H100 Group, empresa cotizada en Suecia, ha informado una pérdida antes de impuestos de 98 millones de coronas suecas (10,3 millones de dólares) para el segundo trimestre, ya que la caída del precio de Bitcoin afectó las tenencias de tesorería de la compañía.
H100 Group dijo en su informe provisional publicado el miércoles que su pérdida antes de impuestos alcanzó los 253 millones de coronas suecas durante los primeros seis meses de 2026, mientras que los ingresos operativos se mantuvieron bajos en comparación con las pérdidas registradas durante el período.
La empresa de tecnología de la salud y tesorería en Bitcoin reportó 3 millones de coronas suecas en ingresos operativos para el segundo trimestre, sin cambios respecto al mismo período de 2025. Para el primer semestre, los ingresos operativos aumentaron a 6,1 millones de coronas suecas desde los 5,8 millones del año anterior.
En una publicación separada en X el miércoles, H100 atribuyó casi la totalidad de su pérdida del segundo trimestre a una amortización no monetaria vinculada a la caída de Bitcoin (BTC) durante el período del informe. El cargo contable redujo las ganancias declaradas sin representar una salida de efectivo equivalente de la empresa.
Bitcoin atravesó un segundo trimestre difícil, lo que puso bajo presión a las empresas que mantenían grandes cantidades de la criptomoneda en sus balances, ya que los precios de mercado más bajos afectaron el valor de sus activos de tesorería.
Para H100, el impacto se ha vuelto más significativo ya que Bitcoin ha asumido un papel mucho más importante en su balance durante el último año.
La compañía inició su estrategia de tesorería con solo 4,39 BTC en mayo de 2025. Sus acciones se dispararon casi un 40% después de la primera compra, que estaba valorada en unos 490.000 dólares en ese momento, como informó anteriormente crypto.news.
H100 continuó recaudando capital para compras adicionales durante los meses siguientes. Para julio de 2025, la compañía había obtenido más de 54 millones de dólares a través de la emisión de acciones y obligaciones convertibles, incluyendo una emisión de acciones dirigida de aproximadamente 173 millones de coronas suecas y una emisión de obligaciones convertibles de 342,3 millones de coronas suecas.
Adam Back, CEO de Blockstream, estuvo entre los inversores que respaldaron la estrategia. La financiación anterior incluyó una garantía de préstamo convertible de 150 millones de coronas suecas de Back, seguida de 21 millones de coronas suecas en préstamos convertibles sin intereses que involucraron a Back y otros inversores.
Esas rondas de financiación ayudaron a H100 a aumentar sus tenencias de Bitcoin de una posición de un solo dígito a cientos de monedas durante 2025. Para finales de agosto de ese año, su tesorería había alcanzado los 957 BTC después de que la compañía adquiriera otros 46 BTC, según la cobertura anterior de H100.
Posteriormente, la compañía aumentó sus tenencias a 1.051 BTC antes de recurrir a las adquisiciones como otra forma de expandir su tesorería.
Una gran parte de esa expansión provino de Noruega.
H100 reveló en marzo que planeaba adquirir empresas noruegas de Bitcoin a través de una transacción de todas las acciones que podría llevar sus tenencias a aproximadamente 3.500 BTC. En ese momento, la compañía poseía 1.051 BTC, mientras que los objetivos de adquisición controlaban colectivamente alrededor de 2.450 BTC.
Según la estructura propuesta, H100 emitiría acciones a los vendedores en lugar de pagar en efectivo, lo que permitiría que las tenencias de Bitcoin adquiridas pasaran a la empresa sueca cotizada.
El plan de adquisición noruego inicialmente involucró a Moonshot AS y Never Say Die AS y estuvo sujeto a diligencia debida, aprobaciones corporativas y requisitos bursátiles. H100 completó posteriormente la transacción en agosto, adquiriendo los negocios noruegos y sus tenencias de criptomonedas.
El acuerdo completado añadió aproximadamente 2.455 BTC y aumentó la posición total de H100 a 3.506 BTC. La compañía financió la transacción emitiendo aproximadamente 790,5 millones de nuevas acciones a 1,86 coronas suecas por acción en lugar de utilizar efectivo.
H100 dijo que la estructura dejó los satoshis por acción básica sin cambios, mientras que aumentó los satoshis por acción totalmente diluida en aproximadamente un 5%. La transacción también aumentó sustancialmente el número de acciones en circulación de la compañía.
Antes del acuerdo noruego, H100 también había completado la adquisición de Future Holdings AG, con sede en Suiza, en febrero, estableciendo una presencia operativa en Suiza como parte de su negocio de tesorería.
Con 3.506 BTC tras la transacción noruega, H100 se ha convertido en la segunda empresa europea cotizada con mayor tesorería en Bitcoin por tenencias, según datos de BitcoinTreasuries citados en el informe original.
Con un valor de aproximadamente 226 millones de dólares, su posición se sitúa justo detrás del Bitcoin Group de Alemania, que posee alrededor de 3.605 BTC.
La clasificación representa un cambio importante respecto a la posición de H100 cuando comenzó a comprar Bitcoin en 2025. Después de poseer 370 BTC en julio de ese año, la compañía ocupaba el puesto 49 entre las empresas de tesorería de Bitcoin cotizadas en bolsa a nivel mundial.
La expansión de H100 también se ha producido mientras otras empresas de tesorería han enfrentado presiones por la debilidad de los precios de las criptomonedas. Un informe de junio encontró que varias empresas cotizadas con tesorería en activos digitales registraban grandes pérdidas no realizadas a medida que los precios de Bitcoin, Ether y Solana disminuían, con el sector de tesorería enfrentando presión por valoraciones de activos más bajas.
Las empresas con tesorería en Bitcoin pueden estar particularmente expuestas a tales movimientos porque los cambios en los precios de las criptomonedas repercuten directamente en el valor de mercado de los activos mantenidos en sus balances. El tratamiento contable y el impacto resultante en las ganancias dependen de las normas de información financiera aplicadas por cada empresa.
Para H100, las cifras del miércoles muestran cómo esa exposición ha afectado las ganancias declaradas incluso mientras la compañía continuaba construyendo su posición en Bitcoin a través de transacciones corporativas.
La expansión de la tesorería de H100 no ha evitado que sus acciones cotizadas sigan bajo presión este año.
Las acciones de la compañía cayeron un 4,2% el martes y estaban un 24% a la baja desde principios de 2026, según datos de StockAnalysis citados en el informe original.
El rendimiento contrasta con la reacción del mercado a la primera compra de Bitcoin de H100 en mayo de 2025, cuando sus acciones subieron casi un 40% después de que la compañía anunciara la compra de 4,39 BTC.
H100 posteriormente utilizó capital y deuda convertible para financiar compras adicionales de Bitcoin antes de avanzar hacia adquisiciones financiadas con acciones. En julio de 2025, una emisión de acciones dirigida recaudó aproximadamente 14,1 millones de coronas suecas de inversores cualificados a 9,30 coronas suecas por acción, mientras que una ronda de financiación mucho mayor a principios de ese mes aportó a la compañía aproximadamente 516 millones de coronas suecas a través de acciones y obligaciones convertibles.
Para cuando H100 anunció la transacción noruega en marzo de 2026, la gerencia había optado por una estructura de todas las acciones que no requería contraprestación en efectivo por las tenencias de Bitcoin adquiridas.
La transacción se completó en agosto, con H100 emitiendo aproximadamente 790,5 millones de acciones para adquirir los negocios noruegos y alrededor de 2.455 BTC, elevando las tenencias totales de la compañía a 3.506 BTC.
