Grayscale Research ha argumentado que la reciente venta de Bitcoin por 216 millones de dólares de Strategy ha mejorado la posición financiera de la empresa al mismo tiempo que ayuda a crear condiciones para un precio más estable de Bitcoin.
Según un informe del 6 de julio de Grayscale Research, la reacción del mercado a la decisión de Strategy de vender parte de sus tenencias de Bitcoin ha pasado por alto lo que la firma considera un fortalecimiento del balance de la empresa en lugar de una señal de estrés financiero.
El informe llega después de que la empresa de Michael Saylor se enfrentara a críticas cuando Bitcoin cayó brevemente a la zona de los 61.000 dólares tras el anuncio antes de recuperarse por encima de los 63.000 dólares.
Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, escribió que la estructura de financiación de Strategy se mantiene bien respaldada a pesar de las preocupaciones planteadas por algunos participantes del mercado.
Strategy, el mayor poseedor corporativo de Bitcoin, posee 843.775 BTC valorados en casi 53 mil millones de dólares mientras que tiene casi 7 mil millones de dólares en deuda. Según Grayscale, las obligaciones anuales de dividendos de acciones preferentes de la empresa se mantienen por debajo de los 2 mil millones de dólares, lo que le deja con suficiente capacidad financiera para cumplir con los compromisos de deuda y dividendos.
Grayscale dijo que la venta de Bitcoin por 216 millones de dólares aumentó las reservas en dólares estadounidenses de Strategy a aproximadamente 2.550 millones de dólares, suficiente para cubrir casi 17 meses de pagos de dividendos bajo las obligaciones actuales. Según la nota de investigación, mantener un mayor colchón de efectivo reduce el riesgo de financiación y podría mejorar la confianza de los inversores en la estructura de capital de la empresa.
Junto con la venta, Strategy introdujo un marco de tesorería afirmando que puede emitir acciones o vender Bitcoin cuando sea necesario para mantener reservas adecuadas en dólares estadounidenses para los pagos de dividendos. Grayscale argumentó que esta política otorga a la empresa mayor flexibilidad durante períodos de volatilidad del mercado sin forzar medidas de financiación de emergencia.
Pandl también dijo en el informe que reducir la presión de financiación podría beneficiar a Bitcoin en sí mismo. En lugar de ver la venta como bajista, Grayscale argumentó que la transacción podría ayudar a Bitcoin a establecer un precio mínimo más duradero al aliviar las preocupaciones en torno al balance y las necesidades de financiación de Strategy.
La actividad de negociación ha sugerido que los inversores se mantienen cómodos con la última decisión de Strategy. Las acciones de STRC terminaron el lunes con un aumento del 0,81% a 88,58 dólares antes de sumar otro 0,51% hasta alrededor de 89 dólares en las operaciones previas al mercado del martes.
Al mismo tiempo, Binance lanzó la negociación de acciones tokenizadas de STRC, permitiendo a los usuarios obtener exposición a las acciones de la empresa sin utilizar cuentas de corretaje tradicionales.
Mientras tanto, MSTR también subió un 0,45% a 101,22 dólares durante la sesión de negociación del martes después de recuperarse de una caída intradía temprana. La acción sigue siendo casi un 18% más alta durante la última semana. Por separado, Cantor Fitzgerald reiteró su calificación de compra para MSTR y mantuvo un precio objetivo a 12 meses de 212 dólares, indicando que la firma se mantiene optimista a pesar de la reciente volatilidad del mercado.
Bitcoin también se ha recuperado de la venta masiva inicial que siguió al anuncio. La criptomoneda cotizó cerca de los 64.000 dólares después de tocar un mínimo de 24 horas de 61.275 dólares y alcanzar un máximo de 64.597 dólares. El rebote coincidió con un aumento del 77% en el volumen de operaciones durante el último día.
El sentimiento reciente del mercado también ha mejorado tras el regreso de las entradas netas en el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock después de varias semanas de salidas. Combinadas con la fortaleza estacional del mercado, esas entradas han ayudado a respaldar la recuperación de Bitcoin incluso mientras los inversores continúan evaluando el impacto de la política de tesorería actualizada de Strategy.
