El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, ha pasado de contemplar uno o dos recortes en 2026 a adoptar una postura dependiente de los datos, ya que la guerra en Irán y el aumento del precio del petróleo enturbian el camino de la inflación.
Según el resumen de Jinshi de sus declaraciones recientes, el funcionario de la Reserva Federal, Neel Kashkari, dijo que antes de que el conflicto con Irán escalara, creía que la inflación probablemente disminuiría lo suficiente como para que "uno o dos" recortes de las tasas de interés fueran apropiados a finales de este año.
Esa opinión coincide con los comentarios que hizo a principios de marzo, cuando dijo a Reuters que era razonable esperar un único recorte en 2026 a medida que las presiones inflacionarias disminuyeran y el mercado laboral se suavizara modestamente.
Sin embargo, también enfatizó en esa entrevista que la guerra de Irán es un "nuevo shock" para la economía global, diciendo que la Fed ahora tiene que evaluar "la duración y la magnitud" del conflicto y su impacto en los precios de la energía antes de consolidar cualquier senda de recorte de tasas.
El mensaje más reciente de Kashkari ha sido que los datos de inflación y crecimiento de marzo, aunque no son alarmantes, no son lo suficientemente sólidos como para justificar un cambio en la declaración de política o la orientación de la Fed.
En declaraciones reportadas por Jinshi, dijo que los cambios observados en marzo "no fueron suficientes" para revisar la declaración, una postura que se alinea con su repetida insistencia en que los funcionarios necesitan "más datos" antes de decidir si inclinarse más hacia la lucha contra la inflación o el apoyo al mercado laboral.
En una aparición en enero cubierta por CNBC, Kashkari argumentó que la política estaba "bastante cerca de una posición neutral" y advirtió que la inflación seguía siendo "excesivamente alta", incluso cuando la economía resultó ser más resistente de lo que había esperado.
Esto lo ha dejado cauteloso a la hora de prometer una flexibilización agresiva, especialmente con el régimen arancelario del presidente Donald Trump y el aumento de los precios del petróleo impulsado por la guerra, que añaden nueva incertidumbre a la perspectiva de la inflación.
Kashkari ha destacado repetidamente los costes energéticos como un factor clave de cambio.
Hablando en un evento de Bloomberg Invest en Nueva York, dijo que la pregunta central ahora es cuán persistentes serán los precios más altos del petróleo y si ralentizan materialmente el progreso hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed.
Al mismo tiempo, ha enfatizado en entrevistas reportadas por Morningstar y Reuters que la Fed debe "observar ambos lados de nuestro doble mandato", advirtiendo que si los responsables políticos suben las tasas demasiado alto durante demasiado tiempo, corren el riesgo de causar un daño innecesario al empleo.
Antes del último shock geopolítico, Kashkari dijo que veía la inflación situarse en el rango del 2,5% al 3% y esperaba que tendiera a la baja, pero ahora ha adoptado una postura explícitamente dependiente de los datos, diciendo que la guerra ha "oscurecido" las perspectivas de política y que es "demasiado pronto" para saber si la Fed puede realizar con seguridad los recortes que una vez había previsto para 2026.
