به گفته شرکت تحقیقاتی و کارگزاری K33، تثبیت طولانی‌مدت بیت‌کوین (BTC) می‌تواند نشانه‌ای از تغییر در ساختار بازار باشد، با کاهش فشار فروش که به کف احتمالی قیمت اشاره دارد.

وتل لونده (Vetle Lunde)، رئیس تحقیقات K33، در گزارشی جدید اشاره کرد که بیت‌کوین در هفته‌های اخیر عمدتاً در محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار به صورت خنثی معامله شده است؛ این محدوده‌ای است که با تثبیت جریان‌های محصولات قابل معامله در بورس (ETF) و رفتار دارندگان بلندمدت پایدار مانده است. او این نوع حرکت قیمت را "اغلب با کف‌های بازار مرتبط" توصیف کرد و پیشنهاد داد که بیت‌کوین ممکن است برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت تا بلندمدت در حدود سطح ۷۰,۰۰۰ دلار، از نظر قیمتی جذاب باشد.

به گفته لونده، جریان‌های ETF بیت‌کوین از اواخر فوریه کمی مثبت شده‌اند، که نشان می‌دهد فاز توزیع سنگین از زمان اوج‌های تاریخی اکتبر ممکن است رو به پایان باشد. او گفت که خروجی‌های قبلی ناشی از شناسایی سود زمانی بود که بیت‌کوین به زیر مبنای هزینه سرمایه‌گذاران سقوط کرد و یک حلقه بازخورد عرضه ایجاد نمود؛ اما با کاهش قیمت‌ها، انگیزه‌های فروش تضعیف شد و تقاضا شروع به تثبیت کرد.

Expand Chart

بازار وارد فاز تثبیت می‌شود

به گفته K33، پویایی مشابهی در بین دارندگان بلندمدت نیز در حال رخ دادن است. لونده گفت که عرضه نگهداری شده برای بیش از شش ماه، پس از کاهش شدید در اواخر سال ۲۰۲۵، دوباره شروع به افزایش کرده است و اشاره کرد که با معامله بیت‌کوین زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار، سرمایه‌گذاران کمتری تمایل به خروج از موقعیت‌های خود دارند که به تثبیت قیمت‌ها در محدوده فعلی کمک می‌کند.

با وجود این تثبیت، شرایط کلی بازار نامشخص باقی می‌ماند. تنش‌های ژئوپلیتیکی، به ویژه در خاورمیانه، و افزایش قیمت نفت، نوسانات را در بازارهای مالی افزایش داده‌اند، در حالی که موضع انقباضی فدرال رزرو، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک را کاهش داده است. بر اساس این گزارش، این عوامل بر تمایل به ریسک‌پذیری تأثیر گذاشته و ورودی‌های جدید به بازارهای کریپتو را محدود کرده‌اند.

داده‌های موقعیت‌گیری، لحن محتاطانه را تقویت می‌کنند. لونده گفت که حجم معاملات باز (Open Interest) در قراردادهای سوآپ دائمی بیت‌کوین به سمت پایین‌ترین سطوح سالانه متمایل شده است و نرخ‌های تأمین مالی (فاندینگ ریت) به طور مداوم منفی باقی مانده‌اند که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف برای موقعیت‌های خرید (لانگ) است. او افزود که معامله‌گران نهادی نیز عمدتاً در حاشیه باقی مانده‌اند، با حجم معاملات باز ثابت فیوچرز CME و عدم اطمینان کافی برای گسترش موقعیت‌ها در دوره‌های زمانی طولانی‌تر.

با این حال، لونده محیط فعلی را سازنده توصیف می‌کند. او گفت که ترکیب کاهش فشار فروش، تثبیت جریان‌های ETF و حرکت قیمت در یک محدوده مشخص، نشان می‌دهد که بازار ممکن است از فاز توزیع در حال گذار باشد و به سمت فرآیند احتمالی رسیدن به کف حرکت کند، حتی اگر عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی همچنان سقف رشد را در کوتاه‌مدت محدود کند.