Algunas acciones coercitivas pasadas contra empresas de criptomonedas carecieron de un claro beneficio para los inversores y malinterpretaron las leyes federales de valores, dijo el martes la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Desde el año fiscal 2022, la SEC inició 95 acciones y $2.300 millones en multas por "violaciones de libros y registros", dijo en un comunicado sobre sus resultados de cumplimiento para 2025.
"Junto con siete casos relacionados con el registro de empresas cripto y seis casos de 'definición de un intermediario', estos casos no identificaron ningún daño directo para los inversores a partir de esas violaciones, ni produjeron ningún beneficio o protección para los inversores."
También reflejó un "sesgo por el volumen de casos presentados frente a asuntos de protección al inversor", una mala asignación de recursos y una mala interpretación de las leyes federales de valores, dijo la SEC.
Es el ejemplo más reciente del cambio de enfoque del regulador hacia la aplicación de la ley desde que asumió un nuevo liderazgo bajo el presidente de la SEC, Paul Atkins, en abril de 2025.
Su predecesor, el expresidente de la SEC Gary Gensler, ha sido acusado de perseguir un enfoque de regulación por aplicación de la ley hacia las criptomonedas. Desde su partida, la SEC ha adoptado una postura más amigable hacia los activos digitales.
En el período previo a la toma de posesión de Donald Trump en 2025, la división de aplicación de la ley de la SEC se involucró en una "prisa sin precedentes" para presentar casos y avanzó con una "búsqueda agresiva de teorías legales novedosas", dijo la agencia.
Atkins dijo que la agencia se ha alejado desde entonces de este enfoque, poniendo fin a la regulación por aplicación de la ley y reenfocándose en la misión central de la comisión al priorizar casos que brinden una protección significativa a los inversores y fortalezcan la integridad del mercado.
"Hemos redirigido los recursos hacia los tipos de mala conducta que infligen el mayor daño —particularmente el fraude, la manipulación del mercado y los abusos de confianza— y nos hemos alejado de los enfoques que priorizaban el volumen y las sanciones récord sobre la verdadera protección del inversor", añadió.
La firma consultora Cornerstone Research informó en noviembre que, bajo Atkins, el número de acciones coercitivas contra empresas públicas, incluidas las relacionadas con criptomonedas, disminuyó aproximadamente un 30% en el año fiscal 2025 en comparación con el año fiscal 2024.
En relación con las acciones coercitivas de 2025, la SEC dijo que obtuvo órdenes de alivio monetario por un total de $17.900 millones, que comprenden $7.200 millones en multas civiles y el resto en devolución de ganancias ilícitas (disgorgement) e intereses previos al juicio.
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"Los resultados de aplicación de la ley de este año aclaran las deficiencias de estas acciones y sus respectivas sanciones y restablecen la definición y la medida de la efectividad de la aplicación de la ley, basadas en la intención original del Congreso y enfocadas en emprender acciones que realmente prevengan el daño a los inversores en lugar de titulares y cifras infladas", dijo la SEC.
A pesar del cambio en el enfoque de aplicación de la ley de la SEC, varias empresas cripto aún fueron objeto de acciones coercitivas en 2025.
En mayo de 2025, Unicoin y cuatro de sus ejecutivos actuales y anteriores fueron demandados por la SEC por supuestamente recaudar $100 millones engañando a los inversores sobre certificados que pretendían otorgar derechos a recibir tokens y acciones de Unicoin. Sin embargo, la plataforma ha acusado a la agencia de distorsionar sus declaraciones regulatorias para construir un caso.
La SEC también presentó una denuncia civil contra Ramil Ventura Palafox en abril de 2025, CEO de Praetorian Group International, por supuestamente orquestar un esquema Ponzi de $200 millones. Un caso penal paralelo presentado por el Departamento de Justicia de EE. UU. resultó en la sentencia de 20 años de prisión para Palafox en febrero.
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