Peter Schiff ha renovado sus críticas a Strategy después de que la empresa vendiera parte de su reserva de Bitcoin para financiar el pago de dividendos.
En una publicación del 7 de julio en X, Schiff calificó la estructura actual de Strategy como un “Ponzi de ciclo medio”.
Schiff afirmó que la empresa se ha alejado de su modelo anterior de emisión de acciones y deuda para comprar Bitcoin. Argumentó que el nuevo modelo depende de la venta de Bitcoin para pagar intereses, dividendos, costes de deuda y posibles recompras.
La crítica siguió a la última venta de Bitcoin por parte de Strategy. Como se informó ayer, Strategy vendió 3,588 BTC por aproximadamente $216 millones para financiar dividendos vinculados a sus valores de Crédito Digital.
Después de la venta, Strategy afirmó que aún poseía 843,775 BTC y $2,550 millones en reservas en dólares estadounidenses. La venta atrajo la atención del mercado porque Strategy sigue siendo el mayor tenedor corporativo de Bitcoin que cotiza en bolsa y durante mucho tiempo ha estado vinculado al mensaje de "comprar y mantener" de Michael Saylor.
Schiff dijo que la estructura de acciones preferentes de Strategy podría generar presión si los precios caen y los rendimientos aumentan. Señaló a STRC y dijo que un precio más débil podría obligar a la empresa a aumentar los dividendos para sostener la demanda.
Esa preocupación se centra en la nueva estructura de financiación de Strategy. Como se informó anteriormente, la empresa autorizó ventas de Bitcoin por hasta $1,250 millones bajo su Marco de Capital de Crédito Digital.
El marco permite que los ingresos apoyen las reservas de efectivo, los dividendos preferentes, los costes de la deuda y las recompras. Strategy también aumentó la tasa de dividendos de STRC al 12% y estableció la autoridad de recompra para valores preferentes y acciones Clase A.
Michael Saylor ha defendido la capacidad de la empresa para vender cantidades limitadas de Bitcoin sin abandonar su estrategia de acumulación más amplia. Saylor dijo que el objetivo es evitar convertirse en un vendedor neto de Bitcoin en lugar de seguir una regla absoluta de "nunca vender".
Saylor también dijo que cualquier venta futura sería parte de un plan de capital más amplio. “Incluso si vendiéramos un Bitcoin, compraríamos entre 10 y 20 más”, dijo en comentarios anteriores sobre el modelo de tesorería de la empresa.
Bitcoin cotizaba cerca de $63,369 en la última verificación, después de moverse entre $61,350 y $64,435 durante la sesión. Las acciones de Strategy cotizaban cerca de $100.77, dando a la empresa una capitalización de mercado de aproximadamente $33,650 millones.
Schiff advirtió que Bitcoin podría enfrentar más presión si Strategy vende más monedas. Dijo que el nivel de soporte de $58,000 podría estar en riesgo y argumentó que una ruptura podría empujar a BTC por debajo de los $50,000.
El mercado no ha confirmado esa opinión. Hoy temprano, crypto.news informó que Bitcoin se recuperó después de la venta de 3,588 BTC por parte de Strategy, mientras que Hunter Horsley, CEO de Bitwise, dijo: “Bitcoin quiere subir”.
El modelo de Strategy sigue bajo estrecha vigilancia porque conecta las reservas de Bitcoin, los dividendos preferentes, las ventas de acciones y la confianza del mercado. La próxima prueba es si la demanda de Bitcoin puede absorber futuras ventas si Strategy utiliza más de su plan de monetización aprobado.
