Los depósitos de activos del mundo real tokenizados en plataformas de préstamos e intercambios descentralizados se triplicaron con creces durante el último año, subiendo de $2.3 mil millones a $7.4 mil millones, mientras que los depósitos totales en DeFi cayeron aproximadamente un 15%.
Las cifras provienen de The Growth of Hybrid Finance, publicado el jueves por el gestor de activos CoinShares y el proveedor de datos en cadena Token Terminal. Es el segundo informe conjunto de la pareja, que cubre desde el segundo trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026, con todos los datos suministrados por Token Terminal.
Durante los últimos 365 días, los activos del mundo real (RWAs) han ido más allá de la tokenización para entrar en mercados on-chain cada vez más activos.
Junto con @tokenterminal, analizamos el crecimiento de las Finanzas Híbridas a través de depósitos, trading y derivados, y lo que podría definir su próxima fase... pic.twitter.com/D8kEvM1A6j
— CoinShares (@CoinSharesCo) August 6, 2026
La misma divergencia se observa en tres mercados. Los volúmenes agregados al contado en los intercambios descentralizados disminuyeron alrededor de un 70% durante el período, mientras que los volúmenes en activos del mundo real tokenizados aumentaron aproximadamente un 220%. En las plataformas de futuros perpetuos, tanto los volúmenes de negociación como el interés abierto en RWAs continuaron subiendo a través de una desaceleración más amplia que comenzó en octubre de 2025, y las posiciones de RWA ahora representan más de un cuarto del interés abierto en perpetuos en cadena.
Los fondos tokenizados de bonos del Tesoro y multies trategia, incluidos JTRSY, BUIDL y sUSDS, representan la mayor parte, seguidos por productos de crédito privado como JAAA, syrupUSDC y PRIME, y estrategias delta-neutrales como sUSDe. El oro tokenizado lidera el volumen de negociación al contado. La actividad de los perpetuos se concentra en el petróleo y los metales preciosos, el S&P 500 y el Nasdaq-100, y las acciones de tecnología y semiconductores.
"Los inversores no están abandonando las finanzas tradicionales", argumentó en un comunicado el cofundador y CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti. "Miren lo que realmente se está usando en cadena", añadió. "Bonos del Tesoro, oro, el S&P 500, acciones de semiconductores. Ninguno de ellos es un criptoactivo".
Casi el 70% de los depósitos de RWA se encuentran en plataformas de préstamos construidas sobre Ethereum. Plasma ha emergido como el segundo más grande, respaldado por la expansión de Aave más allá de Ethereum, mientras que el crecimiento de Solana ha sido "impulsado en gran medida" por la plataforma nativa de préstamos de RWA Kamino. Los depósitos se mantienen concentrados en Aave, Morpho y Kamino.
Esa actividad aún no se ha traducido en ingresos para las plataformas. Los ingresos de las aplicaciones cayeron tanto en las plataformas de préstamos como en las de negociación durante el año, en lo que el informe denomina una etapa temprana de adopción. Hyperliquid es la excepción, generando "sustancialmente más ingresos por aplicación" que cualquier otra plataforma de negociación o préstamos y superando a Solana y Ethereum como la cadena con mayores ingresos. Decrypt informó en julio que los activos del mundo real habían superado a las criptomonedas en Hyperliquid por primera vez en una sola semana, siendo el fabricante de chips SK Hynix la acción más negociada.
La división no es nueva. En febrero, los activos del mundo real tokenizados habían crecido un 8.7% en un mes hasta los $24.8 mil millones, mientras que el valor total bloqueado (TVL) de DeFi cayó un 25% hasta los $94.8 mil millones, una rotación que el cofundador de 1inch, Sergej Kunz, atribuyó a la compresión de los rendimientos de DeFi frente a aproximadamente un 4% en los bonos del Tesoro tokenizados. BlackRock, cuyo fondo BUIDL se encuentra entre los mencionados en el informe, lanzó dos fondos tokenizados del mercado monetario más el lunes, seguido rápidamente por el lanzamiento de clases de acciones tokenizadas para fondos del mercado monetario europeos que poseen un total combinado de $311 mil millones.
La escala sigue siendo modesta. Alrededor de $2.2 mil millones de un mercado de valores global valorado en más de $100 billones han sido tokenizados, una posición que el informe compara con las stablecoins en 2019. El análisis cubre solo activos distribuidos, aquellos que pueden moverse a monederos fuera de la plataforma emisora, dejando fuera de su alcance redes como Canton y Provenance.
