El Tesoro del Reino Unido quiere que las stablecoins y los depósitos tokenizados sean regulados como servicios de pago, respaldando la iniciativa con nuevas normas, coordinación del Banco de Inglaterra y 1 millón de libras esterlinas para proyectos piloto de fintech.
El Tesoro del Reino Unido aprovechó la Semana Fintech de Londres para señalar su impulso más ambicioso hasta la fecha para incorporar el dinero digital dentro del perímetro de pagos principal del país. Según informes de recientes sesiones de evidencia y sesiones informativas de política del Tesoro, publicados el martes, los ministros ahora quieren que las stablecoins respaldadas por fiat y los depósitos bancarios tokenizados sean regulados bajo el mismo paraguas que los servicios de pago existentes, en lugar de ser tratados como un nicho cripto paralelo.
La Secretaria Económica del Tesoro, Lucy Rigby, dijo al Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores que incluir las stablecoins directamente en las reglas de pagos permitiría al Reino Unido diseñar “un marco de pagos que facilite tanto los pagos tradicionales como los pagos tokenizados de manera coherente y exhaustiva.” Esa postura revive efectivamente un plan de 2022-23 —propuesto por primera vez bajo el gobierno anterior— para modificar las Regulaciones de Servicios de Pago de modo que las stablecoins respaldadas por libras esterlinas utilizadas en las cadenas de pago del Reino Unido queden explícitamente amparadas por la ley.
Según el modelo emergente, las stablecoins utilizadas como instrumentos de pago se encuadrarán dentro de un régimen de emisión que se vincula con el marco más amplio de criptoactivos de la Ley de Servicios Financieros y Mercados, mientras que las stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas quedarán bajo la supervisión conjunta del Banco de Inglaterra y la FCA. Paralelamente, los depósitos tokenizados —dinero bancario comercial emitido en raíles de blockchain— están siendo tratados como un pilar complementario, dando a los bancos un camino hacia el dinero on-chain que preserva el sistema de dos niveles existente.
Funcionarios del Banco de Inglaterra ya han comenzado a expandir el Sandbox de Valores Digitales para incluir tanto depósitos tokenizados como stablecoins reguladas como activos de liquidación, permitiendo a los reguladores observar casos de uso en el mundo real antes de establecer un régimen permanente. El nuevo plan de integración del Tesoro se basa en ese trabajo, con aproximadamente 1 millón de libras esterlinas en nueva financiación destinada a experimentos fintech que utilicen estos instrumentos en pagos, gestión de tesorería y flujos transfronterizos.
Los analistas de políticas señalan que, si bien los debates globales a menudo enfrentan a las monedas digitales de los bancos centrales con las stablecoins privadas, el Reino Unido está avanzando discretamente por una “tercera vía” que se apoya en gran medida en los depósitos tokenizados como extensiones programables y 24/7 del dinero bancario tradicional. Como lo expresó un informe reciente de la industria, los depósitos tokenizados “no son una nueva forma de dinero” sino una nueva capa de infraestructura, diseñada para mantener la creación de crédito y las garantías de depósitos dentro del sistema bancario incluso cuando la liquidación se mueve on-chain.
En conjunto, el marco unificado del Tesoro, la consulta del Banco de Inglaterra sobre stablecoins sistémicas y el enfoque de la FCA para 2026 en los pagos con stablecoins sugieren un intento coordinado para convertir al Reino Unido en una jurisdicción preferida para los activos de pago digital regulados en el panorama post-Brexit. Si los reguladores pueden equilibrar las salvaguardias prudenciales con un espacio genuino para la experimentación, el sector fintech de Londres podría terminar estableciendo plantillas que otros centros financieros copien en lugar de competir contra ellas.
