La Unión Europea ha completado su transición MiCA, dejando a la USDT de Tether, valorada en 186.000 millones de dólares, sin una vía compatible para acceder a los exchanges de criptomonedas regulados en todo el bloque a partir del 1 de julio de 2026.
Según el marco de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, el período de transición ha finalizado, exigiendo que las plataformas de criptoactivos reguladas solo admitan stablecoins conformes.
Como resultado, los exchanges con licencia MiCA, incluidos Coinbase, Kraken y Crypto.com, han eliminado la negociación de USDT para los usuarios europeos, poniendo fin a la presencia de la stablecoin en los libros de órdenes regulados a pesar de su posición como la stablecoin más grande del mundo por capitalización de mercado.
En lugar de solicitar la autorización como token de dinero electrónico (EMT), Tether decidió no buscar la aprobación MiCA. El CEO Paolo Ardoino argumentó anteriormente que las normas de reserva de la regulación crean un riesgo sistémico porque los emisores deben mantener al menos el 60% de las reservas en depósitos bancarios europeos.
La estrategia de reservas de Tether se basa en gran medida en valores del Tesoro de EE. UU. y otros activos diversificados globalmente, lo que hace que el marco MiCA sea incompatible con su modelo existente.
La retirada de la compañía del mercado europeo se había estado gestando mucho antes de la fecha límite final. Tether descontinuó su stablecoin EURT vinculada al euro en 2024, mientras que el soporte de los exchanges para USDT desapareció gradualmente durante los meses siguientes.
Coinbase Europe retiró el token de su lista en diciembre de 2024, Crypto.com hizo lo mismo en enero de 2025, Binance restringió los pares de negociación de USDT europeos en marzo de 2025, y Kraken primero trasladó a los usuarios a un modelo de solo venta antes de finalizar el soporte por completo.
Los datos sobre la adopción de MiCA también ilustran lo selectivo que ha sido el proceso de licenciamiento. Antes de la fecha límite del 1 de julio, solo se habían emitido 244 licencias MiCA en toda la Unión Europea, mientras que varias empresas de criptoactivos optaron por expandir sus operaciones desde jurisdicciones como Dubái en lugar de buscar autorización bajo el nuevo marco del bloque.
Mientras Tether se apartaba del proceso de licenciamiento, Circle adoptó el enfoque opuesto al obtener una licencia de Institución de Dinero Electrónico (EMI) en Francia. La autorización puede ser "pasaporteada" para operar en los 27 estados miembros de la Unión Europea, permitiendo que tanto USDC como EURC operen bajo MiCA. Su estatus conforme las ha convertido en las principales stablecoins respaldadas por dólares y euros disponibles en las plataformas de negociación europeas con licencia.
La transición también ha obligado a los proveedores de liquidez a adaptarse. Según el informe, los creadores de mercado que anteriormente cotizaban pares de USDT han comenzado a reconstruir la liquidez en torno a USDC porque los exchanges regulados ya no pueden ofrecer negociación de USDT dentro de la Unión Europea.
Aun así, Tether no ha abandonado por completo el ecosistema de activos digitales de la región. Empresas como StablR y Oobit han lanzado stablecoins compatibles con MiCA, EURR y USDR, utilizando la plataforma de tokenización Hadron de Tether, lo que permite a la compañía mantener asociaciones tecnológicas sin emitir ella misma una stablecoin aprobada por MiCA.
En otras partes de Europa, 37 bancos, incluidos BNP Paribas e ING, están desarrollando una stablecoin común en euros conocida como Qivalis, según el informe. El proyecto busca proporcionar una alternativa regulada denominada en euros a medida que las instituciones financieras aumentan su participación en el mercado de activos digitales.
Los datos recientes de los exchanges también apuntan a un cambio en el comportamiento del usuario más allá de Europa. Como informó anteriormente crypto.news, Bybit y OKX revelaron mayores tenencias de Bitcoin por parte de los usuarios en sus últimos informes de Prueba de Reservas, mientras que los saldos de USDT disminuyeron en ambas plataformas, lo que sugiere que algunos usuarios están manteniendo menos liquidez en stablecoins.
En un informe separado de crypto.news, la prima de USDT de la India superó el 8.5% después de que las acciones de cumplimiento contra las empresas de remesas de criptoactivos interrumpieran los suministros domésticos de la stablecoin, destacando cómo las regulaciones regionales continúan remodelando los mercados de USDT de diferentes maneras.
