Jiang Zhuoer, CEO de BTCTOP, ha refutado los temores de que Strategy pueda convertirse en un gran vendedor de Bitcoin si el mercado cae aún más.
En una publicación en X, Jiang dijo que no cree que Strategy "venda una cantidad sustancial de BTC de forma neta". Argumentó que la compañía aún tiene una sólida razón para proteger su imagen pública como un tenedor de Bitcoin a largo plazo.
Jiang afirmó que la marca de Strategy está estrechamente ligada a la idea de que no vende Bitcoin en grandes cantidades. En su opinión, romper esa imagen podría costarle a la compañía más de lo que ganaría al reducir su exposición.
Dijo que incluso una caída de Bitcoin a $30,000 no haría que el perfil de deuda de Strategy fuera inmanejable. Según Jiang, su ratio de apalancamiento aumentaría de aproximadamente el 5% a alrededor del 10% en ese escenario.
Esa opinión difiere de las preocupaciones recientes del mercado. Algunos inversores han advertido que Strategy podría enfrentar más presión si Bitcoin, las acciones de MSTR y las acciones preferentes de STRC se debilitan al mismo tiempo.
Jiang también discutió el modelo de cobertura de intereses de STRC de Strategy. Dijo que la compañía puede vender Bitcoin más antiguo y de bajo costo y registrar ganancias contables para cubrir el interés de STRC.
Añadió que los nuevos ingresos de STRC aún pueden respaldar futuras compras de Bitcoin. Bajo esa estructura, Strategy podría mantener el mensaje general de que sigue siendo un comprador neto con el tiempo.
Crypto.news informó recientemente que Strategy vendió 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo a un precio promedio de $77,135. La venta recaudó aproximadamente $2.5 millones y estuvo vinculada a la financiación de dividendos de acciones preferentes.
La venta fue pequeña en comparación con las tenencias totales de Bitcoin de Strategy, pero atrajo la atención porque Michael Saylor había promovido durante mucho tiempo una postura de no vender Bitcoin.
Como informó previamente crypto.news, Grayscale advirtió que precios más débiles de STRC y MSTR podrían limitar la capacidad de Strategy para recaudar nuevo capital para más compras de Bitcoin.
Grayscale dijo que la caída de los precios de STRC podría requerir que Strategy aumente las tasas de dividendos, lo que aumentaría las obligaciones de efectivo. Esto podría hacer que futuras ventas de Bitcoin sean más probables si otros canales de financiación se mantienen débiles.
La última gran compra de Strategy se produjo en mayo, cuando adquirió 24,869 BTC por aproximadamente $2.01 mil millones. Esto elevó sus tenencias a 843,738 BTC, más del 4% del suministro fijo de Bitcoin.
La compañía financió esa compra a través de ventas de acciones comunes de MSTR y acciones preferentes de STRC, lo que demuestra cuán centrales siguen siendo los mercados de capital para su estrategia de Bitcoin.
Por ahora, la opinión de Jiang es que Strategy aún tiene margen para gestionar una caída más profunda de Bitcoin. Su argumento se basa en un bajo apalancamiento, flexibilidad contable y la necesidad de la empresa de proteger su narrativa de Bitcoin a largo plazo.
