Hyperliquid ha recibido su primer exchange de resultados HIP-4 desplegado por un constructor, después de que OUT completara su despliegue a través del marco de mercado sin permisos de la red.
El explorador de bloques de Hyperliquid muestra que una transacción exitosa en cadena registró el DEX de Resultados bajo el nombre OUT a través del marco de despliegue HIP-4.
La transacción confirma el despliegue de OUT, pero no muestra si sus mercados se han abierto para el comercio en vivo. No se disponía de ningún anuncio separado o sitio web verificable que detallara sus mercados, liquidez o actividad de trading al momento de escribir este artículo.
Según la documentación para desarrolladores de Hyperliquid, HIP-4 permite a los desplegadores aprobados crear mercados de resultados sin buscar la aprobación de los validadores para cada contrato individual. Cada mercado debe seguir una plantilla que el conjunto de validadores haya aprobado previamente.
Las plantillas definen la forma básica de un contrato, sus resultados disponibles y cómo se liquida. Una vez que los validadores aprueban una, un desplegador puede usar la misma estructura para crear mercados separados que cumplan sus condiciones.
Una plantilla SÍ/NO permite a los traders elegir entre dos posibles resultados. Las plantillas multirresultado pueden cubrir preguntas con varias respuestas posibles, aunque la documentación principal HIP-4 de Hyperliquid dice que el soporte multirresultado no se incluyó en el lanzamiento inicial de la mainnet y llegaría por etapas.
La página del desplegador de Hyperliquid, actualizada el 13 de agosto, enumera funciones para activar un DEX, seleccionar plantillas, establecer una escala de tarifas del desplegador y crear mercados. La documentación actualmente etiqueta sus acciones de desplegador HIP-4 como solo para testnet, lo que significa que el despliegue de OUT aún no debe describirse como un lanzamiento confirmado sin permisos en la mainnet sin evidencia adicional.
Como informó anteriormente crypto.news en julio, el plan de despliegue sin permisos de Hyperliquid estaba programado para comenzar en la testnet antes de llegar a la mainnet. La propuesta requería que los operadores del mercado apostaran 500.000 HYPE y permitía a los validadores penalizar a los desplegadores por liquidaciones incorrectas o retrasadas, según el informe de julio.
Se requieren apuestas separadas para las operaciones HIP-3 y HIP-4 porque una asignación de HYPE no puede soportar ambos despliegues al mismo tiempo, según el marco de Hyperliquid. A los precios actuales, el requisito puede crear un alto costo de entrada para equipos independientes que buscan operar exchanges tanto de contratos perpetuos como de resultados.
Hyperliquid introdujo HIP-4 en la testnet en febrero antes de activar sus primeros contratos de resultados en la mainnet el 2 de mayo. Una explicación del marco HIP-4 de julio describió los productos como contratos totalmente colateralizados que se liquidan dentro de un rango fijo al vencimiento.
A diferencia de los futuros perpetuos, una posición de resultados no depende de fondos prestados o pagos recurrentes entre traders largos y cortos. HIP-4 no tiene tasa de financiación, mientras que las posiciones totalmente financiadas eliminan el proceso de liquidación utilizado para cerrar operaciones apalancadas cuando el colateral cae por debajo de los requisitos de mantenimiento.
Para un mercado binario, un token SÍ se liquida en 1 si el evento declarado ocurre y en 0 si no. El lado NO recibe el resultado opuesto. Un trader que compra SÍ a 0.60 puede ganar 0.40 por contrato si el evento ocurre, mientras que el precio de compra representa la pérdida máxima posible.
La documentación de Hyperliquid describe HIP-4 como una herramienta de propósito general en lugar de un sistema limitado a preguntas de predicción convencionales. Su estructura de rango fijo también puede soportar productos tipo opciones con límites cuyo pago máximo y pérdida se conocen cuando se abre la posición.
