بِنج‌مارک (Benchmark) هدف قیمت ۱۲ ماهه خود را برای شرکت نگه‌دارنده بیت‌کوین، Strategy، از ۷۰۵ دلار به ۵۷۰ دلار کاهش داده است، در حالی که رتبه «خرید» را حفظ کرده، اما مدل خود را پس از یک افت شدید در بیت‌کوین و سهام Strategy، با مسیری آرام‌تر برای بیت‌کوین تنظیم کرده است.

بر اساس اخبار بازار منتشر شده در X و تأیید شده توسط خلاصه‌های اخیر رتبه‌بندی تحلیلگران، بِنج‌مارک قیمت هدف خود را برای Strategy (NASDAQ: MSTR) از ۷۰۵ دلار به ۵۷۰ دلار کاهش داده است. این شرکت رتبه «خرید» را حفظ می‌کند، اما هدف پایین‌تر، بازتابی از چشم‌اندازی خنک‌تر برای پتانسیل صعودی کوتاه‌مدت است، پس از آنکه سهام Strategy همراه با بیت‌کوین از اوج‌های اوایل سال خود سقوط کرد.

بِنج‌مارک یکی از خوش‌بین‌ترین نهادها در مورد Strategy بود. در چندین یادداشت طی یک سال گذشته، تحلیلگر این بانک، مارک پالمر، هدف ۷۰۵ دلاری را بر اساس یک مسیر تهاجمی برای بیت‌کوین تکرار کرده بود، به طوری که حداقل یک مطلب در Investing.com اشاره کرده بود که این مدل فرض می‌کرد BTC تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۲۲۵,۰۰۰ دلار خواهد رسید. آن چارچوب از رویکرد ارزش‌گذاری جزئی استفاده می‌کرد که ارزش پیش‌بینی شده دارایی‌های بیت‌کوین Strategy، ضریب ۱۰ بر روی «سود دلاری بیت‌کوین» شرکت در سال ۲۰۲۶، و ارزش باقیمانده برای واحد نرم‌افزاری قدیمی آن را ترکیب می‌کرد.

حتی زمانی که MSTR بیش از ۶۰% از اوج‌های اواسط سال ۲۰۲۵ سقوط کرد — با کاهشی از تقریباً ۴۵۷ دلار به نزدیک ۱۵۰ دلار در یک بازه شش ماهه — بِنج‌مارک بارها بر رقم ۷۰۵ دلار پافشاری کرد و در یادداشتی که به طور گسترده منتشر شد، استدلال کرد که Strategy همچنان «یک شرکت خزانه متمرکز بر بیت‌کوین است، نه یک نام نرم‌افزاری سنتی»، و ذخیره BTC آن پتانسیل اختیاری قابل توجهی ایجاد می‌کند اگر مرحله بعدی صعود بیت‌کوین اتفاق می‌افتاد.

بر اساس تخمین‌های ردیاب‌های شخص ثالث مانند BitcoinTreasuries، در اوایل سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، Strategy بیش از ۸۱۸,۰۰۰ BTC نگهداری می‌کند، که آن را با اختلاف زیاد به بزرگترین خزانه بیت‌کوین فهرست شده در جهان تبدیل می‌کند. این مواجهه با ترازنامه به این معنی است که هرگونه تنظیم مجدد اهداف قیمت BTC مستقیماً بر ارزش‌گذاری سهام تأثیر می‌گذارد، که توضیح می‌دهد چرا بِنج‌مارک اکنون دامنه صعودی خود را به ۵۷۰ دلار کاهش می‌دهد، در حالی که بازار کریپتو در حال ارزیابی مجدد افراط‌های چرخه‌ای است.

در یک مقاله تحقیقاتی در ماه آوریل که توسط MEXC خلاصه شد، بِنج‌مارک تلاش زیادی برای دفاع از مدل تأمین مالی سهام ترجیحی دائمی STRC Strategy انجام داد و استدلال کرد که استفاده از سرمایه دائمی برای خرید بیت‌کوین «پایدار» است و منتقدانی را که این ساختار را به طرح پانزی تشبیه می‌کردند، رد کرد. این بانک Strategy را «یک پیشگام، نه یک مطرود، در پذیرش بیت‌کوین شرکتی» نامید، و این تز کلی‌تر حتی با کاهش هدف اصلی، تغییر نکرده است.

در حال حاضر، رقم ۵۷۰ دلار همچنان نشان‌دهنده پتانسیل صعودی قابل توجهی از سطوح معاملاتی فعلی است، اما همچنین نشان می‌دهد که حتی خوش‌بین‌های همیشگی مانند بِنج‌مارک نیز در حال تعدیل مدل‌های خود با مسیری کمتر هیجان‌انگیز برای بیت‌کوین هستند. تعامل این موضوع با پویایی‌های درون زنجیره‌ای و جریان‌های ETF، موضوعی است که crypto.news در پوشش‌های اخیر خود به دقت دنبال کرده است، در کنار بررسی‌های عمیق‌تر در مورد داستان سهام Strategy که با خزانه آن هدایت می‌شود در یک مقاله و یک تحلیل متمرکز بر ارزش‌گذاری.