Robinhood Chain ha atraído $431 millones en valor total bloqueado y casi $400 millones en capitalización de mercado de stablecoins en las tres semanas posteriores a su lanzamiento, mientras que las memecoins han representado más del 80% de la actividad de los exchanges descentralizados a pesar del enfoque a largo plazo de la red en los activos del mundo real tokenizados.
Según un informe de investigación publicado el lunes por FalconX, la red Ethereum de Capa 2 se ha convertido rápidamente en una de las blockchains más activas después de su lanzamiento en la mainnet el 1 de julio, procesando alrededor de 6 millones de transacciones al día y sirviendo a más de 250,000 usuarios activos diarios.
Citando datos de Artemis, FalconX dijo que Robinhood Chain incluso ha superado a Base de Coinbase en algunas métricas de actividad, mientras que el volumen de trading acumulado de DEX ha superado los $9 mil millones.
Aunque la actividad de trading ha aumentado muy rápidamente, FalconX dijo que las memecoins de mayor riesgo continúan dominando la red. Los datos de Entropy Advisors citados en el informe mostraron que más del 80% del volumen acumulado de DEX ha provenido del trading de memecoins, dejando los activos del mundo real tokenizados, o RWAs, en una etapa de adopción mucho más temprana.
Robinhood lanzó la cadena como una Capa 2 de Ethereum utilizando la pila tecnológica de Arbitrum, posicionándola como infraestructura para activos financieros tokenizados y servicios financieros descentralizados. La red liquida transacciones en Ethereum mientras paga el 10% de sus ingresos netos de la cadena al ecosistema de Arbitrum bajo su acuerdo de licencia. FalconX agregó que Ethereum Capa 1 ha capturado solo alrededor del 0.6% de las tarifas generadas en la cadena en la práctica.
Las últimas cifras se suman a una discusión anterior sobre la economía de Ethereum. Como informó anteriormente crypto.news, los analistas encontraron que Robinhood Chain retuvo la mayor parte de sus ingresos, mientras que Arbitrum recaudó su parte acordada y Ethereum recibió solo una pequeña porción a través de las tarifas de liquidación y disponibilidad de datos. El cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, argumentó en ese momento que mantener bajas las tarifas de la Capa 1 fomenta el crecimiento del ecosistema a largo plazo al atraer más aplicaciones y usuarios a Ethereum.
FalconX, sin embargo, argumentó que la propuesta de valor de Robinhood Chain se extiende más allá de la generación actual de tarifas porque la empresa está utilizando la red para llevar productos financieros tokenizados a la cadena. En el informe, el estratega senior de mercado de criptomonedas Martin Gaspar dijo que la base de clientes de Robinhood de casi 28 millones de usuarios podría convertirse en una fuente significativa de actividad si más de esos clientes comienzan a usar productos financieros basados en blockchain.
Apoyando esa estrategia, Robinhood ha introducido Stock Tokens transferibles como activos ERC-20 que representan valores de deuda tokenizados emitidos por Robinhood Assets (Jersey) Limited y respaldados uno a uno por acciones subyacentes mantenidas con un custodio estadounidense. A diferencia de los tokens de acciones anteriores de la compañía, la nueva versión puede moverse en la cadena e interactuar con aplicaciones descentralizadas.
Aun así, FalconX dijo que la adopción sigue siendo limitada en esta etapa. Los datos de RWA.xyz citados en el informe mostraron las acciones tokenizadas de Robinhood en aproximadamente $14 millones, en comparación con aproximadamente $851 millones para Ondo y alrededor de $481 millones para xStocks, los cuales entraron al mercado mucho antes. Gaspar escribió que la base de usuarios minoristas establecida de Robinhood podría ayudar a reducir esa brecha a medida que la red madure.
Lejos de las acciones tokenizadas, el préstamo se ha convertido en una de las mayores fuentes de capital bloqueado de la cadena.
FalconX dijo que Robinhood Earn permite a los usuarios prestar USDG a través de bóvedas impulsadas por Morpho, respaldadas por Steakhouse, Ethena, Spark y Maple. Una característica que distingue este producto de muchos servicios de préstamo DeFi existentes es un seguro contratado a través de Lloyd’s of London y RELM que cubre pérdidas vinculadas a incidentes cibernéticos o exploits de contratos inteligentes. Según el informe, bóvedas Morpho similares ofrecidas por Coinbase no incluyen una cobertura de seguro comparable.
El informe también cuestionó si el rendimiento anunciado de Robinhood puede mantenerse sin incentivos.
Mientras que Robinhood Earn actualmente muestra un rendimiento porcentual anual estimado de aproximadamente el 7%, FalconX señaló que la bóveda USDG de Steakhouse generó aproximadamente un 1.9% APY al 20 de julio. Los analistas citados en el informe dijeron que una campaña de recompensas de Merkl podría continuar subsidiando la diferencia hasta que los depósitos de la bóveda se acerquen a aproximadamente $2 mil millones.
Morpho ha surgido como uno de los protocolos más grandes de la red durante las primeras semanas después del lanzamiento. FalconX dijo que Morpho Markets en Robinhood Chain alcanzó un tamaño de mercado de alrededor de $280 millones al 19 de julio, mientras que las bóvedas de Morpho tenían aproximadamente $194 millones en valor total bloqueado. syrupUSDG de Maple, la integración de USDe de Ethena y la infraestructura de trading de Uniswap también han contribuido a la actividad en todo el ecosistema.
La adopción de stablecoins también ha aumentado junto con los productos de préstamo. FalconX informó que la capitalización de mercado de las stablecoins alcanzó casi $396 millones, liderada principalmente por USDG emitido por Paxos y USDe de Ethena.
El informe señaló que USDG sirve como activo de préstamo dentro de Robinhood Earn, mientras que USDe funciona como garantía generadora de rendimiento dentro de las bóvedas de Morpho.
Otras aplicaciones también están comenzando a establecer una presencia. FalconX destacó Virtuals, que ha lanzado miles de agentes de IA en la red, junto con la plataforma de trading perpetuo Lighter, las plataformas de lanzamiento de tokens Noxa y Flap, y el exchange descentralizado Arcus. Aun así, el informe dijo que gran parte del volumen de trading de la red sigue proviniendo de activos especulativos en lugar de productos financieros vinculados a activos del mundo real.
Gaspar concluyó que Robinhood Chain está posicionada para trasladar a millones de usuarios existentes de Robinhood a la cadena mientras prueba aplicaciones prácticas para activos tokenizados y finanzas descentralizadas.
Según el informe, los productos de préstamo respaldados por la integración de la aplicación de Robinhood, los programas de incentivos y la cobertura de seguro podrían seguir atrayendo depósitos, mientras que el crecimiento de las acciones tokenizadas y su uso en aplicaciones descentralizadas probablemente serán algunos de los indicadores más importantes a observar a medida que el ecosistema se desarrolle.
