LMAX Group ha contratado a Morgan Stanley y KBW para evaluar una venta o una cotización pública que podría valorar a la empresa de trading institucional en hasta 5 mil millones de dólares.
Tres personas familiarizadas con las discusiones privadas dijeron que LMAX está trabajando con Morgan Stanley y KBW, un banco de inversión propiedad de Stifel, mientras revisa varias rutas estratégicas.
Según una de las personas, LMAX podría buscar una venta directa, fusionarse con una empresa de adquisición con propósito especial (SPAC) o lanzar una oferta pública inicial (IPO) en Estados Unidos o Europa. Una IPO en Nasdaq se clasifica actualmente como la opción preferida de la compañía, añadió la persona.
No se ha tomado una decisión final, y otra persona familiarizada con el proceso dijo que LMAX no está bajo presión para ingresar al mercado público mientras los precios de las criptomonedas sigan débiles. Según la fuente, los ingresos de las operaciones de divisas establecidas de la compañía le dan margen para esperar mejores condiciones del mercado.
La valoración potencial de 5 mil millones de dólares sería cinco veces el nivel atribuido a LMAX en julio de 2021. En ese momento, la firma de capital privado J.C. Flowers acordó comprar una participación del 30% por 300 millones de dólares, valorando al grupo en aproximadamente 1 mil millones de dólares.
LMAX dijo que la inversión de J.C. Flowers apoyaría su expansión en los mercados institucionales de divisas y criptomonedas. La transacción también proporcionó a la compañía capital adicional a medida que las firmas financieras reguladas comenzaron a desarrollar servicios vinculados a los activos digitales.
LMAX, con sede en Londres, opera plataformas de trading e infraestructura para bancos, corredores, fondos de cobertura y gestores de activos. Según la compañía, sus servicios cubren divisas y activos digitales a través de un modelo de ejecución de agencia que brinda a los clientes acceso a libros de órdenes transparentes y sistemas de baja latencia.
La Autoridad de Conducta Financiera de Gran Bretaña regula el grupo, un estatus que LMAX ha utilizado para construir productos para instituciones que requieren plataformas reguladas. El enfoque de la compañía difiere de los exchanges de criptomonedas orientados al comercio minorista porque sus clientes incluyen firmas financieras que buscan servicios de ejecución, liquidez y liquidación.
LMAX también se ha beneficiado del aumento de la participación institucional tras la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos, según personas familiarizadas con la revisión de la compañía. Esas fuentes vincularon la expansión de los productos cripto regulados con un renovado interés de bancos y gestores de activos que buscan exposición a activos digitales.
Incluso con ese interés, el momento de cualquier cotización sigue siendo incierto. Una persona familiarizada con las discusiones dijo que la debilidad actual del mercado cripto ha reducido la necesidad de una transacción inmediata, mientras que el negocio de divisas de LMAX continúa protegiéndola de depender completamente de la actividad de trading de activos digitales.
Un debut en Nasdaq colocaría a LMAX junto a un grupo creciente de empresas de criptomonedas e infraestructura de mercado que buscan acceso al capital público de EE. UU. Sin embargo, las personas familiarizadas con las conversaciones dijeron que una venta y otras estructuras de cotización siguen bajo consideración, dejando a LMAX libre para cambiar de rumbo si las condiciones del mercado o el interés de los compradores mejoran.
Durante el último año, LMAX ha añadido productos que conectan la custodia, la gestión de garantías y el trading ininterrumpido. En febrero, la compañía introdujo un exchange multi-activo 24/7 diseñado para soportar divisas, metales preciosos, activos digitales, materias primas y valores tokenizados.
LMAX dijo que la plataforma permite a los clientes institucionales negociar instrumentos tanto tradicionales como tokenizados fuera del horario de mercado estándar. Al combinar varias clases de activos en una sola plataforma, la compañía buscó extender sus operaciones más allá del trading de criptomonedas al contado.
Un mes antes, Ripple invirtió 150 millones de dólares en LMAX a través de un acuerdo estratégico destinado a aumentar el uso institucional de la stablecoin RLUSD. Según las compañías, LMAX integraría RLUSD en su red de trading y liquidación, brindando a los clientes institucionales otra opción para mover fondos entre los mercados de activos digitales.
LMAX continuó con ese impulso de productos en mayo al lanzar Kiosk, un portal alojado que permite a los clientes depositar activos digitales en LMAX Custody y usarlos como garantía en múltiples mercados. Como se informó anteriormente en crypto.news, Kiosk soporta divisas al contado, metales preciosos, criptomonedas, contratos por diferencia y futuros perpetuos.
Según LMAX, el portal combina custodia, acceso a garantías y soporte de trading dentro de un solo flujo de trabajo. Sus herramientas incluyen depósitos, retiros, gestión de credenciales de API, acceso a WalletConnect, controles de seguridad y gestión de tesorería.
La compañía dijo que Kiosk está destinado a instituciones que desean utilizar activos digitales sin dividir las funciones de custodia y trading entre varios sistemas. Los clientes pueden retener activos en LMAX Custody mientras los utilizan para respaldar posiciones ofrecidas a través de la red de trading del grupo.
La revisión de LMAX se produce durante un período activo para las adquisiciones de criptomonedas. Payward, la empresa matriz de Kraken, ha acordado adquirir la plataforma de derivados Bitnomial, mientras que Bullish, el propietario de CoinDesk, ha anunciado un acuerdo de 4.2 mil millones de dólares para comprar Equiniti y expandirse a la tokenización y los servicios de agencia de transferencia.
Para LMAX, la revisión estratégica ofrece a sus asesores varias formas de valorar un negocio que abarca divisas, ejecución de criptomonedas, custodia y mercados tokenizados. Morgan Stanley y KBW evaluarán esas opciones mientras la compañía sopesa el interés del comprador frente al momento y el precio potencial de una cotización en Nasdaq.
