Kalshi ha recaudado aproximadamente $1.12 mil millones a través de una oferta de acciones desde abril, con una nueva presentación de valores en EE. UU. que muestra que aproximadamente $380 millones aún están disponibles bajo la oferta de casi $1.5 mil millones.
La presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) enviada el 25 de agosto muestra que Kalshi Inc. ha vendido $1.12 mil millones en acciones desde que tuvo lugar la primera venta en abril, proporcionando una nueva cifra para la recaudación de fondos del operador de mercados de predicción durante un año en el que su valoración privada y actividad de trading han aumentado drásticamente.
Presentado a través del Formulario D, el aviso enumera la oferta total en casi $1.5 mil millones y registra aproximadamente $380 millones como no vendidos. El Formulario D es utilizado por las empresas para informar ofertas de valores que se basan en exenciones de los requisitos de registro completos de la SEC.
La presentación no desglosa qué rondas de financiación componen los $1.12 mil millones ya vendidos. The Block, que fue el primero en informar sobre la presentación, dijo que la cantidad podría incluir la financiación de la Serie F de $1 mil millones de Kalshi, previamente divulgada.
Coatue lideró la Serie F anunciada en mayo, valorando a Kalshi en $22 mil millones y atrayendo capital de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley y ARK Invest.
Como informó crypto.news en mayo, la financiación duplicó la valoración de Kalshi desde el nivel de $11 mil millones alcanzado solo unos meses antes y representó su tercera ronda de financiación en siete meses.
La compañía había recaudado previamente $300 millones con una valoración de aproximadamente $5 mil millones antes de que otra ronda elevara su valor a $11 mil millones. La transacción de mayo luego duplicó esa cifra nuevamente, dejando a Kalshi valorada en aproximadamente cuatro veces su nivel menos de un año antes.
Las cifras comerciales publicadas en torno a la Serie F también mostraron la rapidez con la que había aumentado la actividad en la plataforma. Kalshi dijo que el volumen de operaciones anualizado se había triplicado en seis meses, pasando de $52 mil millones a $178 mil millones, mientras que el volumen de operaciones institucionales aumentó un 800% durante el mismo período.
La compañía también reportó más de dos millones de usuarios mensuales y una tasa de ingresos anualizada de aproximadamente $1.5 mil millones en ese momento.
El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, dijo cuando se anunció la Serie F que los contratos de eventos tenían el potencial de convertirse en un mercado de un billón de dólares. Se esperaba que la financiación respaldara una adopción institucional adicional entre fondos de cobertura, gestores de activos, firmas de trading propietarias y otros participantes profesionales del mercado.
La presentación del martes no dice si los $380 millones restantes se venderán o identifica a posibles inversores. Tampoco confirma que la oferta registrada represente una nueva financiación separada de la Serie F.
The Block dijo que contactó a Kalshi para obtener más información sobre la presentación y su conexión con los informes de otra recaudación de capital.
Las discusiones con inversores han continuado desde la financiación de mayo a pesar del fuerte aumento en la valoración de Kalshi.
The Financial Times informó en junio, citando a personas familiarizadas con el asunto, que la compañía estaba buscando otra ronda de financiación con una valoración de aproximadamente $40 mil millones. La financiación podría cerrarse tan pronto como el tercer trimestre de 2026, según el informe.
Un informe de financiación de $40 mil millones publicado en junio mostró que la cifra propuesta representaría un aumento de aproximadamente el 82% con respecto a la valoración de la Serie F de Kalshi de $22 mil millones menos de dos meses antes.
Más detalles surgieron en agosto, cuando The Information informó que Kalshi estaba en conversaciones avanzadas para recaudar al menos $750 millones con la misma valoración de $40 mil millones.
Sequoia Capital y Wellington Management estaban discutiendo co-liderar la transacción, según personas familiarizadas con las conversaciones citadas por la publicación. Sequoia ya es un inversor en Kalshi, mientras que el socio Alfred Lin forma parte de la junta directiva de la compañía. Wellington entraría como nuevo inversor si se completa el acuerdo.
