La disminución de las probabilidades de que la Ley de Claridad sea aprobada por el Senado de EE. UU. antes de fin de año es un revés para los mercados de criptomonedas, según analistas de JPMorgan, quienes añadieron que partes del borrador actual del proyecto de ley cripto podrían desalentar la participación institucional.

Las probabilidades en los mercados de predicción de que el proyecto de ley se apruebe antes de fin de año han caído al 37%, la probabilidad implícita más baja de este año, ya que el Senado prioriza otra legislación antes del receso de verano, según dijeron analistas de JPMorgan liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou en un informe del miércoles. Las probabilidades se sitúan actualmente en el 37% en Kalshi y en el 26% en Polymarket. Los desacuerdos sobre ética, cumplimiento normativo, rendimiento de las stablecoins, finanzas descentralizadas y financiación ilícita siguen sin resolverse, señalaron los analistas.

Los analistas habían considerado previamente la Ley de Claridad, o proyecto de ley de estructura del mercado cripto, como un catalizador positivo para las criptomonedas porque crearía un marco regulatorio más claro para la industria. Según la legislación, los productos básicos digitales serían supervisados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mientras que los valores digitales permanecerían bajo la Securities and Exchange Commission (SEC).

Si el proyecto de ley finalmente se aprueba, apoyaría el desarrollo de una infraestructura de mercado de mayor grado institucional, aliviaría las restricciones regulatorias en torno a las finanzas descentralizadas y los emisores de stablecoins, aumentaría la liquidez y los volúmenes de negociación en tierra a medida que la actividad se traslada gradualmente de los mercados offshore a los que cumplen con las normativas de EE. UU., y reduciría las barreras para que las casas de bolsa, exchanges, creadores de mercado, custodios y plataformas afiliadas a bancos ingresen a la industria cripto, dijeron los analistas.

Sin embargo, los analistas dijeron que partes del borrador actual podrían desalentar la participación institucional en lugar de promoverla.

"Un ejemplo es si DeFi puede negociar valores tokenizados y derivados tokenizados completamente fuera de la jurisdicción de la SEC o la CFTC, lo cual el proyecto de ley tal como está redactado actualmente permitiría. Un segundo ejemplo es si las entidades cripto tienen que realizar poca o ninguna AML para llevar a cabo las mismas actividades que los bancos y los corredores de bolsa", dijeron los analistas.

En general, cuanto más se posponga la aprobación de la Ley de Claridad, mayor será el riesgo de que el crecimiento en la tokenización y las aplicaciones financieras basadas en blockchain sea absorbido por la infraestructura financiera existente en lugar de beneficiar a las redes públicas de criptomonedas, dijeron los analistas.

La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Ley de Claridad en julio pasado, pero desde entonces el proyecto de ley se ha estancado en el Senado en medio de desacuerdos sobre los rendimientos de las stablecoins, los requisitos de divulgación de criptomonedas y otras disposiciones. Los senadores están trabajando en revisiones bipartidistas antes del receso de verano del Senado en agosto, aunque se espera que la votación se posponga hasta después de que los legisladores regresen a mediados de septiembre.

El jueves anterior, el Crypto Council for Innovation publicó un informe de 35 páginas pidiendo que la legislación sobre la estructura del mercado cripto se apruebe sin más demora. "La falta de acción ahora cederá el liderazgo histórico de Estados Unidos en la regulación e innovación del mercado a otras jurisdicciones y amenazará el dominio del dólar estadounidense", dijo el consejo.