Bitcoin cotiza cerca de los $68,000, manteniéndose en un rango relativamente estrecho incluso mientras un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. señala una presión creciente en los mercados globales.

El rendimiento del bono de referencia del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió a alrededor del 4.42% el jueves, un aumento de aproximadamente 46 puntos básicos desde finales de febrero, según muestran los datos.

“El ritmo actual del aumento en el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años, y en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. en general, está en línea con lo que vimos en abril de 2025, durante el Día de la Liberación”, escribieron los analistas de The Kobeissi Letter el jueves en X.

“Sin embargo, esta vez el panorama es mucho más complejo, y contener el mercado de bonos no es tan simple como parece”, agregaron. “Esta será pronto la historia más importante del mercado”.

Tales movimientos en el mercado de bonos suelen ser significativos porque los rendimientos afectan los costos de endeudamiento en toda la economía, desde hipotecas hasta préstamos corporativos, al tiempo que con frecuencia marcan la pauta para los activos de riesgo, incluidas las acciones y las criptomonedas.

El aumento de los rendimientos, que dura un mes, ha sido impulsado en parte por los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, a medida que la guerra de EE. UU. e Israel con Irán se acerca a su quinta semana desde el asesinato de su Líder Supremo.

Los precios más altos de la energía suelen alimentar la inflación, y cuando las expectativas de inflación aumentan, los inversores en bonos exigen mayores rendimientos para compensar la erosión del poder adquisitivo. Esa reevaluación ha obligado a los inversores a reconsiderar las perspectivas de las tasas de interés.

Los mercados de futuros de tasas de interés ahora muestran expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas más altas durante más tiempo, un cambio con respecto a finales de 2025, cuando los mercados estaban valorando múltiples recortes de tasas hasta 2026.

Las tasas de interés más altas suelen pesar sobre los activos de riesgo al aumentar los costos de financiación, haciendo que los activos más seguros, como los bonos del gobierno, sean más atractivos en relación con las acciones y las criptomonedas.

A pesar de este telón de fondo, Bitcoin ha disminuido menos abruptamente que las acciones en las últimas semanas y ha cotizado en gran medida entre aproximadamente $68,000 y $71,000. El activo ha bajado un 3.3% en el día a $68,400, pero se mantiene un 3.9% al alza desde que comenzó el conflicto con Irán.

Los analistas han dicho que la criptomoneda está siendo actualmente impulsada en direcciones opuestas por fuerzas macroeconómicas.

En una nota de mercado el jueves, la firma de comercio de activos digitales QCP Capital dijo que la acción del precio de Bitcoin permanece “en un rango limitado y impulsada por los titulares”, con los mercados de opciones mostrando una demanda continua de cobertura a la baja pero no niveles extremos de estrés.

En otras palabras, los inversores están pagando por protección contra nuevas caídas, pero los mercados aún no están descontando una liquidación severa.

También hay señales de que algunos inversores están acumulando Bitcoin durante las caídas.

Las recientes salidas netas de las exchanges sugieren que las monedas se están moviendo a almacenamiento en lugar de estar posicionadas para una venta inmediata, escribió QCP. Todo esto mientras la cuota de Bitcoin en el mercado total de criptomonedas ha estado aumentando, en una señal de que los inversores están favoreciendo la criptomoneda más grande del mundo durante períodos de incertidumbre.

Por ahora, los traders están atentos al mercado de bonos como la señal clave a observar.

Si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años continúa subiendo hacia el rango del 4.5%, las condiciones financieras probablemente se endurecerían aún más, aumentando la presión sobre las acciones y las criptomonedas de primera línea.

Esto haría que Bitcoin cotice menos en función de los desarrollos específicos de las criptomonedas y más en función de las fuerzas macroeconómicas, según los expertos.