El mercado de préstamos respaldados por cripto en 2026 no se parece en nada al que colapsó en 2022. Los prestatarios pueden prometer Bitcoin, Ethereum o Solana para obtener efectivo sin perder su posición y también pueden evitar desencadenar un evento fiscal* a través de protocolos DeFi, prestamistas centralizados e híbridos regulados. La categoría ha madurado, y los prestamistas que aún se mantienen en pie se reconstruyeron a partir de los fracasos de los que no lo hicieron.
Esa madurez crea un nuevo problema: las ofertas ahora se parecen en la superficie, y una tasa titular no dice casi nada sobre lo que se está firmando. Aquí hay un marco para evaluar cualquier préstamo respaldado por cripto en 2026 — y las preguntas que separan a un prestamista duradero de uno frágil.
Empiece por la tasa — luego vaya más allá
La tasa es donde comienza cada comparación, y donde la mayoría termina demasiado pronto.
Los protocolos DeFi anuncian tasas variables que fluctúan con la utilización del pool — a veces muy bajas, nunca fijas. Los prestamistas centralizados e híbridos cotizan tasas fijas, generalmente de un dígito alto a un quince por ciento, dependiendo de la relación préstamo-valor (LTV). Una tasa fija es un producto diferente de una variable: pone precio a la certeza.
Lo que esconde una tasa es el costo total: las tarifas de originación, las tarifas de protección opcionales y el nivel de LTV mueven el número real. El préstamo respaldado por cripto de Figure, un híbrido regulado, publica un 8.91% (9.999% APR) con un LTV del 50% — la tarifa de originación incluida en esa APR3. Pregunte por la APR, no por la tasa.
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Custodia: tres modelos, tres perfiles de riesgo
La custodia decide qué sucede con su garantía si el prestamista quiebra. Hay tres modelos.
Custodia centralizada: el prestamista toma su cripto en su balance o en una cuenta ómnibus. Usted posee un reclamo, no el activo. Es el modelo detrás de los prestamistas centralizados que enfrentaron problemas de solvencia bien documentados en ciclos pasados — cuando uno fallaba, los depositantes se convertían en acreedores no garantizados.
En cadena y sin custodia: un protocolo como Aave mantiene la garantía en un contrato inteligente. Ninguna empresa puede gastarla — pero ninguna empresa responde por ella tampoco. Usted asume el riesgo del contrato, fallos del oráculo y liquidación algorítmica instantánea.
Híbrido: la garantía reside en una billetera segregada en cadena, registrada en una blockchain pública, mientras que un prestamista con licencia origina y gestiona el préstamo. Figure opera este modelo — la garantía se mantiene en billeteras de custodia MPC seguras en la cadena L1 nativa del activo cripto colateral (Bitcoin para BTC, Ethereum para ETH, Solana para SOL), con las claves privadas de la cripto divididas en múltiples fragmentos entre los proveedores de nodos en la red de custodia de computación multipartita, que interactúa con la blockchain Provenance para efectuar liquidaciones y una liquidación atómica instantánea. El prestatario siempre conserva la capacidad de verificar la ubicación de su cripto directamente en la cadena mientras se mantiene en custodia MPC.
Pregunte dónde reside su garantía, quién puede moverla y cómo le llamaría un tribunal si el prestamista quebrara.
Liquidación: lea la ventana de subsanación
Todo préstamo respaldado por cripto puede liquidar su garantía si su valor cae. Lo que diferencia a los prestamistas es cuánto margen le dan primero.
Los protocolos DeFi liquidan algorítmicamente en el momento en que se cruza una línea de relación préstamo-valor — sin aviso, sin período de gracia. Los prestamistas centralizados e híbridos generalmente emiten una llamada de margen y una ventana de subsanación: un período definido para agregar garantía o amortizar el principal antes de cualquier venta.
Algunos van más allá. La Protección contra Liquidación2 de Figure, un complemento opcional por una tarifa adicional, que permite a los usuarios tener protección contra llamadas de margen y liquidaciones relacionadas con el movimiento de precios. Con la protección contra liquidación habilitada, una caída del mercado por sí sola no tiene por qué forzar una venta — aunque no cubre pagos atrasados o incumplimientos, y la disponibilidad varía según el estado.
La ventana de subsanación importa más allá del estrés: una liquidación forzosa es una venta, y una venta es un evento imponible. Quienquiera que controle el momento de esa venta tiene influencia en su factura de impuestos.*
Marco regulatorio: quién le licencia realmente
Los fracasos de 2022 no fueron fallos tecnológicos. Fueron estructurales — préstamos sin licencia, activos de clientes mezclados, acuerdos de entidades que ningún regulador estaba supervisando.
