Peter Schiff ha advertido que Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, podría enfrentar presión por su último enfoque de financiación.
El defensor del oro y antiguo crítico de Bitcoin se centró en el uso por parte de la compañía de acciones preferentes de alto rendimiento. Schiff dijo que las acciones preferentes tienen un rendimiento del 11.5%. Argumentó que esto crea un gran costo para Strategy, ya que la compañía continúa recaudando fondos vinculados a su plan de compra de Bitcoin.
Los partidarios de Strategy argumentan que Bitcoin solo necesita subir un 2% cada año para ayudar a cubrir el rendimiento de las acciones preferentes. Schiff desafió esa opinión y dijo que no tiene en cuenta una mayor emisión.
“Cuantas más STRC MSTR venda, más deberá subir BTC para cubrir el rendimiento”, escribió Schiff.
Su comentario sugirió que cada nueva venta de acciones preferentes podría aumentar la presión sobre las tenencias de Bitcoin de Strategy. Schiff también dijo que Strategy carece de ganancias corporativas normales que puedan financiar fácilmente estos pagos. Argumentó que esto podría obligar a la compañía a recaudar más capital o vender Bitcoin.
Schiff advirtió que una venta forzada de Bitcoin podría crear más presión en el mercado. En su opinión, vender Bitcoin podría reducir el precio del activo y debilitar el balance de Strategy.
También dijo que una caída en las acciones preferentes podría empujar a la compañía a ofrecer rendimientos más altos. Eso podría aumentar los costos de financiación y la tensión en la estructura de capital de Strategy.
“La única forma de detener la espiral de la muerte es que MSTR cancele el dividendo”, dijo Schiff. Añadió que tal movimiento podría perjudicar a STRC, MSTR y Bitcoin.
Michael Saylor ha convertido a Strategy en uno de los mayores poseedores corporativos de Bitcoin. La compañía ha utilizado deuda, ventas de acciones y otros instrumentos para añadir más BTC durante varios años.
Schiff dijo el 18 de abril que Strategy ya no puede depender tan fácilmente de la venta de acciones comunes con prima. Afirmó que la compañía podría necesitar vender más acciones preferentes, acciones comunes con descuento o Bitcoin para cumplir con sus obligaciones.
La advertencia se suma al debate en torno al modelo de tesorería de Bitcoin de Strategy. Los partidarios ven el enfoque como una apuesta a largo plazo por Bitcoin, mientras que los críticos dicen que el aumento de los costos de financiación podría generar riesgo si los precios de Bitcoin se debilitan.
