شرکت سرمایه‌گذاری کریپتو و صادرکننده ETF، ۲۱ شیرز (21Shares)، پیش از این پیش‌بینی کرده بود که بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ از چرخه چهارساله خود خارج خواهد شد.

تقریباً شش ماه بعد، این شرکت روز چهارشنبه اذعان کرد که این اتفاق نیفتاده است—درست زمانی که بیت‌کوین برای دومین بار در این ماه به زیر مرز ۶۰,۰۰۰ دلار سقوط می‌کند.

این شرکت در جدیدترین گزارش «وضعیت بازار» خود نوشت: «با نزدیک شدن به سال ۲۰۲۶، ما معتقد بودیم که چرخه چهارساله بیت‌کوین می‌تواند به پایان رسیده باشد.» «شش ماه که گذشت، باید صادق باشیم: روند قیمتی همچنان آشنا به نظر می‌رسد.»

اما در حالی که چرخه چهارساله—یک الگوی معاملاتی تاریخی که شاهد اوج و سپس کف‌سازی بیت‌کوین پس از نصف شدن پاداش استخراج آن در هر چهار سال یک‌بار بوده است—ممکن است نشکسته باشد، این شرکت می‌گوید بازار تغییر کرده است، و اشاره می‌کند که «فرضیه آن‌ها کاملاً اشتباه نیست.»

۲۱ شیرز نوشت: «ساختار بازار به وضوح تغییر کرده است: مالکیت ETFها به طور فزاینده‌ای نهادی شده و افت فعلی تقریباً ۵۰ درصدی بسیار ملایم‌تر از بازارهای نزولی ۸۰ درصدی و بیشتر چرخه‌های قبلی است.»

در حال حاضر، بیت‌کوین ۵۲ درصد از بالاترین حد تاریخی خود یعنی ۱۲۶,۰۸۰ دلار کاهش یافته و اخیراً در روز چهارشنبه با قیمت ۵۹,۷۸۱ دلار معامله شد. در این نقطه، بر اساس داده‌های گلاسنود (Glassnode)، بیت‌کوین بالای مبنای هزینه درون‌زنجیره‌ای ۵۴,۰۰۰ دلاری خود قرار دارد که نشان می‌دهد بازار تسلیم «کاپیتولاسیون کامل» نشده است.

در حالی که ETFهای بیت‌کوین به آرام کردن پویایی‌های چرخه کمک کرده‌اند، اما شاهد هجوم سرمایه‌گذاری‌هایی که ۲۱ شیرز امسال انتظار داشت، نبوده‌اند.

علاوه بر پیش‌بینی شکست چرخه، این شرکت انتظار داشت که ETFهای کریپتو در طول امسال به سمت ۴۰۰ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت جهش کنند. اما با گذشت شش ماه از فعالیت، دارایی‌های بیشتری از ETFهای کریپتو خارج شده‌اند تا وارد شوند، که این امر به کاهش از اوج‌های تاریخی هم برای بیت‌کوین و هم برای اتریوم سرعت بخشیده است.

داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass) نشان می‌دهد که تقریباً ۳ میلیارد دلار دارایی در سه ماهه گذشته از ETFهای کریپتو خارج شده است، و ETFهای کریپتو در مجموع از ابتدای سال نزدیک به ۵ میلیارد دلار کاهش یافته‌اند.

سایر پیش‌بینی‌های جهشی این شرکت نیز محقق نشده‌اند، از جمله پیش‌بینی افزایش ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها به ۱ تریلیون دلار، ۳۰۰ میلیارد دلار ارزش قفل‌شده کل (TVL) در دیفای، و ۲۵۰ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت برای شرکت‌های خزانه‌داری کریپتو (DATs)—سه‌گانه‌ای که با عدم قطعیت نظارتی پایدار، اکسپلویت‌های مداوم دیفای، و کاهش قیمت‌های کریپتو مواجه بوده است.

اما یک پیش‌بینی که همچنان در مسیر درست قرار دارد، خوش‌بینی این شرکت نسبت به حجم معاملات بازارهای پیش‌بینی است که انتظار می‌رفت امسال از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر رود.

با رهبری پولی‌مارکت (Polymarket) و کالشی (Kalshi)، این رقم به خوبی قابل دستیابی است، زیرا داده‌های جمع‌آوری شده توسط این شرکت نشان می‌دهد که پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی تا پایان ماه مه بیش از ۵۷.۵ میلیارد دلار حجم معاملات داشته‌اند—بسیار جلوتر از سرعتی که برای فراتر رفتن از این رقم لازم است. (سلب مسئولیت: شرکت مادر دیکریپت (Decrypt) به نام داستان، پلتفرم بازار پیش‌بینی میریاد (Myriad) را اداره می‌کند.)