درگیر میکنند، به شدت به سمت نزولی متمایل شده است.
اصلاح فیبوناچی در حرکت نزولی ETH از ۲,۴۶۵.۸ دلار به ۱,۵۰۵.۱ دلار، منطقه بین ۲,۰۹۸.۹ دلار و ۱,۹۸۵.۵ دلار را به عنوان مناطق با بیشترین فعالیت برای توجه تعریف میکند. قیمت فعلی در ۱,۷۲۹.۷ دلار نزدیک به سطح فیب در ۱,۷۳۱.۸ دلار قرار گرفته است. زیر آن، مرجع فنی معنادار بعدی منطقه قیمتی ۱,۵۰۰ دلار است. این دقیقاً همان سناریوی فاجعهبار است که معاملهگران Myriad روی آن شرط میبندند.
ADX مقدار ۲۶.۵ را با جهتگیری نزولی نشان میدهد—همان داستان بیت کوین، فقط بارزتر. یک روند تأیید شده است، جهت نزولی است و خرسها حرکت را در دست دارند. RSI در ۳۶.۹ تقریباً با خواندن بیت کوین مطابقت دارد: نزولی، نزدیک به اشباع فروش اما هنوز نرسیده است.
کمی امید برای گاوها: صلیبهای مرگ هفتگی در اتریوم از نظر تاریخی در مراحل پایانی چرخههای بازار نزولی ظاهر شدهاند—نه در میانه آنها. در چرخههای قبلی، صلیب مرگ سه روزه اغلب با کفهای قابل توجه همزمان بود یا بلافاصله قبل از آنها رخ میداد. به عبارت دیگر، این منطقه وحشت است که بسیاری از مردم برای خرید ارزان دارایی منتظر آن هستند.
اگر این الگو حفظ شود، درد ممکن است به پایان نزدیکتر باشد تا تازه شروع شده باشد. ETFهای اسپات ETH در ۲ جولای با ۲۹.۱ میلیون دلار ورودی مثبت شدند. RSI در نمودار هفتگی به اشباع فروش نزدیک میشود—منطقهای که از نظر تاریخی یک سیگنال انباشت قوی برای خریداران صبور بوده است.
اما برای خرسها: صلیب مرگ هفتگی یک واقعیت ساختاری جدید است، نه یک سیگنال موقت—تشکیل آن ماهها طول کشید و معمولاً معکوس شدن آن نیز ماهها طول میکشد. ETFهای اسپات ETH ایالات متحده یک رکورد ۱۷ روز متوالی خروجی خالص ۴۰۱ میلیون دلاری را در ماه مه ثبت کردند، و به دنبال آن یک روند ۱۰ روزه دیگر در ژوئن.
هدف فیبوناچی ۱,۵۰۰ دلار از نظر فنی سطح اصلی بعدی است و دقیقاً همان عددی است که اکثریت ۷۲.۳ درصدی Myriad روی آن شرط میبندند. سناریوی نزولی سیتی برای ETH ۱۰۹۴ دلار است. ساختار هفتگی تا زمانی که قیمت اتریوم منطقه ۲,۰۰۰ دلار را پس نگیرد، چیز زیادی برای کار به گاوها نمیدهد—یک صعود ۱۵.۶ درصدی از سطوح فعلی که نیاز به یک معکوس روند پایدار دارد که هنوز هیچ شاخصی آن را تأیید نمیکند.
سلب مسئولیت
نظرات بیان شده توسط نویسنده فقط برای اهداف اطلاعاتی است و به منزله مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا سایر مشاورهها نیست.
