ETFهای اسپات بیتکوین و اتریوم ایالات متحده هفته گذشته تقریباً ۲۳ میلیارد دلار به ارزش کل خود افزودند. تنها ۲.۶ میلیارد دلار از این مبلغ از سرمایه جدید تأمین شد. بقیه ناشی از گرانتر شدن ساده بیتکوین و اتریوم بود.
این تمایز ممکن است در شور و هیجان یک رالی بازار نادیده گرفته شود. ارزش کل یک صندوق رمزنگاری – که داراییهای تحت مدیریت (AUM) نامیده میشود – به دو دلیل جداگانه رشد میکند: ورود پول تازه، یا با ارزشتر شدن کوینهایی که از قبل در آن قرار دارند. هفته گذشته، تقریباً تمام رشد از نوع دوم بود.
ETFهای اسپات بیتکوین ۱.۹۲ میلیارد دلار ورودی خالص در هفته منتهی به ۲۱ اوت به دست آوردند، در حالی که صندوقهای اتریوم ۶۹۷.۲ میلیون دلار جذب کردند. در مجموع، این ۲.۶ میلیارد دلار قویترین هفته برای هر دو دسته صندوق از اکتبر ۲۰۲۵ بود، زمانی که بیتکوین در حال نزدیک شدن به بالاترین قیمت تاریخی خود بود.
بخش AUM بسیار بیشتر حرکت کرد. داراییهای ETF بیتکوین ۲۵.۴ درصد افزایش یافت و از ۷۶.۶ میلیارد دلار به ۹۶.۱ میلیارد دلار رسید. داراییهای ETF اتریوم ۳۵.۹ درصد جهش کرد و از ۱۰.۵ میلیارد دلار به ۱۴.۳ میلیارد دلار رسید.
با جمع کردن این ارقام، کل داراییها در این هفته حدود ۲۳.۳ میلیارد دلار افزایش یافت. اگر ۲.۶ میلیارد دلاری را که سرمایهگذاران واقعاً وارد کردند کنار بگذاریم، تقریباً ۲۰.۷ میلیارد دلار از این افزایش، خالصاً ناشی از افزایش قیمت بود – بیتکوین و اتریوم در حالی که دقیقاً همان جایی بودند که قبلاً بودند، ارزش بیشتری پیدا کردند.
بیتکوین از حدود ۶۲,۰۰۰ دلار به بالای ۷۹,۰۰۰ دلار رسید که تقریباً ۲۴ درصد افزایش هفتگی و بهترین هفته آن از سال ۲۰۲۳ بود. اتریوم از زیر ۱,۹۰۰ دلار به بالای ۲,۵۰۰ دلار افزایش یافت که حدود ۳۰ درصد رشد را نشان میدهد.
سه عامل مجزا، قیمتها را تا این حد بالا بردند. واضحترین آنها، اقدام خزانهداری ایالات متحده برای دو برابر کردن برنامه بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود بود – خرید بدهیهای دولتی به منظور حمایت از تقاضا و کاهش هزینههای استقراض – که دلار را تضعیف کرد و سرمایهگذاران را به سمت داراییهایی سوق داد که اغلب به عنوان پوشش ریسک تورم استفاده میشوند، از جمله بیتکوین.
رئیسجمهور دونالد ترامپ نیز با مدیران ارشد کریپتو در کاخ سفید ملاقات کرد و کنگره را تحت فشار قرار داد تا قانون شفافیت (Clarity Act) را تصویب کند، لایحهای که هدف آن تعیین این است که کدام نهاد نظارتی بر کدام داراییهای رمزنگاری نظارت دارد. عامل سوم بیشترین خسارت را به بدبینان وارد کرد: با شکستن قیمتها از سطوح مقاومت، معاملهگرانی که روی سقوط بیتکوین شرط بسته بودند، مجبور شدند برای بستن موقعیتهای خود با ضرر اقدام به خرید کنند، که یک شورت اسکوییز (فشار فروش) تقریباً ۳ میلیارد دلار از موقعیتهای نزولی را در عرض ۲۴ ساعت از بین برد، و ۱ میلیارد دلار دیگر نیز روز بعد لیکویید شد. هر خرید اجباری، قیمت را بالاتر میبرد و دور بعدی لیکوییدیشنها را تحریک میکرد.
IBIT بلکراک بیشترین سهم از پول جدید را به خود اختصاص داد، در یک مقطع، ۸۳ سنت از هر دلاری که در یک روز به صندوقهای بیتکوین سرازیر میشد را جذب کرد. صندوقهای XRP نیز تقاضای جدیدی را به خود جلب کردند و ۳۹.۷۸ میلیون دلار جذب کرده و حجم هفتگی ۲۷۱.۷۴ میلیون دلار را به ثبت رساندند.
این رالی آسیبهای سال ۲۰۲۶ را پاک نکرده است. ETFهای بیتکوین همچنان در سال جاری با خروجی خالص مواجه هستند و ETFهای اتریوم نیز منفی باقی ماندهاند، اما کسری ترکیبی سال به سال از ۵.۷ میلیارد دلار به ۳.۱ میلیارد دلار کاهش یافته است.
