آدام بک، مدیر عامل Blockstream، گفت که نگرانی‌ها در مورد فروش اندک بیت‌کوین توسط Strategy بیش از حد بزرگ‌نمایی شده است و این اقدام را به عنوان مدیریت عادی خزانه‌داری توصیف کرد نه یک نشانه هشدار دهنده برای برنامه بیت‌کوین این شرکت.

بک در مصاحبه‌ای با بلومبرگ که در یوتیوب به اشتراک گذاشته شد، به سوالاتی در مورد فروش 32 بیت‌کوین توسط Strategy برای کمک به پرداخت سود سهام ممتاز پاسخ داد. او گفت که این فروش نشان می‌دهد که شرکت می‌تواند تعهدات خود را برآورده کند در حالی که بیت‌کوین را در مرکز ترازنامه خود نگه می‌دارد.

بک فروش را به عنوان استفاده از ترازنامه قلمداد می‌کند

بک استدلال کرد که بازار نباید فروش 32 بیت‌کوین را به عنوان یک سیگنال نزولی تلقی کند. به عقیده او، Strategy از بخش کوچکی از موقعیت بیت‌کوین خود برای حمایت از پرداخت‌های سرمایه‌گذاران و کاهش فشار بر ساختار سرمایه استفاده کرد.

او همچنین گفت که این اقدام نشان می‌دهد چگونه بیت‌کوین می‌تواند در یک خزانه‌داری شرکتی عمل کند. به جای نشان دادن اعتقاد ضعیف، این امر نشان داد که یک شرکت می‌تواند بیت‌کوین را نگه دارد، با آن سرمایه جذب کند و در مواقع نیاز به نقدینگی، مقدار محدودی از آن را استفاده کند.

استدلال بک همچنین این فروش را در چارچوب تغییر بزرگتری در امور مالی بیت‌کوین شرکتی قرار می‌دهد، جایی که شرکت‌ها امروز از بیت‌کوین در کنار سهام ممتاز، بدهی، سهام عادی و ابزارهای بازار استفاده می‌کنند.

اولین فروش Strategy توجهات را به خود جلب کرد

همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، Strategy در 1 ژوئن فاش کرد که 32 بیت‌کوین را بین 26 تا 31 می با قیمت متوسط 77,135 دلار فروخته است. این فروش حدود 2.5 میلیون دلار درآمد داشت.

در این گزارش آمده است که انتظار می‌رفت عواید حاصل از آن به پرداخت توزیعات سهام ممتاز شرکت اختصاص یابد. این فروش حدود 0.0038% از دارایی‌های بیت‌کوین Strategy در آن زمان را تشکیل می‌داد، اما به دلیل اینکه مایکل سایلور مدت‌ها پیام "هرگز نفروشید" را در مورد بیت‌کوین ترویج می‌کرد، توجهات را به خود جلب کرد.

Crypto.news بعداً گزارش داد که سایلور توصیه‌های شخصی سرمایه‌گذاران را از اقدامات خزانه‌داری شرکتی جدا کرد. سایلور در کنفرانس BTC پراگ گفت: "من به شما گفتم هرگز بیت‌کوین خود را نفروشید."

سود سهام ممتاز همچنان در کانون توجه است

بحث‌ها بر مدل سهام ممتاز Strategy متمرکز است. سهام ممتاز می‌تواند بازدهی به سرمایه‌گذاران بدهد، اما همچنین نیازهای نقدی مکرری را ایجاد می‌کند که شرکت باید از طریق ذخایر نقدی، انتشار سهام یا فروش محدود بیت‌کوین آنها را برآورده کند.

سهام ممتاز STRC شرکت Strategy پس از سقوط به زیر ارزش اسمی 100 دلاری خود، با فشار مواجه شده است. همانطور که crypto.news گزارش داد، سایلور از استراتژی مبتنی بر بیت‌کوین شرکت دفاع کرد و گفت که ذخایر بیت‌کوین و نقدی آن همچنان حدود 48 میلیارد دلار از بدهی‌های معوق فراتر است.

برخی منتقدان استدلال می‌کنند که اگر شرایط بازار تضعیف شود، مدیریت تعهدات سود سهام می‌تواند دشوارتر شود. حامیان می‌گویند که فروش 32 بیت‌کوین نشان داد که Strategy ابزارهای تامین مالی متعددی دارد و نیازی به کنار گذاشتن برنامه انباشت بلندمدت خود ندارد.

Strategy همچنان یک انباشت‌کننده خالص است

این فروش مانع از خرید بیت‌کوین بیشتر توسط Strategy نشد. Crypto.news گزارش داد که این شرکت بعداً 1,550 بیت‌کوین را به مبلغ 101.3 میلیون دلار خریداری کرده و دارایی‌های خود را پس از افشای فروش به 845,256 بیت‌کوین رسانده است.

این خرید تقریباً 50 برابر بزرگتر از فروش 32 بیت‌کوین بود. این امر به تایید دیدگاه بک کمک کرد که این معامله عقب‌نشینی گسترده‌ای از بیت‌کوین نبوده است.

سایلور همچنین استدلال کرده است که بیت‌کوین نیازی به استیکینگ یا بازدهی مبتنی بر پروتکل ندارد. در پستی جداگانه که توسط crypto.news پوشش داده شد، او بیت‌کوین را به عنوان لایه پایه برای محصولات اعتباری، پولی، بازدهی و سهام توصیف کرد.

در حال حاضر، مسئله این نیست که آیا Strategy هنوز بیت‌کوین می‌خواهد یا خیر. سوال این است که چگونه سود سهام ممتاز را تامین مالی می‌کند در حالی که اعتماد سرمایه‌گذاران را حفظ کرده و ریسک ترازنامه را مدیریت می‌کند.