صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) بیت‌کوین در ماه گذشته تقریباً ۲.۵ میلیارد دلار ورودی سرمایه جذب کرده‌اند که تقریباً تمام خروجی‌های از ابتدای سال را پاک کرده و به گفته اریک بالچوناس، تحلیلگر بلومبرگ اینتلیجنس، در بحبوحه کاهش ۴۰ درصدی قیمت بیت‌کوین، "استقامت باورنکردنی" از خود نشان داده‌اند.

روند صعودی ماه مارس با ۹ روز ورودی بیش از ۱۵۰ میلیون دلار، شامل یک روز ۴۵۸.۱۹ میلیون دلاری در ۲ مارس و دو روز متوالی ۲۰۰ میلیون دلاری در ۱۶ و ۱۷ مارس، بر اساس داده‌های SoSoValue، برجسته شده است.

جریان‌های هفتگی همچنان قوی بودند، با ۷۸۷.۳۱ میلیون دلار در هفته آخر فوریه، به دنبال آن ۵۶۸.۴۵ میلیون دلار و ۷۶۷.۳۳ میلیون دلار، ۹۵.۱۸ میلیون دلار و ۱۶۷.۲۳ میلیون دلار در تقریباً چهار هفته ماه مارس، که مجموع ورودی‌های ماه گذشته را به تقریباً ۲.۵ میلیارد دلار رساند.

این ورودی‌های پایدار، ضعف قیمت بیت‌کوین را به چالش می‌کشند – رمزارز پیشرو ۴۰% زیر بالاترین رکورد خود در اکتبر ۲۰۲۵ یعنی ۱۲۶,۰۸۰ دلار باقی مانده است – و بر اساس داده‌های CoinGecko، تضاد شدیدی با دارایی‌های سنتی دارند.

مارکوس لوین، هم‌بنیان‌گذار پروژه DePIN، XYO، به دکریپت گفت: "پس از یک دوره پنج هفته‌ای وحشتناک خروجی‌ها در فوریه، در مارس ۲۰۲۶ یک 'تقاضای ساختاری' بازگشت. ETF‌های بیت‌کوین فهرست‌شده در ایالات متحده تا اواسط مارس تقریباً ۲.۸ میلیارد دلار ورودی خالص جذب کردند و به طور موثری زیان‌های قبلی را خنثی کردند."

بالچوناس خاطرنشان کرد که وقتی طلا تقریباً یک دهه پیش ۴۰% افت کرد، حدود یک سوم سرمایه‌گذارانش خارج شدند. او گفت: "بیت‌کوین به سادگی غیرعادی است" و به قدرت نسبی رمزارز پیشرو با توجه به تشدید عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی اشاره کرد.

علاقه نهادی گسترده‌تر

استحکام بیت‌کوین در حالی است که ETF‌ها به طور فزاینده‌ای بر بازارهای گسترده‌تر تسلط می‌یابند.

نامه کوبیسی روز چهارشنبه منتشر کرد که ETF‌ها اکنون ۳۷% از کل حجم بازار سهام ایالات متحده را تشکیل می‌دهند که بالاترین میانگین ماهانه ثبت شده است. این رقم از ابتدای سال ۲۰۲۵ ۱۳% افزایش یافته و از اوج‌های مشاهده شده در طول سقوط پاندمی ۲۰۲۰ فراتر رفته است.

نامه کوبیسی نوشت: "سرمایه‌گذاران نهادی به طور فزاینده‌ای از ETF‌ها به عنوان ابزار اصلی برای پوشش ریسک، فروش استقراضی یا کاهش مواجهه با بازار گسترده‌تر استفاده می‌کنند، به جای فروش سهام فردی." "فعالیت بی‌سابقه ETF نشان می‌دهد که صندوق‌های تامینی با تشدید نوسانات با چه سرعتی در حال تغییر موقعیت خود هستند."

لوین توضیح داد که این گسستگی نشان می‌دهد که بیت‌کوین اکنون به عنوان یک "دارایی نقدشونده آینده‌نگر" معامله می‌شود – که موقعیت‌گیری نهادی را قیمت‌گذاری می‌کند نه نویزهای کلان اقتصادی کوتاه‌مدت، بر خلاف سهام و طلا.

آندری فوزان آدزیما، سرپرست تحقیقات در صرافی رمزارز Bitrue، به دکریپت گفت که رشد ETF‌ها به طور کلی به دلیل ماهیت تنظیم شده آنها است که دسترسی به آنها را ساده و آسان می‌کند، بدون دردسر نگهداری.

آدزیما گفت: "برای بیت‌کوین، این به معنای کارایی عظیم در ورود سرمایه است – جریان‌ها از ETF‌های طلا به ETF‌های بیت‌کوین منتقل می‌شوند." او افزود که این نشان می‌دهد نهادها "بیت‌کوین را به عنوان یک تنوع‌بخش اصلی سبد سرمایه‌گذاری در نظر می‌گیرند، که از ورودی‌های پایدار میلیاردی و عرضه محدودتر در آینده حمایت می‌کند."

تغییر در موقعیت‌گیری نهادی فراتر از ETF‌های بیت‌کوین است.

استراتژی مدارک نظارتی را برای خرید ۴۴ میلیارد دلار دیگر بیت‌کوین – تقریباً ۵۹۰,۰۰۰ بیت‌کوین با قیمت‌های فعلی – ارائه کرده است و یک ETF بیت‌کوین مورگان استنلی در آستانه راه‌اندازی است. در همین حال، کمتر از ۱ میلیون بیت‌کوین در طول ۱۱۴ سال آینده برای استخراج باقی مانده است.

فعلاً، افزایش ورودی در ماه مارس، ETF‌های بیت‌کوین را در موقعیتی قرار داده است که با یک روز قوی، ضررهای اوایل سال خود را به طور کامل جبران کنند. IBIT، ETF اسپات بیت‌کوین بلک‌راک، از ابتدای سال مثبت شده و بر اساس گفته‌های بالچوناس، در ۲% برتر تمام ETF‌ها از نظر جریان‌های از ابتدای سال قرار دارد.

اگر این چشم‌انداز ادامه یابد، با یک دیدگاه کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی تثبیت‌شده، کارشناسان معتقدند که می‌تواند به جای یک کاهش دیگر، یک رالی بهبودی طولانی‌مدت برای بیت‌کوین و بازار گسترده‌تر رمزارزها را به همراه داشته باشد.

خوش‌بینی سرمایه‌گذاران بهبود یافته است، به طوری که کاربران در بازار پیش‌بینی Myriad، متعلق به شرکت مادر دکریپت، Dastan، ۴۵% شانس برای یک رالی گسترده رمزارزها در این بهار قائل شده‌اند – که از ۳۷% در ۲۳ مارس افزایش یافته است.