Strategy ha vendido 1.638 Bitcoin por $104,7 millones después de redirigir parte de las ganancias hacia dividendos de acciones preferentes y recompras de acciones, al tiempo que aumentaba su reserva de dólares estadounidenses.
Un informe presentado ante la SEC el lunes mostró que la compañía vendió Bitcoin entre el 27 de julio y el domingo a un precio promedio de $63.957 por moneda. Strategy asignó $52,4 millones de la venta al pago de dividendos de sus acciones preferentes perpetuas STRC, mientras que otros $52,3 millones se destinaron a la recompra de acciones de STRC.
Tras la transacción, las tenencias de Bitcoin de Strategy disminuyeron a 842.138 BTC, adquiridos a un costo combinado de aproximadamente $63,5 mil millones.
El informe también reveló que Strategy recaudó otros $290,6 millones vendiendo acciones comunes de MSTR durante el mismo período de informe. De esa cantidad, $250 millones se agregaron a la reserva de dólares estadounidenses de la compañía, $28,9 millones financiaron recompras adicionales de STRC y $11,7 millones aumentaron su saldo de efectivo.
El presidente ejecutivo, Michael Saylor, dijo en una publicación en X que Strategy recompró $81,2 millones en acciones de STRC durante el período y extendió la pista de financiación en dólares estadounidenses de la compañía en 57 días a aproximadamente 2,3 años.
La última enajenación se produce después de que Strategy introdujera un nuevo marco de capital a finales de junio que permite las ventas de Bitcoin para apoyar dividendos de acciones preferentes, obligaciones de deuda, recompras de valores aprobadas y la reserva de dólares de la compañía.
Informes anteriores de la SEC mostraron que la compañía también vendió 3.588 Bitcoin por aproximadamente $216 millones el 6 de julio y reveló otra venta de 32 Bitcoin a principios de junio, su primera enajenación de Bitcoin reportada desde una transacción relacionada con impuestos en 2022.
Las actualizaciones recientes de la compañía ya habían señalado un cambio en la asignación de capital. Durante su llamada de ganancias del segundo trimestre el 31 de julio, el presidente ejecutivo Michael Saylor dijo que Strategy ya no dirigiría cada dólar disponible hacia compras inmediatas de Bitcoin, eligiendo en cambio mantener tanto efectivo como Bitcoin en su balance.
El director ejecutivo Phong Le también dijo durante la llamada de ganancias que Strategy se abstendría de compras adicionales de Bitcoin mientras STRC continuara cotizando por debajo de su valor nominal de $100.
Para el 26 de julio, la compañía había acumulado una reserva de dólares estadounidenses de $3,75 mil millones, que ahora ha aumentado a aproximadamente $4 mil millones después de las últimas ventas de acciones. Strategy había dicho previamente que la reserva está destinada a cubrir dividendos preferentes y obligaciones relacionadas con la deuda, a menos que la junta apruebe otro uso.
Apoyar a STRC se ha convertido en una parte central del plan de financiación de Strategy porque el valor preferente es uno de los vehículos que utiliza para recaudar capital para la compra de Bitcoin.
Los datos de Yahoo Finance mostraron que STRC cotizaba a $89,40 durante la sesión previa al mercado del lunes, quedando un 10,6% por debajo de su valor nominal de $100. Las acciones de MSTR también bajaron un 0,9% antes de la campana de apertura.
Un precio más bajo de STRC puede hacer que la futura recaudación de fondos a través de la venta de acciones preferentes sea menos efectiva. La compañía ha reconocido previamente que quiere que el valor cotice cerca de su valor nominal antes de reanudar una acumulación más agresiva de Bitcoin.
A principios de este mes, Strategy confirmó que mantendría la tasa de dividendo anual de STRC en el 12% para agosto, a pesar de que la acción preferente se mantiene por debajo de su valor nominal. Bajo una política revisada adoptada el 29 de junio, la gerencia ahora considera factores como el precio de mercado, los rendimientos competitivos, la volatilidad de Bitcoin, los diferenciales de crédito y la cobertura de la reserva de efectivo, en lugar de aumentar automáticamente el dividendo cada vez que STRC cotiza por debajo de $100.
La compañía ha dependido cada vez más de las recompras de acciones con descuento en lugar de aumentos repetidos de dividendos. Divulgaciones anteriores mostraron que recompró aproximadamente $25 millones en STRC entre el 20 y el 26 de julio, mientras que casi $1 mil millones permanecían disponibles bajo su autorización de recompra de valores preferentes.
El último informe indica que Strategy sigue dirigiendo nuevo capital hacia el fortalecimiento de la liquidez, incluso mientras recorta parte de su posición en Bitcoin.
La mayor parte de los $290,6 millones recaudados de la venta de acciones de MSTR se añadió a la reserva de dólares de la compañía, elevando el saldo a aproximadamente $4 mil millones hasta el domingo. Según la actualización de Saylor, la liquidez adicional extendió la capacidad de la reserva para cubrir obligaciones de dividendos e intereses en casi dos meses.
El enfoque sigue los comentarios anteriores de la gerencia de que preservar la flexibilidad de financiación podría, en última instancia, apoyar futuras compras de Bitcoin en lugar de desplegar todo el capital disponible de inmediato.
El fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, argumentó en una publicación del 24 de junio en X que Strategy debería pausar temporalmente las adquisiciones de Bitcoin, reconstruir sus reservas de efectivo y adoptar un marco de compra más sistemático después de estimar que la cobertura de dividendos de la compañía había caído drásticamente.
Las acciones de la compañía desde entonces se han centrado en gran medida en reconstruir la liquidez, recomprar acciones de STRC con descuento y mantener el dividendo preferente en lugar de expandir sus tenencias de Bitcoin.
Strategy reportó una pérdida neta de $8,22 mil millones durante el segundo trimestre después de registrar una pérdida no realizada de $8,32 mil millones en sus tenencias de Bitcoin bajo las normas contables de valor razonable. Aun así, la gerencia sostuvo que la pérdida contable no cambió la estrategia a largo plazo de Bitcoin de la compañía.
Durante la llamada de ganancias, los ejecutivos dijeron que restaurar STRC a su valor nominal de $100 tendría prioridad antes de que se reanuden las nuevas compras de Bitcoin.
Benchmark y H.C. Wainwright mantuvieron sus calificaciones de compra tras los resultados trimestrales, aunque Benchmark redujo su precio objetivo.
Las firmas dijeron que la reserva de efectivo de Strategy, las recompras de acciones preferentes y la estrategia de financiación podrían fortalecer su capacidad para recaudar capital en el futuro, al tiempo que señalaron que las perspectivas de la compañía siguen estrechamente vinculadas a los precios de Bitcoin y a la demanda de los inversores por sus valores preferentes.
