El proyecto de ley de estructura del mercado cripto, o Ley de Claridad, tiene menos probabilidades de ser aprobado este año a medida que el entorno político en torno a la legislación continúa empeorando, según el banco de inversión TD Cowen.
"El entorno político está empeorando para la Ley de Claridad", dijo Jaret Seiberg, director gerente del Washington Research Group de TD Cowen, en una nota el martes. "Es por eso que seguimos siendo pesimistas de que la Ley de Claridad se convierta en ley este año."
Cabe destacar que, a principios de este mes, el Comité Bancario del Senado avanzó el proyecto de ley a pesar de las objeciones de demócratas y bancos. En ese momento, Seiberg dijo que la votación del comité trasladó la lucha al pleno del Senado en lugar de señalar que se había llegado a un acuerdo. También advirtió que seguían existiendo obstáculos importantes, particularmente en torno a las disposiciones sobre conflictos de intereses.
En su nota más reciente, Seiberg dijo que una serie de desarrollos recientes que involucran al presidente Donald Trump y su administración están dificultando políticamente que los demócratas apoyen el proyecto de ley cripto.
Una cuestión destacada por Seiberg involucra un caso legal recientemente resuelto entre Trump y el Servicio de Impuestos Internos (IRS). El acuerdo creó un fondo de 1.776 millones de dólares contra la "militarización" para compensar a las personas que afirman haber sido víctimas de "militarización o guerra legal" por parte del gobierno. El acuerdo también prohíbe permanentemente al IRS auditar declaraciones de impuestos pasadas de Trump, su familia y empresas relacionadas. El acuerdo se produjo cuando Trump accedió a retirar su demanda de 10 mil millones de dólares contra el IRS a cambio del establecimiento de un fondo para personas que él cree fueron perjudicadas por investigaciones o enjuiciamientos federales.
"Nunca hemos visto un fondo financiado por los contribuyentes como este, que parece estar dirigido a los partidarios del Presidente", dijo Seiberg. "También establece un precedente para que futuros Presidentes demanden al gobierno y luego lleguen a un acuerdo de una manera que pueda usarse para recompensar a sus partidarios."
Otro desarrollo citado por Seiberg fue un reciente informe de investigación del New York Times que examinaba cómo los mercados de predicción y los intereses cripto han impulsado su agenda con la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC). El informe alegaba que reguladores experimentados habían sido marginados para hacer que la agencia fuera más favorable a estos sectores. Seiberg señaló que las acusaciones en el informe no están confirmadas y que el presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo al NYT que la agencia se centra en las infracciones graves y no en favorecer a nadie.
El informe del NYT también destacó los lazos entre la familia Trump y varias empresas de cripto y mercados de predicción, una cuestión que Seiberg cree que se está volviendo cada vez más relevante para las negociaciones del Congreso.
Seiberg también señaló las divulgaciones financieras publicadas por el gobierno a principios de este mes que muestran que se ejecutaron alrededor de 3.600 operaciones bursátiles en nombre de Trump durante los primeros tres meses de 2026. Algunas de las operaciones parecieron coincidir con períodos en los que Trump discutió públicamente empresas o asuntos de política que podrían afectarlas, señaló Seiberg. La Casa Blanca ha dicho que las operaciones se ejecutaron sin la participación de Trump o su familia.
Según Seiberg, estos desarrollos están aumentando la presión sobre los demócratas para que exijan disposiciones sobre conflictos de intereses antes de apoyar el proyecto de ley cripto.
"Hace que sea políticamente difícil para un demócrata respaldar un proyecto de ley cripto a menos que contenga estándares de conflicto de intereses que se apliquen al Presidente", dijo Seiberg.
La situación también crea desafíos para los republicanos, dijo Seiberg, señalando que podrían estar menos dispuestos a presentar el proyecto de ley si hacerlo los obliga a votar en contra de las enmiendas sobre conflictos de intereses dirigidas a Trump.
Como resultado, Seiberg espera que los legisladores puedan optar por retrasar la acción mientras esperan ver si las controversias políticas se desvanecen.
"Esto lleva a la inacción mientras los legisladores esperan ver si el alboroto disminuirá", dijo Seiberg. "El problema es que las próximas elecciones [de mitad de período] dejan poco margen para más retrasos."
Seiberg había dicho anteriormente que la ventana para aprobar el proyecto de ley cripto probablemente se extiende hasta el receso de agosto, y que los retrasos podrían posponer la aprobación hasta 2027, con las reglas finales potencialmente no entrando en vigor hasta 2029 si los obstáculos actuales no se resuelven este año.
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