Desde 2020, la empresa tecnológica que cotiza en bolsa, Strategy, ha gastado miles de millones comprando Bitcoin. Después de años de que su liderazgo dijera que nunca vendería, el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo está ahora vendiendo parte de su reserva.
La agresiva acumulación de Bitcoin por parte de Strategy se ha convertido en un modelo para otras empresas que buscan añadir la criptomoneda a sus balances.
Sin embargo, Strategy comenzó a alejarse de su estricto enfoque de comprar y mantener a medida que las condiciones del mercado empeoraron en 2026. La semana pasada, Strategy vendió 1,690 BTC por $108.6 millones, según su última declaración, continuando una serie de ventas que comenzaron a principios de este año.
En mayo, el CEO Phong Le dijo que Strategy podría vender Bitcoin cuando hacerlo beneficiara a los accionistas.
"En el momento en que vender Bitcoin en lugar de vender acciones para pagar un dividendo sea mejor para nuestro bitcoin por acción, lo haremos", dijo Le a CNBC.
El presidente ejecutivo, Michael Saylor, dijo que Strategy podría vender Bitcoin para financiar dividendos, mientras enfatizaba que su objetivo era "nunca ser un vendedor neto" de Bitcoin, en lugar de nunca vender en absoluto.
"Soy muy famoso por decir 'nunca vendas tu Bitcoin'. Por eso internet se volvió loco cuando dijimos que podríamos venderlo", dijo Saylor en una entrevista en el podcast de David Lin. "Pero si fuera más preciso: nunca ser un vendedor neto de Bitcoin. Simplemente no habría sido tan viral."
El cambio también fue impulsado por la caída del precio de las acciones de STRC. En mayo, las acciones preferentes de Strategy cayeron por debajo de sus $100 por acción, restringiendo la capacidad de la empresa para emitir nuevas acciones de STRC y cortando una fuente de capital que había utilizado para financiar compras de Bitcoin. Strategy respondió introduciendo un marco de gestión de capital más amplio que le permitió vender Bitcoin, acumular sus reservas de efectivo y recomprar acciones preferentes.
Desde entonces, la empresa ha vendido Bitcoin y ha utilizado parte de los ingresos para recomprar acciones de STRC con descuento, ya que busca impulsar el precio de las acciones de nuevo hacia los $100.
Desde mayo, Strategy ha vendido 6,948 BTC por aproximadamente $432.5 millones, incluyendo la venta de 32 BTC por aproximadamente $2.5 millones ese mes, su primera venta de Bitcoin desde 2022. La empresa ha utilizado los ingresos para financiar pagos de sus acciones preferentes.
A finales de junio, Strategy introdujo su Marco de Capital de Crédito Digital, formalizando cuándo la empresa podría vender Bitcoin.
La política permite a Strategy vender hasta $1.25 mil millones en Bitcoin para reponer su reserva de dólares, que alcanzó los $4 mil millones al 2 de agosto, y financiar dividendos, pagos de intereses y recompras de acciones. La venta inicial de 32 BTC de la empresa se realizó antes del marco y está excluida del colchón de venta de $1.25 mil millones que la empresa se ha otorgado.
Desde junio, Strategy puso el programa en un uso más amplio, vendiendo 3,588 BTC por aproximadamente $216 millones a principios de este mes. La empresa dijo que los ingresos se utilizaron para financiar dividendos de acciones preferentes y reponer su reserva de efectivo.
El 3 de agosto, Strategy informó la venta de otros 1,638 BTC por $105 millones en Bitcoin, con $52.4 millones de los ingresos de la venta financiando dividendos de sus acciones preferentes y $52.3 millones destinados a la recompra de acciones de STRC.
Con su venta más reciente, ejecutada la semana pasada pero reportada el 10 de agosto, Strategy se desprendió de otros 1,690 BTC por cerca de $109 millones, con los ingresos destinados a recompras de STRC.
La última venta elevó el total de Bitcoin vendido por la empresa a 6,948 BTC, alrededor de $432.5 millones en lo que va de año.
A pesar de las ventas, Bitcoin sigue siendo el principal activo de tesorería de Strategy, con la empresa poseyendo actualmente más de 840,000 BTC, alrededor de $53.6 mil millones, según su última presentación ante la SEC el lunes.
El cambio de política de Strategy le da la opción entre vender Bitcoin y emitir acciones adicionales cuando necesita efectivo. Si bien la empresa ha mantenido durante mucho tiempo una ideología de "nunca vender" cuando se trata de Bitcoin, los eventos recientes muestran que Strategy ya no considera esas tenencias como intocables.
