Uniswap Labs ha lanzado los "Permissioned Pools" (fondos con permiso) en Uniswap v4, añadiendo verificaciones de acceso en la cadena para activos regulados que no pueden negociarse libremente entre cualquier monedero.
El estándar de hook de código abierto permite a los usuarios aprobados intercambiar fondos tokenizados, valores, acciones y otros activos restringidos a través de fondos de creadores de mercado automatizados (AMM). Uniswap anunció el producto el 23 de julio de 2026, después de trabajar con empresas que emiten y gestionan activos regulados en cadena. Mantiene los controles de cumplimiento del emisor visibles y aplicables en cadena.
Entre los socios de lanzamiento se encuentran Superstate, Securitize y Dowgo. Cada socio ayudó a dar forma a partes del estándar o a sus enlaces de cumplimiento. El lanzamiento no modifica los fondos regulares de Uniswap v4. Esos fondos permanecen sin permiso, mientras que los emisores pueden elegir el formato restringido cuando un activo requiere verificaciones de identidad, reglas de transferencia o controles de elegibilidad de inversores.
Los Permissioned Pools verifican una lista de permitidos gestionada por el emisor antes de cada swap. El hook también verifica la lista antes de que un usuario cree una posición de proveedor de liquidez. Cuando un monedero carece de aprobación, la transacción no puede continuar. El emisor controla la lista y sus reglas, en lugar de Uniswap o una interfaz pública. Uniswap dijo que las verificaciones se ejecutan "a nivel de protocolo, no en el frontend", lo que hace que la restricción sea parte del proceso de contrato inteligente del fondo.
El diseño utiliza los hooks de Uniswap v4, que permiten a los desarrolladores añadir instrucciones personalizadas a un fondo en puntos específicos de una transacción. También utiliza la contabilidad virtual de v4 para calcular los intercambios mientras los activos regulados permanecen dentro de un contrato permisionado. Los traders aprobados siguen utilizando un AMM en lugar de un libro de órdenes tradicional. Los proveedores de liquidez suministran los activos, mientras que el código del fondo gestiona los precios y la liquidación bajo las reglas de acceso del emisor.
Superstate se unió como socio de diseño temprano y ayudó a desarrollar el formato para acciones y fondos tokenizados. La compañía emite productos financieros en cadena y opera servicios para fondos tokenizados y acciones de empresas. Su actualización del 23 de julio dijo que el estándar podría conectar acciones tokenizadas elegibles con AMMs, mercados de préstamos y otras aplicaciones financieras aprobadas.
Securitize trabajó con Uniswap Labs antes de que se lanzara el estándar más amplio. Las empresas se centraron en hacer que los activos emitidos a través del Protocolo DS de Securitize fueran compatibles con el trading onchain conforme a la normativa. Dowgo contribuyó con una integración ERC-3643, un estándar de token que soporta verificaciones de identidad y controles de transferencia. Uniswap dijo que Dowgo planea usar los Permissioned Pools después de recibir la autorización DLT TSS bajo el Régimen Piloto DLT de la Unión Europea. Dowgo dice que su solicitud sigue bajo revisión por la ACPR de Francia.
El nuevo sistema se aplica solo cuando un emisor o desarrollador implementa un Permissioned Pool para un activo seleccionado. No añade una verificación de identidad general a Uniswap v4. Los desarrolladores pueden seguir creando fondos estándar sin pedir la aprobación de Uniswap Labs, y los usuarios pueden seguir accediendo a esos fondos bajo las reglas existentes del protocolo.
Esta división ofrece a los emisores regulados una ruta separada hacia la liquidez de AMM sin convertir el protocolo más amplio en un lugar de trading cerrado. Uniswap dijo que los desarrolladores pueden elegir cualquiera de los dos modelos: construir sin permiso en v4 o implementar un fondo restringido para un activo con condiciones de transferencia legales. El emisor sigue siendo responsable de la lista de permitidos y del acceso de los inversores, mientras que el hook aplica esas decisiones durante los swaps y las acciones de liquidez.
Los Permissioned Pools siguen al lanzamiento de Uniswap en junio de valores tokenizados a través de su aplicación web, monedero y API. Esa actualización anterior dio a los usuarios elegibles acceso a productos basados en blockchain vinculados a empresas como Apple, Nvidia y Tesla. Uniswap advirtió que algunos productos pueden no representar la propiedad directa y pueden enfrentar restricciones de KYC, transferencia o geográficas. El nuevo estándar de fondos ofrece a los emisores otra forma de aplicar tales reglas directamente en la infraestructura de trading.
Uniswap citó una estimación de que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar los 11 billones de dólares para 2030. Las cifras actuales se mantienen muy por debajo de esa previsión. Como informó crypto.news, los activos tokenizados del mundo real ascendían a casi 34 mil millones de dólares en mayo de 2026, incluyendo aproximadamente 1.55 mil millones de dólares en acciones tokenizadas. La cobertura relacionada también encontró que los agentes de transferencia a menudo controlan las listas de permitidos de monederos y los registros oficiales de propiedad detrás de los valores tokenizados.
Los reguladores continúan examinando cómo estos productos protegen la propiedad y los derechos de los accionistas. Como se informó anteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) retrasó una exención propuesta para acciones tokenizadas después de que los intercambios plantearan preguntas sobre las salvaguardias para los inversores y el mantenimiento de registros. El director ejecutivo de Securitize, Carlos Domingo, dijo que cualquier marco debería "aplicarse a los instrumentos correctos". Los Permissioned Pools abordan el acceso a las transacciones a nivel de contrato inteligente, pero cada emisor debe seguir las leyes de valores y las normas de licencia que se aplican a su producto y mercado.
