Bitcoin no ha logrado mantener un movimiento por encima de los $78,000 en las 24 horas posteriores a la decisión del FOMC del miércoles, con tres sesiones consecutivas de salidas de ETF de Bitcoin que suman más de $490 millones, lo que indica que los asignadores institucionales están haciendo una pausa en lugar de aumentar la exposición a medida que se profundiza la incertidumbre sobre la dirección de la Fed.
Los datos de ETF de Bitcoin de SoSoValue confirmaron $137.77 millones en salidas netas el 29 de abril, la tercera sesión consecutiva de salidas y la que puso fin a una racha de nueve días de entradas. Como informó crypto.news, el 29 de abril fue la primera sesión en la racha donde cero emisores registraron cifras positivas; cada fondo activo estuvo en territorio de rescate neto, liderado por IBIT de BlackRock con $54.73 millones y FBTC de Fidelity con $36.13 millones.
“Que Bitcoin se mantenga por debajo de la marca de los $78,000 no se trata realmente de cripto en este momento, se trata de lo que está sucediendo en el mercado en general”, dijo Daniel Reis-Faria, CEO de ZeroStack. “Que la Fed mantuviera las tasas no fue una sorpresa, pero no hay una dirección clara sobre lo que vendrá después, y eso está impidiendo que los inversores entren”.
Como documentó crypto.news, Bitcoin ha caído después de 8 de las últimas 9 reuniones del FOMC. El patrón no está impulsado por la decisión en sí, sino por el desenlace del posicionamiento previo al evento una vez que pasa la reunión. Lo que hizo que el resultado del miércoles fuera distintivamente más negativo que un evento estándar de "vender la noticia" fue la disidencia de cuatro vías —la primera división de este tipo desde octubre de 1992— y el anuncio de Powell de que permanecerá en la Junta de la Reserva Federal más allá del 15 de mayo, introduciendo incertidumbre en el liderazgo además de la ambigüedad política. El economista jefe de Kraken, Thomas Perfumo, dijo que el mercado ahora está "más preocupado por las incertidumbres políticas provocadas por la división dentro de la Reserva Federal que por la inacción en sí misma", señalando una sobrecarga de liderazgo que no tiene un cronograma de resolución claro.
“Se está viendo eso directamente en las salidas de ETF y en una demanda más débil”, añadió Reis-Faria. “La compra simplemente no es lo suficientemente fuerte como para impulsar a Bitcoin al alza. No significa que las instituciones estén abandonando el mercado, solo significa que no están aumentando su exposición en este momento”.
Esa distinción —pausa versus salida— está respaldada por los datos de abril. A pesar de tres sesiones consecutivas de salidas, abril cerró con $2.44 mil millones en entradas netas totales de ETF de Bitcoin, una fuerte reversión positiva de un trimestre que comenzó con flujos negativos en lo que va del año. Como rastreó crypto.news, la relación entre la salida de ETF y el precio de Bitcoin no es mecánicamente lineal: las salidas concentradas de grandes fondos pueden comprimir el precio sin indicar una salida estructural de la clase de activos.
Los datos de Glassnode muestran que Bitcoin está actualmente por debajo de su True Market Mean y la base de costo de los tenedores a corto plazo se agrupa entre $78,000 y $79,000, con el rango de $65,000 a $70,000 como el soporte clave a la baja si la venta se acelera. Los futuros perpetuos han cambiado a su nivel de posicionamiento más negativo registrado, una configuración que históricamente precede a fuertes "short squeezes" cuando regresa la demanda al contado. La ventana de 48 horas del 30 de abril al 1 de mayo es la zona de observación crítica: flujos estables de ETF, BTC manteniéndose por encima de $74,500 y tasas de financiación normalizadas señalarían colectivamente que la venta posterior al FOMC se ha agotado.
“Si el dinero comienza a regresar, especialmente de instituciones o a través de ETFs, Bitcoin puede subir bastante rápido”, dijo Reis-Faria. “Pero hasta que eso suceda, es probable que se mantenga en este rango”.
Los catalizadores que podrían cambiar esa ecuación se concentran en mayo: la ventana de markup de la Ley CLARITY, la votación de confirmación de Warsh en el Senado, los resultados de ganancias de las grandes empresas tecnológicas de la sesión anterior, y si el informe militar de Irán reportado por Axios esta mañana produce una mayor escalada de aversión al riesgo o abre un camino hacia una resolución diplomática.
