Strategy informó una pérdida operativa de 8.33 mil millones de dólares en el segundo trimestre después de que la caída del 27% de Bitcoin este año impulsara una fuerte reducción en el valor de su cartera de activos digitales.
Bitcoin cotizaba cerca de los 64,700 dólares tras el anuncio de ganancias de Strategy, por debajo de los aproximadamente 88,400 dólares a finales de 2025. Esa caída dejó las tenencias de la compañía valoradas por debajo de su costo de compra agregado.
Strategy registró una pérdida no realizada de 8.32 mil millones de dólares en activos digitales durante el trimestre, lo que contribuyó a una pérdida operativa de 8.33 mil millones de dólares. Los resultados revirtieron la ganancia no realizada de 14.05 mil millones de dólares registrada en el mismo trimestre del año anterior.
La empresa informó una pérdida neta de 8.22 mil millones de dólares, o 24.45 dólares por acción ordinaria diluida. Strategy registró un ingreso neto de 10.02 mil millones de dólares, o 32.60 dólares por acción, durante el período comparable del año pasado.
Las acciones de Strategy se mantuvieron prácticamente sin cambios en las operaciones fuera de horario tras el informe de ganancias, lo que sugiere que los inversores ya esperaban que la caída de Bitcoin afectara los resultados.
Strategy poseía 843,775 BTC al 26 de julio, un aumento del 25% desde principios de año. La posición tenía un costo original de 63.69 mil millones de dólares, incluyendo tarifas y gastos, y un valor de mercado de 54.77 mil millones de dólares.
Su precio de compra promedio se situó en aproximadamente 75,476 dólares por Bitcoin. Con BTC cotizando cerca de los 64,700 dólares después del informe, la posición de la compañía estaba aproximadamente 10,776 dólares en pérdidas por moneda, basándose en su costo de adquisición promedio.
La brecha situó la cartera total aproximadamente 8.92 mil millones de dólares por debajo de su costo original. Sin embargo, la pérdida trimestral reportada fue en gran medida no realizada, lo que significa que reflejó cambios en el valor de mercado de Bitcoin en lugar de pérdidas por la venta de la posición completa.
Como informó crypto.news anteriormente, Strategy no realizó compras de Bitcoin entre el 20 y el 26 de julio. Sus tenencias totales se mantuvieron sin cambios en 843,775 BTC durante ese período.
Sin embargo, la compañía ha vendido aproximadamente 218.4 millones de dólares en Bitcoin este año para ayudar a financiar dividendos de acciones preferentes. Esas ventas siguen siendo pequeñas en relación con su reserva total de activos digitales, pero demuestran que Strategy está utilizando parte de la cartera para cumplir con sus obligaciones de financiación.
El negocio principal de software de Strategy generó ingresos trimestrales de 122.4 millones de dólares, un aumento del 6.9% respecto a los 114.5 millones de dólares del año anterior. La ganancia bruta alcanzó los 81.6 millones de dólares, lo que representa un margen del 66.6%.
La compañía recaudó 17.06 mil millones de dólares a través de sus programas de mercados de capital durante el año e informó un rendimiento de Bitcoin del 4.5%. Esa métrica interna mide el cambio en Bitcoin mantenido por acción diluida asumida y no representa un rendimiento de inversión convencional.
Strategy también redujo su deuda convertible en un 18% hasta los 6.71 mil millones de dólares después de recomprar 1.5 mil millones de dólares en pagarés con descuento. Esta medida redujo parte de la carga de deuda de la compañía, ya que los precios más bajos de Bitcoin ejercieron presión sobre su balance.
Su reserva en dólares estadounidenses aumentó en 525 millones de dólares, alcanzando los 3.75 mil millones de dólares. Strategy afirmó que la reserva proporciona 2.1 años de cobertura para los dividendos de acciones preferentes bajo su política actual, aunque el cálculo no garantiza los pagos bajo todas las condiciones del mercado.
También se han establecido programas separados de recompra de 1 mil millones de dólares para las acciones ordinarias y los valores de crédito digital de Strategy. Los programas otorgan a la compañía la opción de recomprar valores, pero no la obligan a utilizar los montos autorizados completos.
Strategy sigue siendo uno de los mayores poseedores corporativos de Bitcoin que cotizan en bolsa, ofreciendo a los inversores estadounidenses una exposición indirecta a BTC a través de sus valores. Sus acciones pueden responder a los precios de Bitcoin, así como a los costos de la deuda, la emisión de acciones, los dividendos preferentes y los cambios en la estructura de capital de la compañía.
La pérdida del segundo trimestre muestra cómo la volatilidad de Bitcoin puede producir grandes fluctuaciones en las ganancias reportadas. Strategy pasó de una ganancia no realizada de activos digitales de 14.05 mil millones de dólares un año antes a una pérdida no realizada de 8.32 mil millones de dólares este trimestre.
Su mayor reserva de efectivo y menor deuda convertible proporcionan flexibilidad financiera adicional, pero Bitcoin se mantiene por debajo del precio de compra promedio de la compañía. Mayores caídas podrían profundizar las pérdidas no realizadas, mientras que una recuperación por encima de los 75,476 dólares situaría la cartera de nuevo por encima de su costo de adquisición agregado.