Así que pregunte quién licencia el préstamo. En EE. UU., un préstamo respaldado por cripto sigue siendo un préstamo: debe estar dentro de una entidad prestamista nombrada con licencias estatales y un registro NMLS que usted pueda verificar1. Un prestamista que no pueda indicarle ese registro ha respondido la pregunta.
Pregunte qué entidad le está extendiendo el crédito y si está protegida contra quiebra del negocio de trading y custodia. La estructura de Figure muestra el patrón: sus préstamos respaldados por cripto se originan a través de Figure Lending LLC y Figure Markets Credit LLC — entidades con licencia distintas, cada una con su propio ID NMLS. Esa separación no es papeleo. Determina en qué línea de acreedores se encuentra si algo se rompe.
Rehipotecación y segregación
Una pregunta hace más que cualquier otra, y pocos prestatarios la hacen: ¿puede el prestamista prestar su garantía?
La rehipotecación —reutilizar la garantía prometida para financiar las propias actividades del prestamista— fue una característica silenciosa de varias plataformas que luego fracasaron. No parece nada hasta que importa: cuando su Bitcoin está en otro lugar y el prestamista no puede devolverlo.
La protección es la segregación: la garantía se mantiene en una cuenta que es suya, no agrupada en una billetera ómnibus de la que el prestamista se nutre. Lea el acuerdo de préstamo para encontrar un lenguaje explícito de no rehipotecación y confirme que la garantía se encuentra en una billetera segregada. Si la respuesta es vaga, trate la vaguedad como la respuesta.
La lista de verificación de evaluación de 2026
Antes de firmar cualquier préstamo respaldado por cripto, obtenga respuestas claras a ocho preguntas:
Figure publica una comparación lado a lado con términos muy similares a estos, midiendo su préstamo respaldado por cripto contra prestamistas como Ledn y Arch — una plantilla útil, sin importar a quién le pida prestado.
El objetivo es hacer las preguntas antes de necesitar las respuestas — para aplicar al préstamo la diligencia que el mercado tardó tres años en reconstruir. Vea cómo Figure estructura su préstamo respaldado por cripto según cada uno de estos criterios y por qué vale la pena considerarlos.
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© 2026 Figure Markets
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1. En ciertos estados, los préstamos pueden hacerse por encima de cierto tamaño y bajo ciertas condiciones sin requerir una licencia de préstamo. Muchos prestamistas utilizan estas excepciones al ofrecer CBLs..Para revisar las licencias de un Prestamista, visite www.nmlsconsumeraccess.org
2. Las liquidaciones seguirán ocurriendo si el préstamo entra en mora. La Protección contra Liquidación se aplica solo a las llamadas de margen y liquidaciones relacionadas con las caídas de precios, no a los pagos atrasados, incumplimientos o violaciones de los términos del préstamo. La protección contra liquidación solo está disponible en CA, NY, FL, PA, AL, AK, GA, HI, MA, UT. Se puede encontrar más información sobre la protección contra liquidación aquí.
Período de Amortización (Mínimo-Máximo): 12 meses
3. APR máxima: 12.62% APR (la APR incluye intereses más las tarifas aplicables, como la tarifa de originación del 1%). Las tasas de interés disponibles para el Préstamo respaldado por cripto de Figure son 8.91% (9.999% APR) con un LTV del 50% o 11.50% (12.62% APR) hasta el 75%."
Ejemplo Representativo (Costo Total): A modo de ejemplo, un prestatario recibe un Préstamo Respaldado por Cripto con un LTV del 50% de $10,000 por un plazo de 12 meses, con una tasa de interés del 8.91% y una tarifa de originación del 1% de $100, para una APR del 9.999%. En este ejemplo, el prestatario recibirá $10,000 y realizará 12 pagos mensuales de $74.25. Las tasas serán más altas para las solicitudes garantizadas por activos con una relación LTV más alta. El Préstamo respaldado por cripto de Figure tiene un plazo de amortización de 12 meses solo de intereses y permite una relación LTV inicial máxima del 75%. Las tasas de interés cambian con frecuencia, por lo que su tasa de interés exacta dependerá de la fecha en que presente la solicitud y puede depender de muchos factores, como la relación LTV.
** https://www.figuremarkets.com/disclosures/figure-markets-welcome-bonus-program/
* El préstamo de cripto generalmente no está sujeto a impuestos, pero la liquidación desencadena una venta imponible por parte del IRS. No es asesoramiento fiscal; consulte a un CPA.
Figure Lending, LLC, Figure Payments Corporation, Figure Markets Credit LLC y Figure Markets, Inc. son cada una subsidiarias de propiedad total de Figure Technology Solutions, Inc. Los productos y servicios de todas estas entidades se ofrecen bajo la marca Figure Markets. NOTA PARA INVERSORES: Al solicitar cuentas, suscripciones, productos y servicios, es importante que sepa con qué empresa tratará. Haga clic aquí Se abre en una nueva ventana. para obtener más información importante que explica lo que esto significa.
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