El tamaño y los términos de la financiación propuesta aún podrían cambiar, según el informe.
Una valoración de $40 mil millones supondría otro aumento sustancial para una empresa que fue valorada en $5 mil millones durante una ronda de financiación anterior y $11 mil millones antes de alcanzar los $22 mil millones en mayo.
El último Formulario D no establece si la financiación de $750 millones reportada por The Information forma parte de la oferta de casi $1.5 mil millones registrada en la SEC.
Las discusiones de financiación han transcurrido junto con los preparativos iniciales para una posible cotización en bolsa.
En junio, Kalshi había iniciado conversaciones informales de OPI con bancos de inversión, según The Information, aunque la compañía no se había comprometido con un cronograma para salir a bolsa.
La tasa de ingresos anualizada de Kalshi había superado los $2 mil millones cuando se informaron esas discusiones, mientras que la actividad de trading también estaba aumentando.
La plataforma procesó aproximadamente $16.81 mil millones en volumen de operaciones durante mayo, por encima de los $14.81 mil millones en abril. El mercado de predicción rival Polymarket registró alrededor de $7.08 mil millones en volumen durante mayo después de $9.01 mil millones el mes anterior.
El trading se aceleró aún más durante el verano. Kalshi reportó alrededor de $40 mil millones en volumen durante julio, según cifras citadas por The Block, en comparación con un combinado de $12.9 mil millones para Polymarket y Polymarket US durante el mismo mes.
The Information informó por separado que los ingresos anualizados de Kalshi habían superado los $4 mil millones en julio, con la actividad en torno a la Copa Mundial de la FIFA contribuyendo al trading en la plataforma.
Los contratos deportivos se han convertido en una fuente importante de actividad para Kalshi. En Consensus Miami en mayo, las cifras discutidas durante un debate sobre mercados de predicción situaron los deportes en aproximadamente el 85% al 90% del volumen de operaciones de la plataforma.
Kalshi opera como un mercado de contratos designado regulado por la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), lo que le permite ofrecer contratos de eventos bajo las reglas federales de derivados. Su tratamiento de los mercados vinculados a deportes también ha generado disputas con las autoridades estatales que consideran algunos de esos productos como formas de apuestas deportivas sujetas a las leyes locales de juego.
Kalshi también ha ido más allá de sus mercados de predicción principales al expandirse a los futuros perpetuos.
La compañía introdujo futuros perpetuos regulados de Bitcoin en Estados Unidos a principios de este año antes de añadir contratos de Ethereum y solicitar productos vinculados a XRP, Solana, Dogecoin, Hyperliquid y otros activos digitales.
Dentro de aproximadamente dos semanas desde su lanzamiento, el volumen de futuros perpetuos de Kalshi superó los $5.5 mil millones, según cifras de Bloomberg citadas en junio.
En ese momento, la plataforma listaba 11 contratos perpetuos vinculados a criptomonedas y estaba discutiendo productos adicionales con los reguladores. Kalshi también estaba considerando futuros perpetuos vinculados a mercados fuera de las criptomonedas, incluyendo oro, divisas y energía.
La expansión del producto se produjo cuando el trading en toda la plataforma alcanzó varios días consecutivos por encima de los $1 mil millones, ayudado por la actividad vinculada a importantes eventos deportivos, incluida la Copa Mundial de la FIFA y las Finales de la NBA.
Mientras tanto, las disputas regulatorias sobre los mercados de predicción han continuado a nivel estatal. Kalshi ha argumentado que los contratos listados en su bolsa federalmente regulada caen bajo la jurisdicción de la CFTC, mientras que varios estados sostienen que los contratos de eventos deportivos deben cumplir con los requisitos estatales de juego.
Esas disputas han dado lugar a demandas en estados como Illinois y Nueva York, mientras Kalshi continúa operando sus negocios de mercados de predicción y derivados.
El Formulario D del 25 de agosto registra casi $1.5 mil millones como la oferta total de acciones, con aproximadamente $1.12 mil millones vendidos desde abril y alrededor de $380 millones restantes disponibles.
