مایک نووگراتز، مدیرعامل گلکسی دیجیتال، آخرین کاهش قیمت بیت‌کوین را به افزایش نگرانی‌ها در مورد استراتژی (Strategy)، شرکتی که قبلاً با نام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) شناخته می‌شد، مرتبط دانسته است.

نووگراتز در قسمتی از برنامه "All Things Markets" گفت که این فروش گسترده نشان‌دهنده ترکیبی از فشار بر استراتژی (Strategy)، احساسات ضعیف در بازار رمزارز و استرس‌های کلان اقتصادی است.

فشار بر استراتژی (Strategy) در کانون توجه قرار می‌گیرد

نووگراتز گفت ضعف فعلی بیت‌کوین با چیزی که او آن را "کاهش اعتماد ناشی از مایکرواستراتژی" نامید، مرتبط است. او اظهار داشت که مشکل تنها قیمت بیت‌کوین نیست، بلکه نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد مدل تأمین مالی استراتژی نیز هست.

استراتژی (Strategy) همچنان بزرگترین دارنده شرکتی عمومی بیت‌کوین است. سهام و اوراق بهادار ممتاز آن به بخش کلیدی‌ای تبدیل شده‌اند که معامله‌گران از طریق آن ریسک را در کل بازار بیت‌کوین ارزیابی می‌کنند.

این اظهارات پس از هفته‌ها بحث و جدل بر سر ساختار سرمایه استراتژی (Strategy) مطرح می‌شود. همانطور که پیشتر گزارش شده بود، چرخ‌دنده بیت‌کوین این شرکت تحت فشار قرار گرفته است زیرا سهام آن کمتر از ارزش دارایی‌های بیت‌کوین آن معامله می‌شد.

این تغییر مهم است زیرا استراتژی (Strategy) سال‌ها از پریمیوم سهام خود برای جذب سرمایه و خرید بیت‌کوین بیشتر استفاده می‌کرد. هنگامی که این پریمیوم تضعیف می‌شود، جذب سرمایه جدید دشوارتر شده و اعتماد بازار می‌تواند کمرنگ شود.

ضعف STRC بر نگرانی‌های بازار می‌افزاید

نووگراتز همچنین به عملکرد ضعیف معاملات در محصولات ممتاز استراتژی (Strategy) اشاره کرد. او گفت "موضوع Saylor واقعی است" و اشاره کرد که اوراق بهادار دائمی این شرکت به صورت ضعیفی معامله می‌شدند.

فشار بر STRC، محصول سهام ممتاز استراتژی (Strategy) متمرکز است. STRC طوری طراحی شده بود که نزدیک به ۱۰۰ دلار معامله شود، اما استرس بازار در چندین نقطه آن را به زیر این سطح هل داده است.

همانطور که قبلاً گزارش شده بود، CryptoQuant گفت تعهدات سالانه سود سهام استراتژی (Strategy) به حدود ۱.۲ میلیارد دلار افزایش یافته است. این شرکت همچنین اظهار داشت که پوشش سود سهام به حدود ۱۴ ماه کاهش یافته است زیرا ذخایر نقدی کاهش یافته‌اند.

این هشدار به نگرانی‌های قبلی پس از فروش ۳۲ بیت‌کوین توسط استراتژی (Strategy) در اواخر ماه می اضافه شد. این فروش حدود ۲.۵ میلیون دلار درآمد داشت و اولین فروش گزارش شده بیت‌کوین این شرکت از دسامبر ۲۰۲۲ را رقم زد.

فشار کلان اقتصادی بر بیت‌کوین سنگینی می‌کند

نووگراتز همچنین سیاست‌های کلان اقتصادی را دلیل دیگری برای عملکرد ضعیف قیمت بیت‌کوین دانست. او به سیگنال‌های انقباضی بانک مرکزی و حمایت قوی‌تر از دلار آمریکا اشاره کرد.

او گفت "دلار قوی به معنای بیت‌کوین ضعیف است." دیدگاه او این است که دلار قوی‌تر می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، را در دوره‌های استرس بازار کاهش دهد.

این دیدگاه با حال و هوای کلی بازار مطابقت دارد. بیت‌کوین همچنین با فشار ناشی از خروجی‌های ETF، نقدینگی ضعیف‌تر و موقعیت‌گیری محتاطانه در آپشن‌ها مواجه بوده است.

همانطور که قبلاً گزارش شده بود، جریان‌های ETF و نگرانی‌های مربوط به استراتژی (Strategy) بر احساسات معامله‌گران تأثیر گذاشته است. مواضع نزولی نزدیک به محدوده ۶۰,۰۰۰ دلار نیز نشان داد که معامله‌گران برای ریسک نزولی بیشتری آماده می‌شدند.

بیت‌کوین با آزمایش حمایت کلیدی روبرو است

نووگراتز گفت محدوده ۵۹,۰۰۰ تا ۶۰,۰۰۰ دلار اکنون برای بیت‌کوین مهم است. او هشدار داد که اگر این سطح شکست بخورد، بازار می‌تواند مسیری به سمت ۴۵,۰۰۰ دلار باز کند.

او همچنین گفت که پیش‌بینی حرکت بعدی همچنان دشوار است. به گفته او، شانس کاهش عمیق‌تر یا بهبود "۵۰/۵۰" است زیرا وضعیت پیچیده است.

این اظهارات نشان می‌دهد که معامله‌گران اکنون چگونه استراتژی (Strategy) را به عنوان بخشی از بازار بیت‌کوین از نزدیک رصد می‌کنند. ترازنامه شرکت، عملکرد STRC و وضعیت نقدی آن به سیگنال‌های بازار تبدیل شده‌اند.

فعلاً، آزمایش بعدی بیت‌کوین نزدیک به همان سطحی قرار دارد که نووگراتز نام برد. حفظ شدن بالای محدوده ۵۹,۰۰۰ تا ۶۰,۰۰۰ دلار می‌تواند معامله‌گران را آرام کند، در حالی که شکستن زیر آن ممکن است فشار فروش بیشتری به همراه داشته باشد.