بیت‌کوین (BTC) در روز چهارشنبه با معامله بالاتر از ۸۲,۰۰۰ دلار، به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته رسید، در حالی که طولانی‌ترین روند منفی نرخ تامین مالی در این دهه می‌تواند خطر افزایش "شورت اسکوئیز" را تشدید کند، این موضوع طبق گزارش شرکت تحقیقاتی و کارگزاری K33 بیان شده است.

وتله لونده (Vetle Lunde)، رئیس بخش تحقیقات K33، در گزارشی جدید اشاره کرد که ۶۷ روز متوالی نرخ تامین مالی منفی ۳۰ روزه، که از روند ۱۵ مارس تا ۱۶ مه ۲۰۲۰ فراتر رفته است، نشان‌دهنده موقعیت‌گیری دفاعی پایدار در بازار است، با وجود اینکه بیت‌کوین روند صعودی دارد.

او گفت: "به طور تاریخی، دوره‌های پایدار نرخ تامین مالی منفی اغلب نزدیک به کف‌های بازار رخ داده‌اند، که نشان می‌دهد شرایطی مانند وضعیت فعلی، تمایل به تاثیر جهت‌دار مثبت بر بیت‌کوین دارد."

بر اساس این گزارش، داده‌های مربوط به رژیم‌های تامین مالی مشابه، به طور مداوم منجر به بازدهی قوی در آینده شده‌اند، با نرخ‌های برد بالاتر در مقایسه با خرید در هر روز تصادفی، و این وضعیت در دوره‌های نگهداری طولانی‌تر بهبود می‌یابد.

لونده اظهار داشت: "این موضوع، ایده اینکه نرخ تامین مالی منفی نشان‌دهنده یک احساس بیش از حد محتاطانه است که تمایل دارد به سمت صعود حل شود را تقویت می‌کند."

عملکرد بهتر از استراتژی‌های ورود به بازار گسترده‌تر

طبق داده‌های K33، بازدهی‌ها نه تنها بالاتر، بلکه پایدارتر نیز هستند، و هم نتایج میانگین و هم میانه، عملکرد بهتری نسبت به استراتژی‌های ورود به بازار گسترده‌تر دارند. 

لونده خاطرنشان کرد که از منظر ۳۰ روزه تا ۳۶۰ روزه، سرمایه‌گذارانی که بیت‌کوین را در دوره‌های نرخ تامین مالی منفی ۳۰ روزه خریداری کرده‌اند، نرخ بردی بین ۸۳% تا ۹۶% را تجربه کرده‌اند، در حالی که سرمایه‌گذارانی که به صورت تصادفی در هر تاریخی بین اکتبر ۲۰۱۸ تا کنون خرید کرده‌اند، نرخ بردی بین ۵۵% تا ۷۰% داشته‌اند. طبق داده‌ها، بازدهی‌های میانه و میانگین پس از خرید در محیط‌های نرخ تامین مالی منفی، چندین برابر (۱.۸۴x تا ۶.۲۷x) بیشتر از خرید تصادفی بوده است. 

او گفت: "این نشان می‌دهد که خرید بیت‌کوین در محیط‌هایی مانند وضعیت فعلی، انحراف بسیار مطلوب‌تری به سمت صعود دارد تا خرید تصادفی بیت‌کوین."

لونده استدلال کرد که رژیم نرخ تامین مالی منفی از منظر زمان‌بندی و دوری از ریسک نیز مفید است، با میانگین حداکثر افت از خرید بیت‌کوین در محیط‌های نرخ تامین مالی منفی که در تمام افق‌های زمانی کمتر بوده و میانگین زمان کمتری را زیر آب (در ضرر) سپری کرده است.

لونده در پایان گفت: "همه رژیم‌های گذشته که منعکس‌کننده وضعیت فعلی بوده‌اند، مناطق بسیار جذابی برای تخصیص سرمایه با اطمینان بوده‌اند، و این تحلیل نه از یک الگوی فنی، بلکه از نرخ‌های بتنی پرداخت شده توسط معامله‌گران واقعی در قراردادهای آتی (مشتقات) به دست آمده است، بنابراین تصویری صادقانه از احساسات بازار را منعکس می‌کند."