Benchmark Equity Research رتبه خرید خود را برای Strategy (MSTR) تکرار کرد و قیمت هدف ۵۷۰ دلاری را حفظ نمود، علیرغم فروش اخیر در سهام ممتاز دائمی STRC این شرکت که روز پنجشنبه برای مدت کوتاهی به زیر ۸۳ دلار سقوط کرد، پیش از آنکه در یک هفته معاملاتی کوتاه شده به دلیل تعطیلات، نزدیک به ۸۹ دلار بسته شود.
سهام Strategy روز جمعه با قیمت ۱۱۲.۵۳ دلار بسته شد که بر اساس صفحه قیمت MSTR وبسایت The Block، در آن جلسه ۳.۵ درصد کاهش داشت. هدف ۵۷۰ دلاری Benchmark تقریباً ۴۰۶ درصد افزایش نسبت به آن قیمت پایانی را نشان میدهد.
مارک پالمر، تحلیلگر Benchmark، مقایسهها بین معاملات STRC و سقوط TerraUSD و Luna در سال ۲۰۲۲ را روشن کرد و استدلال نمود که این ابزارها تحت ساختارهای اساساً متفاوتی عمل میکنند. او گفت، STRC یک "استیبلکوین" نیست و همچنین داراییای که توسط یک سیستم توکن رفلاکسی (بازتابی) متکی بر مکانیسمهای آربیتراژ پشتیبانی شود، نمیباشد.
او STRC را به عنوان یک سهام ممتاز دائمی با نرخ سود سهام متغیر توصیف کرد که توسط خزانه Strategy شامل بیش از ۸۴۷,۰۰۰ بیتکوین پشتیبانی میشود و در حال حاضر تقریباً ۵۵ میلیارد دلار ارزش دارد.
پالمر در این یادداشت نوشت: "هدف Strategy حمایت از معاملات STRC در سطحی نزدیک به ۱۰۰ دلار بوده است، نه تضمین آن." وی افزود: "به نظر ما، آنچه برای STRC اتفاق افتاده است، بهتر است نه به عنوان 'دپگ' (چیزی که هرگز تثبیت نشده نمیتواند از تثبیت خارج شود)، بلکه به عنوان یک بازتنظیم بازاری برای بازدهی مورد نیاز توصیف شود."
Benchmark اظهار داشت که چندین جنبه از ساختار STRC مورد توجه کافی قرار نگرفته است، از جمله چارچوب بازتنظیم سود سهام متغیر آن، پروفایل نقدینگی، و ذخیره نقدی رو به رشد شرکت که اکنون تقریباً ۱.۴ میلیارد دلار است و برای حمایت از انعطافپذیری سود سهام و مدیریت خزانهداری در دورههای بازار سرمایه فشردهتر در نظر گرفته شده است.
این شرکت اضافه کرد که فعالیت معاملاتی اخیر، از جمله حجم معاملات بالا در طول فروش گسترده، نشاندهنده قیمتگذاری مجدد فعال است تا وخامت ساختاری.
بر اساس این یادداشت، Benchmark فروش اخیر در STRC و سهام عادی Strategy را به عنوان یک آزمون استرس برای مدل تأمین مالی میبیند تا نشانهای از یک فروپاشی، با اشاره به حمایت مستمر ترازنامه با پشتوانه بیتکوین و توانایی شرکت در تنظیم مکانیسمهای ساختار سرمایه در طول زمان.
سلب مسئولیت: The Block یک رسانه مستقل است که اخبار، تحقیقات و دادهها را ارائه میدهد. از نوامبر ۲۰۲۳، Foresight Ventures سرمایهگذار عمده The Block است. Foresight Ventures در سایر شرکتهای حوزه رمزارز سرمایهگذاری میکند. صرافی رمزارز Bitget یک شریک محدود اصلی (Anchor LP) برای Foresight Ventures است. The Block به فعالیت مستقل خود ادامه میدهد تا اطلاعاتی عینی، تأثیرگذار و بهموقع درباره صنعت رمزارز ارائه دهد. اظهارنامههای مالی فعلی ما در اینجا آمده است.
© ۲۰۲۶ The Block. تمامی حقوق محفوظ است. این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است. این مقاله به عنوان مشاوره حقوقی، مالیاتی، سرمایهگذاری، مالی یا سایر مشاورهها ارائه نشده و قصد استفاده از آن نیز وجود ندارد.
