Hyperliquid está atrayendo una atención renovada como uno de los mayores mercados de futuros perpetuos de criptomonedas, tras una advertencia de mayo en la que el regulador financiero del Reino Unido catalogó a Hyperliquid y Hyper Foundation como no autorizadas, en medio de preocupaciones más amplias sobre los perps de criptomonedas.
La advertencia provino de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), que indicó en un aviso fechado el 21 de mayo que Hyperliquid, Hyper Foundation, la aplicación del protocolo y sus canales sociales podrían estar ofreciendo o promocionando servicios financieros en el Reino Unido sin permiso.
El aviso parece haber recibido poca atención hasta esta semana, cuando comenzó a aparecer de forma más prominente en los resultados de búsqueda revisados por Decrypt.
Hyperliquid "podría estar proporcionando o promocionando servicios o productos financieros" sin su autorización, dijo el regulador, advirtiendo a los usuarios que "eviten operar" con la plataforma.
Esta semana, el director ejecutivo de CME Group, Terry Duffy, advirtió que los perps de criptomonedas podrían convertirse en un "desastre a punto de ocurrir" a medida que los reguladores de EE. UU. permiten que productos similares ingresen a los mercados regulados, informó Reuters el viernes.
El mercado había sido "suplantado por el mercado de especulación", dijo Duffy, criticando el proceso de la CFTC para aprobar lo que él llamó un producto "novedoso y complejo".
En declaraciones hechas el miércoles pasado, el CEO de Intercontinental Exchange, Jeffrey Sprecher, dijo que la empresa matriz de la NYSE estaba estudiando el modelo de Hyperliquid y preguntando a los reguladores por qué los mercados tradicionales no podían ofrecer productos similares.
Dos días después, la CFTC aprobó la plataforma de mercados de predicción Kalshi para ofrecer futuros perpetuos de Bitcoin.
Hyperliquid es uno de los mayores mercados descentralizados de futuros perpetuos de criptomonedas, o perps, un tipo de derivado que permite a los traders apostar sobre los precios de los tokens con apalancamiento y sin fecha de vencimiento.
A diferencia de los futuros estándar negociados en bolsas reguladas como CME, los perps pueden permanecer abiertos indefinidamente y utilizan pagos de financiación regulares para mantener los precios cerca de los mercados spot.
La magnitud del mercado de Hyperliquid también ha hecho que sea más difícil de ignorar. Para el 20 de mayo, la plataforma había generado supuestamente 255 millones de dólares en ingresos acumulados en lo que va del año, mientras que su token HYPE había subido un 101% en el mismo período.
"Los perps de criptomonedas se han convertido en uno de los mecanismos dominantes para expresar opiniones direccionales sobre los activos digitales", dijo Matthew Pinnock, COO de Altura DeFi, a Decrypt. Los volúmenes procesados en plataformas como Hyperliquid han hecho "imposible" que los participantes del mercado tradicional los traten "como periféricos", añadió.
Las aprobaciones en EE. UU. para ciertos productos de perps y el creciente interés institucional también han planteado la cuestión de cómo encajan estos instrumentos dentro de los mercados regulados, añadió Pinnock.
Ahora, los reguladores están observando el "creciente papel que los futuros perpetuos desempeñan en el descubrimiento de precios", dijo Pinnock, con plataformas como Hyperliquid permitiendo a los traders expresar opiniones sobre activos "a menudo mucho antes de que los mercados tradicionales proporcionen un acceso similar".
La advertencia de la FCA sobre Hyperliquid sugiere que los reguladores están tomando caminos diferentes en el mismo mercado, con el Reino Unido señalando un mercado offshore mientras que EE. UU. comienza a permitir algunos productos bajo supervisión, señaló.
En el futuro, Pinnock dijo que la prueba clave será si los sistemas de liquidación, las normas de margen y la vigilancia del mercado pueden resistir "cuando las condiciones cambian drásticamente".
