StablecoinX ha completado su fusión con TLGY Acquisition Corp., lo que le ha otorgado a la empresa de infraestructura de stablecoins centrada en Ethena una cotización en Nasdaq bajo el ticker USDE.
La compañía dijo que sus warrants públicos cotizarán bajo USDEW a partir del viernes 26 de junio, después de que la combinación de negocios se cerrara un día antes. Este movimiento convierte una apuesta privada por la infraestructura de Ethena en una operación de renta variable cotizada para inversores públicos esta semana.
La cotización ofrece a los inversores del mercado público una ruta directa hacia la estrategia de Ethena de StablecoinX.
“Creemos que Ethena se ha convertido en una de las plataformas más importantes que impulsan la próxima generación de dólares digitales”, dijo el CEO y presidente Edward Chen.
La compañía entra ahora en los mercados públicos mientras que la demanda del principal dólar sintético de Ethena se ha enfriado desde el pico del año pasado.
StablecoinX dijo que posee alrededor de 3.029 millones de tokens de gobernanza de Ethena, valorados en unos 275 millones de dólares según el promedio de ENA de 30 días utilizado antes del cierre. La tenencia representa alrededor del 20% de la oferta total de ENA. La compañía también tiene aproximadamente 24 millones de acciones Clase A en circulación que cotizan en bolsa después de la transacción.
Como se informó anteriormente, StablecoinX describió por primera vez una estrategia de tesorería de ENA de 360 millones de dólares en 2025. El plan creció posteriormente a través de más financiación privada, lo que hizo que la exposición a ENA fuera central para la historia de la compañía. Esa estructura vincula el valor de mercado de StablecoinX estrechamente con la adopción de Ethena, el precio de ENA y la demanda de servicios relacionados con USDe.
USDe es el dólar sintético de Ethena. Su objetivo es mantener un valor de 1 dólar a través de garantías criptográficas y posiciones de futuros cubiertas, en lugar de solo reservas de efectivo. El modelo puede generar rendimiento, pero depende de las condiciones del mercado. Cuando las tasas de financiación de futuros se debilitan o se vuelven negativas, el motor de rendimiento puede enfrentar presión.
Esa presión es visible en los datos de oferta. La oferta circulante de USDe ha caído aproximadamente un 70% desde su pico de octubre, por encima de los 14 mil millones de dólares, hasta aproximadamente los 4.5 mil millones de dólares. Anteriormente, crypto.news exploró cómo USDe experimentó 1.1 mil millones de dólares en salidas netas mientras el mercado de stablecoins en general seguía creciendo. Esta caída le da a StablecoinX un comienzo más difícil que el que tuvo Ethena durante la expansión del año pasado.
StablecoinX afirma que su negocio tiene tres partes. Su nodo verificador descentralizado en vivo verifica mensajes entre cadenas para Ethena en las redes compatibles. También está construyendo Stablecoin Harness, una pila de middleware para enrutamiento de pagos, puenteo, acceso a liquidez, herramientas de tesorería, informes y necesidades de cumplimiento. También se están desarrollando servicios de distribución para instituciones.
En un artículo anterior, crypto.news discutió que Coinbase Ventures compró ENA en el mercado abierto mientras Coinbase y Ethena preparaban productos financieros y de ahorro en cadena. Como informó crypto.news, Jupiter Lend también añadió un mercado de préstamos de USDe con Bitwise. Estos enlaces muestran que Ethena sigue construyendo distribución, incluso cuando la oferta de USDe ha caído.
El debut de StablecoinX también ocurre durante una disputa política más amplia sobre el rendimiento de las stablecoins en EE. UU. Las stablecoins con rendimiento se encuentran en un área legal diferente a las stablecoins de pago simples porque transfieren rendimientos a los tenedores. En nuestra última actualización, crypto.news examinó cómo funcionan las stablecoins con rendimiento y por qué importa la fuente del rendimiento.
La compañía entra en Nasdaq con una clara apuesta por Ethena, una gran reserva de ENA y varios productos aún en construcción. Su cotización pública temprana puede mostrar si los inversores quieren exposición a la infraestructura de stablecoins cuando la oferta de USDe es menor, ENA permanece muy por debajo de su máximo de 2024 y el apetito del mercado cripto sigue siendo débil.
