El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) ha expresado nuevas preocupaciones sobre la expansión de las stablecoins en moneda extranjera en los mercados emergentes.
En su informe anual de 2025, el organismo de control global afirmó que las stablecoins de dólar estadounidense utilizadas transfronterizamente pueden crear riesgos financieros y de política para las economías en desarrollo.
Mientras tanto, el FSB dijo que las stablecoins denominadas en moneda extranjera pueden generar presión para las economías emergentes y en desarrollo. Afirmó que las stablecoins de dólar estadounidense que se mueven a través de varias jurisdicciones pueden conllevar riesgos "potencialmente más agudos" para esos mercados.
Según el informe, estos riesgos incluyen la sustitución de divisas y un uso más débil de los sistemas de pago locales. El consejo también dijo que pueden reducir la efectividad de la política monetaria interna y crear presión sobre los recursos fiscales.
El FSB dijo que los reguladores aún necesitan seguir de cerca cómo se desarrolla el sector de las stablecoins. Señaló que las autoridades deben comprender los riesgos relacionados con la liquidez, los problemas operativos y los vínculos con el sistema financiero en general.
El informe también se refirió al marco global del FSB de 2023 para la actividad de criptoactivos y los arreglos de stablecoins. Después de revisar ese marco en 2025, el consejo dijo que todavía existen claras brechas e inconsistencias en cómo se está aplicando en todas las jurisdicciones.
Además, el consejo dijo que los criptoactivos y las stablecoins aún tienen un uso limitado en la actividad económica real, incluidos los pagos. Afirmó:
“A pesar del crecimiento de estos mercados en los últimos años, los criptoactivos y las stablecoins no se utilizan ampliamente en los servicios financieros que apoyan la economía real.”
Al mismo tiempo, el FSB dijo que las stablecoins pueden ofrecer algunos beneficios. Aún así, agregó que los reguladores deben seguir vigilando las vulnerabilidades a medida que continúan creciendo las conexiones con los mercados e instituciones financieras centrales.
El informe indicó que el consejo continuará monitoreando la innovación digital vinculada a los criptoactivos en 2026. Los riesgos relacionados con las stablecoins siguen siendo parte de ese trabajo, especialmente en áreas vinculadas a la estructura del mercado y la resiliencia financiera.
El FSB también enumeró otras prioridades para el próximo año. Estas incluyen el crédito privado, la intermediación financiera no bancaria, los pagos transfronterizos, la preparación ante crisis y un trabajo adicional sobre la modernización regulatoria.