El comercio se realiza a través de HyperCore, el motor de libro de órdenes en cadena de la red. HyperCore también ejecuta los mercados spot, perpetuos y desplegados por constructores HIP-3 de Hyperliquid, lo que permite que los productos HIP-4 utilicen la misma infraestructura de emparejamiento y tipos de órdenes.
No se cobran tarifas cuando se abre una posición de resultados, según la documentación del protocolo. Se pueden aplicar cargos cuando un trader cierra, quema o liquida una posición, aunque Hyperliquid exoneró las tarifas del mercado de resultados durante su período de prueba inicial.
El primer producto HIP-4 de Hyperliquid en la mainnet fue un contrato binario recurrente de Bitcoin. El mercado se liquidaba cada día a las 06:00 UTC contra el precio de marca de BTC publicado a través de HyperCore, proporcionando un punto de datos objetivo para decidir si los tokens SÍ o NO recibían el pago.
La red luego expandió el producto más allá de los precios de las criptomonedas. En mayo, un contrato de IPC de EE. UU. permitió a los traders tomar posiciones sobre la tasa de inflación anual reportada por la Oficina de Estadísticas Laborales.
El mercado del IPC ofrecía tres resultados posibles: por debajo del 4.3%, exactamente el 4.3% o por encima del 4.3%. Utilizó USDC como colateral y estaba programado para liquidarse a partir de la publicación oficial del BLS, mientras que la actividad inicial se situó en aproximadamente $3.000 en volumen y $5.000 en interés abierto.
Los mercados liquidados por validadores posteriormente cubrieron decisiones de la Reserva Federal y eventos deportivos, según Galaxy Research. La firma de investigación dijo que los validadores podían publicar resultados fuera de la cadena aprobados a través de operaciones de red regulares, reduciendo la dependencia de un proveedor de oráculos separado.
Galaxy informó que HIP-4 registró $2.38 millones en volumen de resultados de Bitcoin en 24 horas para su día 25. El total representó aproximadamente el 20% del volumen combinado del mercado de predicción de BTC medido entre Hyperliquid y Polymarket durante ese período, según el informe de junio de la firma.
La actividad disminuyó posteriormente después de un aumento inicial vinculado a los mercados de la Copa del Mundo. Los datos de Blockworks citados en un informe de mercado de julio situaron el interés abierto de HIP-4 en aproximadamente $182.000 y la actividad nocional acumulada en aproximadamente $881.000 en ese momento, aunque las cifras cubrían una instantánea posterior y utilizaban un período de medición diferente.
Para los traders estadounidenses, OUT no tiene el mismo estatus regulatorio que Kalshi, que opera contratos de eventos a través de un mercado de contratos designado registrado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Hyperliquid no ha anunciado que OUT esté registrado en la CFTC o que esté disponible para usuarios estadounidenses.
Hyperliquid Policy Center y Multicoin Capital abordaron la división regulatoria en una presentación de normas del mercado de predicción en julio. Los grupos pidieron a la CFTC que publicara estándares federales claros para revisar los contratos de eventos y explicara públicamente por qué se aprueban o rechazan contratos específicos.
Su presentación decía que los términos de liquidación deberían determinar si un contrato entra en categorías restringidas que involucran juegos de azar, guerra, asesinato o actividad ilegal. La presentación representó una solicitud de política de la industria y no dio permiso a los exchanges HIP-4 para atender a los traders estadounidenses.
Los reguladores estatales y federales también han disputado si algunos contratos de eventos deportivos califican como derivados regulados federalmente o apuestas reguladas por el estado. Kalshi, Crypto.com y Robinhood han enfrentado desafíos estatales por productos relacionados con deportes incluso cuando los contratos se ofrecieron a través de estructuras de mercado reguladas federalmente.
Los usuarios de Hyperliquid en Estados Unidos siguen sin poder acceder al protocolo, según una presentación de agosto citada por Hyperliquid Strategies. La compañía dijo que desconocía un proceso de aprobación pendiente de la CFTC para la red y advirtió que no se podía garantizar una ruta hacia el mercado estadounidense regulado.
