Robinhood Chain ha reavivado el debate sobre cuánto valor captura Ethereum de las redes de Capa 2.
Ethereum Daily informó que los usuarios pagaron aproximadamente $843,000 en tarifas, mientras que la cadena envió alrededor de $1,600 a Ethereum por la disponibilidad de datos y la liquidación.
Lorenzo Valente, analista de criptomonedas y colaborador de ARK Invest, utilizó una instantánea anterior que mostraba unos $816,000 en ingresos y $1,538 en costos de Ethereum. Estimó que Robinhood retuvo el 89%, Arbitrum recibió el 10% y Ethereum capturó el 0.15%. Las diferentes cifras totales probablemente reflejan cuándo cada cuenta recopiló los datos.
Valente dijo que las cifras respaldan dos puntos de vista sobre ETH. Una mayor actividad puede aumentar el uso del activo como gas, garantía y dinero de liquidación. Sin embargo, las redes de Capa 2 pueden quedarse con la mayoría de las tarifas de los usuarios, dejando a Ethereum con ingresos directos limitados de las transacciones que procesan.
“Ethereum ganó este trato por mérito. Simplemente no lo está valorando correctamente”, escribió.
Robinhood Chain utiliza tecnología de Arbitrum y publica datos en Ethereum. Su estructura de licencias envía el 10% de los ingresos netos del protocolo al ecosistema de Arbitrum, incluyendo el 8% para la tesorería de la DAO y el 2% para el soporte de desarrolladores.
Ethereum Daily argumentó que las tarifas directas muestran solo una parte del valor potencial de Robinhood Chain. Robinhood lanzó Stock Tokens a través de Robinhood Wallet en más de 120 países. Los usuarios elegibles pueden negociarlos las 24 horas del día y utilizarlos en aplicaciones descentralizadas, incluidos grupos de préstamos y mercados de garantía.
Ese alcance podría atraer a inversores tradicionales a los mercados onchain a través de productos vinculados a Apple y Nvidia. Los usuarios que comiencen con acciones tokenizadas pueden luego usar intercambios descentralizados, stablecoins, servicios de préstamo y futuros perpetuos. El resultado aún depende de la demanda, la liquidez y el acceso continuo al producto.
El cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, defendió el modelo de tarifas bajas. Escribió: “Las tarifas de ingresos de Ethereum L1 deberían permanecer bajas para fomentar el crecimiento”. Lubin espera que más empresas construyan en la mainnet de Ethereum, las redes de Capa 2 y las cadenas privadas compatibles con Ethereum en los próximos años.
Su argumento se centra en una demanda más amplia de ETH en lugar de ingresos inmediatos por liquidación. Más redes pueden usar ETH para gas, garantía y staking. Las transacciones en la mainnet también pueden quemar ETH. Aun así, el enfoque deja una pregunta abierta sobre si Ethereum recibe suficientes ingresos de las empresas que operan sobre ella.
Robinhood lanzó la mainnet pública el 1 de julio como una Capa 2 de Ethereum construida con Arbitrum. La compañía diseñó la red para activos del mundo real, trading y finanzas descentralizadas. Uniswap, Chainlink, Morpho y otros proveedores apoyaron la cadena en su lanzamiento.
Como se informó anteriormente, Robinhood Chain superó los $70 millones en Ether puenteado y los $100 millones en valor total bloqueado. El volumen diario de Uniswap alcanzó más tarde unos $500 millones, mientras que la red procesó millones de transacciones. Los productos de préstamo y las estrategias vinculadas a incentivos proporcionaron liquidez temprana.
Por separado, una revisión de crypto.news encontró que la red produjo $570 millones en volumen de trading inicial frente a aproximadamente $21.7 millones en liquidez el día del lanzamiento. Las cifras mostraron una fuerte actividad inicial, aunque plantearon preguntas sobre la profundidad de la liquidez y si el uso continuará después de que disminuyan las recompensas iniciales.
El debate separa la captura directa de tarifas del valor más amplio de la red. Ethereum recibe una pequeña parte de las tarifas de usuario de Robinhood Chain, mientras que Arbitrum y Robinhood retienen más. Ethereum aún puede obtener beneficios a través del uso de ETH, la demanda de liquidación y los nuevos usuarios onchain, pero esos beneficios dependen de la actividad sostenida.
